Definição de permuta de índice durante a noite
Um swap de índice refere-se a um contrato de hedge no qual uma parte troca um fluxo de caixa predeterminado com uma contraparte em uma data especificada. Um índice de dívida, patrimônio ou outro preço é usado como a troca acordada para um lado deste swap. Um swap de índice overnight aplica um índice de taxa overnight, como fundos federais ou taxas Libor. Os swaps de índice são grupos especializados de swaps de taxa fixa convencional, com prazos que podem ser definidos de três meses a mais de um ano.
Principais Takeaways
- Os juros da parcela da taxa overnight do swap são compostos e pagos nas datas de redefinição, com a perna fixa sendo contabilizada no valor do swap para cada parte.
- O valor presente da perna flutuante é determinado pela composição da taxa overnight ou pela média geométrica da taxa durante um determinado período.
- Como outros swaps de taxa de juros, uma curva de taxa de juros deve ser produzida para determinar o valor presente dos fluxos de caixa.
Como funciona uma troca de índice durante a noite?
O swap de índice overnight indica um swap de taxa de juros envolvendo a taxa overnight sendo trocada por uma taxa de juros fixa. Um swap de índice overnight usa um índice de taxa overnight, como a taxa de fundos federais, como a taxa subjacente para a perna flutuante, enquanto a perna fixa seria definida na taxa acordada por ambas as partes.
Os swaps de índices overnight são populares entre instituições financeiras, porque o índice overnight é considerado um bom indicador dos mercados de crédito interbancário e menos arriscado que os spreads tradicionais de taxa de juros.
Como calcular uma troca de índice durante a noite
Nove etapas são aplicadas no cálculo do benefício em dólar de um banco usando uma troca de índice overnight.
A primeira etapa multiplica a taxa overnight do período em que o swap se aplica. Se o swap começar na sexta-feira, o período do swap será de três dias, porque as transações não são liquidadas nos finais de semana. Se o swap começar em outro dia útil, o período do swap será de um dia. Por exemplo, se a taxa overnight for 0, 005% e o swap for inserido na sexta-feira, a taxa efetiva seria 0, 015% (0, 005% x 3 dias), caso contrário, será 0, 005%.
A etapa dois do cálculo divide a taxa overnight efetiva por 360. A prática da indústria determina que os cálculos de swap overnight usem 360 dias por um ano em vez de 365. Usando a taxa acima, o cálculo na etapa dois é: 0, 005% / 360 = 1, 3889 x 10 ^ -5.
Para a etapa três, basta adicionar uma a este resultado: 1, 3889 x 10 ^ -5 + 1 = 1, 3003889.
Na etapa quatro, multiplique a nova taxa pelo principal total do empréstimo. Por exemplo, se o empréstimo overnight tiver um principal de US $ 1 milhão, o cálculo resultante será: 1, 0000003889 x US $ 1.000.000 = US $ 1.000.013, 89.
A etapa cinco aplica os cálculos acima a cada dia do empréstimo, com o principal atualizado continuamente. Isso é feito para empréstimos de vários dias, caso a taxa varie.
Os passos seis e sete são semelhantes aos dois e três. A taxa que os swaps de índice overnight usam deve ser dividida por 360 e adicionada a 1. Por exemplo, se essa taxa for 0, 0053%, o resultado será: 0, 0053% / 360 + 1 = 1, 0000001472.
Na etapa 8, aumente essa taxa o poder do número de dias no empréstimo e multiplique pelo principal: 1.00001472 ^ 1 x $ 1.000.000 = $ 1.000.014, 72.
Por fim, subtraia as duas somas para identificar o lucro obtido pelo banco usando o swap: US $ 1.000.014, 72 - US $ 1.000.013, 89 = US $ 0, 83.
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