Metas intermediárias
Metas intermediárias se aplicam a qualquer variável econômica que é vital para a economia e não está sob o controle direto do Federal Reserve. Exemplos incluem itens como fornecimento de dinheiro ou taxas de juros. Embora essas metas façam parte das metas de política monetária do banco central, elas são influenciadas apenas indiretamente pelas decisões de política monetária do Fed. Metas intermediárias ajudam a orientar as políticas como um passo entre as ferramentas reais do Fed e seus objetivos.
Em geral, as metas intermediárias mudam rapidamente para corresponder às novas decisões políticas e se comportam de maneira previsível em relação às metas econômicas declaradas pelo Federal Reserve. Essas metas geralmente estão relacionadas ao crescimento monetário ou às taxas de juros.
REPARTIÇÃO DE ALVOS INTERMÉDIOS
As metas intermediárias compreendem muitas variáveis diferentes que o Fed usa para controlar a economia indiretamente. As variáveis do Fed que desejam influenciar incluem várias medidas para controlar a oferta monetária, como a quantidade de moeda em circulação mais depósitos, a taxa de juros nominal através da taxa de juros livre de risco nos Bilhetes do Tesouro e vários índices da oferta monetária ponderados em jeitos diferentes. O Fed usa três principais ferramentas de política monetária para influenciar essas metas, incluindo operações de mercado aberto (OMO), como compra e venda de títulos do governo, empréstimos com desconto e ajuste de reservas em instituições depositárias.
Por exemplo, considere um cenário em que o Fed tenha notado que a inflação está alta e que deseja reduzir a oferta de moeda. Nesse caso, pode decidir aumentar a taxa de desconto através da qual os bancos podem emprestar dinheiro do Fed para atender às suas necessidades de reserva. Os bancos desejarão emprestar menos se essa taxa for aumentada; portanto, provavelmente optarão por cumprir seus requisitos de reserva por outros meios, normalmente usando seus próprios fundos. Como resultado, menos dessas reservas estarão disponíveis para crédito bancário. Esse aperto, por sua vez, leva a uma redução nos empréstimos bancários, o que leva a um aperto na oferta de moeda.
O Fed não pode controlar diretamente uma meta intermediária, como a oferta de moeda, por isso deve afetar a meta intermediária por meio de uma de suas ferramentas políticas, neste caso, a taxa de desconto.
Maneiras comuns de gerenciar metas intermediárias
Das três ferramentas do kit de ferramentas do Fed, ele geralmente usa suas operações de mercado aberto para influenciar metas intermediárias. O Fed compra e vende títulos o tempo todo, o que torna as operações de mercado aberto uma ferramenta mais precisa nos esforços do Fed para atingir seus objetivos. Em comparação, o Fed raramente faz alterações nos requisitos de reserva. Fazer isso teria impactos em milhares de instituições depositárias, com efeitos difíceis de prever nas taxas e serviços.
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