Como os capitalistas de risco fazem escolhas de investimento

Para empreendedores que buscam levantar capital para seus negócios iniciantes, investidores em estágio inicial, como investidores anjo e capitalistas de risco, podem ser terrivelmente difíceis de encontrar e, quando você os encontra, é ainda mais difícil obter o investimento deles.

Mas anjos e capitalistas de risco estão assumindo sérios riscos. Novos empreendimentos freqüentemente têm pouca ou nenhuma venda; os fundadores podem ter apenas a mais fraca experiência de gerenciamento da vida real, e o plano de negócios pode basear-se em nada mais que um conceito ou um simples protótipo. Existem muitas boas razões pelas quais os VCs estão apertados com seus dólares de investimento.

Ainda assim, apesar de enfrentar enormes riscos, os VCs desembolsam milhões de dólares em empreendimentos minúsculos e não testados, com a esperança de que eles acabem se transformando na próxima grande novidade. Então, o que leva os VCs a retirar seus talões de cheques?

Com empresas maduras, o processo de estabelecer valor e investir é bastante direto. Empresas estabelecidas produzem vendas, lucros e fluxo de caixa que podem ser usados ​​para chegar a uma medida de valor bastante confiável. Para empreendimentos em estágio inicial, no entanto, os VCs precisam se esforçar muito mais para entrar no negócio e na oportunidade.

Aqui estão algumas considerações importantes para um VC ao avaliar um potencial investimento:

Gestão

Muito simplesmente, a administração é de longe o fator mais importante que os investidores inteligentes levam em consideração. Os VCs investem em uma equipe de gerenciamento e em sua capacidade de executar o plano de negócios, em primeiro lugar. Eles não estão procurando gerentes "verdes"; eles procuram idealmente executivos que tenham construído com sucesso negócios que geraram altos retornos para os investidores.

As empresas que procuram investimento em capital de risco devem poder fornecer uma lista de pessoas experientes e qualificadas que desempenharão papéis centrais no desenvolvimento da empresa. As empresas que não possuem gerentes talentosos devem estar dispostas a contratá-los de fora. Existe um ditado antigo que vale para muitos VCs - eles preferem investir em uma má idéia liderada por um gerenciamento realizado, em vez de um grande plano de negócios apoiado por uma equipe de gerentes inexperientes.

(Para saber mais sobre como encontrar grandes empresas, consulte Avaliando a administração de uma empresa .)

Tamanho do mercado

Demonstrar que o negócio terá como alvo uma grande oportunidade de mercado endereçável é importante para chamar a atenção dos investidores de VC. Para VCs, "grande" normalmente significa um mercado que pode gerar US $ 1 bilhão ou mais em receita. Para receber os grandes retornos que eles esperam dos investimentos, os VCs geralmente querem garantir que as empresas de seu portfólio tenham uma chance de aumentar as vendas no valor de centenas de milhões de dólares.

Quanto maior o tamanho do mercado, maior a probabilidade de uma venda comercial, tornando os negócios ainda mais empolgantes para os VCs que procuram maneiras possíveis de sair de seus investimentos. Idealmente, os negócios crescerão rápido o suficiente para ocupar o primeiro ou o segundo lugar no mercado.

Os capitalistas de risco esperam que os planos de negócios incluam uma análise detalhada do tamanho do mercado. O dimensionamento do mercado deve ser apresentado de cima para baixo e de baixo para cima. Isso significa fornecer estimativas de terceiros encontradas nos relatórios de pesquisa de mercado, mas também feedback de clientes em potencial, mostrando sua vontade de comprar e pagar pelo produto da empresa.

(Para saber os motivos que levam as empresas aos braços de um adquirente, leia Por que os empresários bem-sucedidos se vendem .)

Ótimo produto com vantagem competitiva

Os investidores desejam investir em excelentes produtos e serviços com uma vantagem competitiva duradoura. Eles procuram uma solução para um problema real e grave que nunca foi resolvido por outras empresas no mercado. Eles procuram produtos e serviços que os clientes não podem prescindir - porque é muito melhor ou porque é muito mais barato do que qualquer outra coisa no mercado.

Os VCs buscam uma vantagem competitiva no mercado. Eles querem que as empresas de seu portfólio possam gerar vendas e lucros antes que os concorrentes entrem no mercado e reduzam a lucratividade. Quanto menos concorrentes diretos operando no espaço, melhor.

Avaliação de Riscos

O trabalho de um VC é assumir riscos. Então, naturalmente, eles querem saber no que estão entrando quando participam de uma empresa em estágio inicial. Enquanto conversam com os fundadores da empresa ou leem o plano de negócios, os VCs desejam ser absolutamente claros sobre o que a empresa realizou e o que ainda precisa ser realizado.

• Poderiam surgir questões regulatórias ou legais?
• Esse é o produto certo para hoje ou daqui a 10 anos?
• Existe dinheiro suficiente no fundo para atender plenamente à oportunidade?
• Existe uma saída final do investimento e a chance de obter um retorno?

As maneiras pelas quais os VCs medem, avaliam e tentam minimizar o risco podem variar, dependendo do tipo de fundo e dos indivíduos que estão tomando as decisões de investimento. Mas no final do dia, os VCs estão tentando mitigar o risco enquanto produzem grandes retornos de seus investimentos.

(Para aprender sobre algumas maneiras de se preparar e gerenciar riscos, consulte Identificando e gerenciando riscos de negócios .)

Quem são os capitalistas de risco?

A linha inferior

As recompensas de um investimento espetacularmente bem-sucedido e de alto retorno podem ser estragadas por investimentos que perdem dinheiro. Portanto, antes de colocar dinheiro em uma oportunidade, os capitalistas de risco passam muito tempo examinando-os e procurando os principais ingredientes para o sucesso. Eles querem saber se o gerenciamento está à altura da tarefa, o tamanho da oportunidade de mercado e se o produto tem o que é preciso para ganhar dinheiro. Além disso, eles querem reduzir o risco da oportunidade.