Desinvestimento
Uma alienação é a alienação parcial ou total de uma unidade de negócios por meio de venda, troca, fechamento ou falência. Uma alienação geralmente resulta de uma decisão da gerência de deixar de operar uma unidade de negócios porque não faz parte de uma competência essencial.
Uma alienação também pode ocorrer se uma unidade de negócios for considerada redundante após uma fusão ou aquisição, se a alienação de uma unidade aumentar o valor de revenda da empresa ou se um tribunal exigir a venda de uma unidade de negócios para melhorar a concorrência no mercado.
Entendendo Desinvestimentos
Na sua forma mais simples, uma alienação é a alienação ou venda de um ativo por uma empresa. As alienações são essencialmente uma maneira de uma empresa gerenciar seu portfólio de ativos. À medida que as empresas crescem, elas podem descobrir que estão tentando se concentrar em muitas linhas de negócios e precisam fechar algumas unidades operacionais para se concentrar em linhas mais lucrativas. Muitos conglomerados enfrentam esse problema.
As empresas também podem vender linhas de negócios se estiverem sob pressão financeira. Por exemplo, um fabricante de automóveis que vê uma queda significativa e prolongada na competitividade pode vender sua divisão de financiamento para pagar pelo desenvolvimento de uma nova linha de veículos.
As unidades de negócios alienadas podem ser cindidas para suas próprias empresas, em vez de serem fechadas em falência ou resultado semelhante. As empresas podem ser obrigadas a alienar alguns de seus ativos como parte dos termos de uma fusão antes da conclusão do negócio. Os governos podem alienar alguns de seus interesses, a fim de dar ao setor privado a chance de lucrar.
Ao alienar alguns de seus ativos, uma empresa pode reduzir seus custos, pagar sua dívida pendente, reinvestir e se concentrar em seus principais negócios e otimizar suas operações. Isso, por sua vez, pode aumentar o valor do acionista. Isso é especialmente importante quando há volatilidade nos mercados ou se a empresa experimenta condições instáveis.
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Alienação de ativos
Existem muitas razões diferentes pelas quais uma empresa pode decidir vender ou alienar seus ativos. Aqui estão algumas das razões mais comuns por que:
- Falência : As empresas que estão passando pelo processo de falência precisarão vender partes do negócio.
- Reduzir os locais : Uma empresa pode achar que tem muitos locais. Quando os consumidores simplesmente não estão entrando pelas portas, a empresa pode ser forçada a fechar ou vender alguns de seus locais. Isto é especialmente verdade no setor de varejo.
- Venda de ativos perdedores : Se a demanda por um produto ou serviço for menor que o esperado, uma empresa poderá precisar vendê-lo. Continuar produzindo e vendendo um ativo com baixo desempenho pode reduzir os resultados da empresa quando se concentrar naqueles que estão executando.
A regulamentação do governo pode exigir que as empresas alienem alguns de seus ativos, principalmente para evitar o monopólio.
Exemplos de Desinvestimentos
As alienações podem ocorrer de muitas formas diferentes. A forma mais comum é a venda de uma unidade de negócios para melhorar o desempenho financeiro. Por exemplo, a Thomson Reuters, uma empresa multinacional de mídia e informação de massa sediada no Canadá, vendeu sua divisão de propriedade intelectual e ciências (IP&S) em julho de 2016. A empresa iniciou a alienação porque queria reduzir a quantidade de alavancagem em seu balanço.
A divisão foi comprada pela Onex e Baring Private Equity por US $ 3, 55 bilhões em dinheiro. A divisão de IP&S registrou vendas de US $ 1, 01 bilhão em 2015, e 80% dessas vendas são recorrentes, tornando-o um investimento atraente para a empresa de private equity. A alienação representou um quarto dos negócios da Thomas Reuters em termos de divisões, mas não se espera que altere a avaliação geral da empresa.
Principais Takeaways
- As alienações acontecem quando uma empresa aliena todos ou alguns de seus ativos vendendo, trocando ou encerrando-os ou por meio de falência
- À medida que as empresas crescem, elas podem decidir se concentrar em muitas linhas de negócios, então a alienação é o caminho para permanecer rentável
- A alienação permite que as empresas reduzam custos, paguem suas dívidas, se concentrem em seus principais negócios e aumentem o valor para os acionistas
As alienações também podem ocorrer devido à necessidade. Um dos casos mais famosos de alienação ordenada pelo tribunal envolve a desintegração do Sistema Bell em 1982. O governo dos EUA determinou que a Bell controlava uma parcela muito grande do serviço telefônico do país e instaurou acusações antitruste contra a empresa em 1974. A alienação criou várias novas empresas de telefonia, incluindo a AT&T e os chamados Baby Bells, além de novos fabricantes de equipamentos.
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