Dívida Ativo-Leve
A dívida ativa é uma forma de dívida corporativa em que o valor da garantia está abaixo dos padrões típicos. A empresa pode não ter os ativos a prestar como garantia para um empréstimo e pode buscar financiamento por fluxo de caixa, usando seu fluxo de caixa para se qualificar para um empréstimo. Isso deixa o empréstimo garantido com pouco ou nenhum ativo.
ADMINISTRAÇÃO DA DÍVIDA ACTLIGHT
A dívida com ativos leves envolve empréstimos com pouca ou nenhuma garantia. O valor em dólar dos ativos usados como garantia é inferior ao normal, o que significa que os ativos usados para garantir a dívida são “leves”. Em vez de usar ativos como garantia, um mutuário usará sua qualidade de crédito ou ganhos constantes para mostrar sua capacidade de pagamento.
Quem usa dívida com ativos leves
As empresas podem ter uma estrutura de dívida amplamente baseada em ativos ou buscar um empréstimo baseado em ativos leves por vários motivos. Aqueles com dívida com ativos leves geralmente dependem de seus fluxos de caixa para se qualificarem para empréstimos. A dívida com ativos leves também exige que o mutuário tenha uma melhor qualidade de crédito do que empréstimos garantidos por ativos e ganhos constantes.
Essas empresas também são capazes de suportar menos dívidas gerais, devido à falta de garantias. Empréstimos não garantidos, como revólveres e linhas de crédito, são tipos de dívida com ativos leves.
As empresas que utilizam dívida com ativos leves podem ser holdings. Essas empresas não possuem virtualmente nenhum ativo ou um ativo específico e são formadas com o objetivo específico de atender a um empréstimo. Em casos típicos de ativos leves, é manter uma dívida de uma empresa controladora. Nesse caso, pode ter zero ativos e um empréstimo.
Exemplo de dívida com ativos leves
Bancos e credores geralmente exigem que uma empresa coloque um ativo como garantia para o empréstimo. Isso garante o empréstimo, ou seja, no caso de inadimplência, o banco pode levar o ativo para cobrir uma parte da perda do empréstimo.
Por exemplo, um banco geralmente oferece um empréstimo que representa 70% do valor da garantia. A empresa ABC usa um equipamento de US $ 100.000 para garantir um empréstimo de US $ 70.000. Se o banco precisar recuperar o equipamento, há um valor suficiente para cobrir o saldo do empréstimo, mesmo que seja necessário revendê-lo com desconto.
No caso de dívida com ativos leves, o banco pode aceitar uma quantidade menor de garantias e levar em consideração o fluxo de caixa livre da empresa. Por exemplo, a holding ABC possui um empréstimo de US $ 200.000, mas US $ 10.000 em ativos. Os fluxos de caixa prometidos da controladora, ou dividendos, para a holding são usados para garantir o empréstimo. O uso dessa estrutura de dívida com ativos leves ajuda a isolar a empresa controladora, caso o empréstimo se torne inservível. Os veículos para fins especiais (SPVs) podem ser leves para ativos, atuando como uma maneira de financiar ativos com pouca garantia ou patrimônio.
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