Preço indicativo da correspondência
Preço indicativo de correspondência é o preço pelo qual o volume máximo de pedidos pode ser executado no momento de um leilão. Se dois ou mais preços puderem maximizar o volume executável ou, em outras palavras, houver vários preços de correspondência indicativos, o leilão ocorrerá no último preço de venda. O preço indicativo da correspondência facilita a descoberta e a transparência dos preços, ajudando a resolver os desequilíbrios dos pedidos.
BREAKING DOWN Preço indicativo da correspondência
Preço indicativo de correspondência representa o preço pelo qual o maior número de ordens de compra e venda pode ser negociado durante um leilão de preço único, como o leilão de abertura ou fechamento na NYSE Arca. O preço indicativo da correspondência pode ser melhor compreendido considerando um cenário de fechamento do leilão. Nesse caso, se não houver desequilíbrio de pedidos, todos os pedidos de fechamento de mercado (MOC) são executados pelo preço indicativo de correspondência. Se houver um desequilíbrio de pedidos, os pedidos MOC máximos são executados com base na prioridade de tempo.
Os exemplos a seguir demonstram o conceito de preço indicativo de correspondência das ações da Widget Co. na bolsa da NYSE Arca.
Exemplo 1: nenhum desequilíbrio de pedido
- Ordem de mercado para comprar 2.500 ações da Widget Co.
- Ordem de mercado para vender 1.000 ações
- Limite de ordem para vender 500 ações a US $ 25, 50
- Limite de ordem para vender 1.000 ações a US $ 25, 75
Correspondência de preço indicativa = $ 25, 75.
Esse preço será publicado pela NYSE Arca, que também mostrará um volume correspondente a 2.500 ações sem desequilíbrio.
Exemplo 2: Desequilíbrio de pedidos
- Ordem de mercado para comprar 10.000 ações da Widget Co.
- Limite de ordem para vender 3.000 ações a US $ 26
- Ordem de mercado para vender 1.000 ações
- Limite de ordem para vender 2.000 ações a US $ 26, 25
Preço indicativo da correspondência = $ 26, 25.
Esse preço será publicado pela NYSE Arca, que também mostrará um volume de 10.000 ações e um desequilíbrio total de 4.000 ações.
Análise Econômica e Acadêmica do Preço Indicativo da Partida
No artigo "Regularidades dinâmicas das ações americanas de abertura e fechamento de leilões", Damien Challet e Nikita Gourianov investigam as "propriedades estáticas" dos leilões de abertura e fechamento, como o "volume de leilão comum relativo às distribuições diárias de volume e valor do pedido". investigue também como o preço final do leilão muda em resposta à colocação de pedidos, especialmente em relação ao desequilíbrio, e como a colocação de pedidos melhora ou piora os eventos. Aqui eles encontram uma grande diferença entre os leilões de abertura e fechamento, “enfatizando o papel da liquidez e da negociação simultânea no livro de ofertas pré-aberto ou no mercado aberto”. No artigo, os autores mostram que o preço indicativo da correspondência é “fortemente reversão da média ", porque o desequilíbrio é a reversão da média, que eles vinculam ao comportamento estratégico.
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