Modelo Intertemporal de Precificação de Ativos de Capital (ICAPM)

O que é o modelo intertemporal de precificação de ativos de capital?

O Modelo Intertemporal de Preços de Ativos de Capital (ICAPM) é um modelo de preços de ativos de capital com base no consumo (CCAPM) que assume que os investidores protegem posições de risco. O ICAPM é uma extensão do CAPM e foi introduzido pelo ganhador do Nobel Robert Merton em 1973.

Compreendendo o Modelo Intertemporal de Ativos de Capital (ICAPM)

O Modelo Intertemporal de Precificação de Ativos de Capital (ICAPM) é um modelo de precificação de ativos com base no consumo. Enquanto o CAPM usa o movimento do mercado para prever o retorno de uma ação, os CCAPMs explicam o movimento do mercado ou o movimento de um título por sua relação com o consumo agregado. No CAPM, o retorno de um título será proporcional ao seu risco, ou beta de mercado. No CCAPM, o retorno de um estoque ocorrerá em relação ao consumo agregado, indicado pelo consumo beta.

Como o CAPM e o CCAPM, o ICAPM também prevê o retorno esperado de uma segurança. Oferece maior precisão, levando em consideração como os investidores participam do mercado. A maioria dos investidores participa de mercados por vários anos e, por períodos mais longos, as oportunidades de investimento podem mudar conforme as expectativas de risco mudam, resultando em situações nas quais os investidores podem querer proteger. Por exemplo, um investimento pode ter um desempenho melhor em mercados em baixa, e um investidor pode considerar manter esse ativo se for esperada uma desaceleração no ciclo de negócios. O modelo ICAPM, portanto, responde por uma ou mais carteiras de hedge que um investidor pode usar para lidar com esses riscos. O ICAPM cobre vários períodos de tempo, portanto, vários coeficientes beta são usados.

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