Como a conta de um vendedor a descoberto passou a US $ 106K negativos (KBIO, ETFC)

Joe Campbell, 32 anos, proprietário de uma pequena empresa de Gilbert, Arizona, gostava de negociar na bolsa de valores em seu tempo livre, mas recentemente foi pego em uma negociação desastrosa que nunca esquecerá. A história de sua devastadora posição vendida na KaloBios Pharmaceuticals Inc. (KBIO) se espalhou como fogo na imprensa financeira, depois que ele descreveu em um site de crowdfunding como o saldo da sua conta de US $ 37.000 rapidamente se transformou em US $ 106.000 negativos após notícias inesperadas.

KaloBios em apuros

A KaloBios Pharmaceuticals, que desenvolve medicamentos baseados em anticorpos para tratar o câncer, anunciou em 13 de novembro que planejava encerrar as operações por causa de recursos financeiros limitados. O comunicado também afirmou que havia contratado a empresa de reestruturação Brenner Group para ajudar na liquidação dos ativos da empresa. As notícias negativas atraíram a atenção de vendedores a descoberto, ansiosos por lucrar com um novo declínio no valor das ações da empresa. (Para saber mais, consulte: Vendas a descoberto )

O Short Trade

Campbell estava entre os vendedores a descoberto que esperavam lucrar com o desaparecimento da empresa. Em 18 de novembro, ele vendeu US $ 33.000 em ações da KBIO em sua conta na E * Trade Financial Corp. (ETFC) a um preço médio de US $ 2 por ação. Ele então entrou em uma reunião de trabalho, planejando manter o cargo durante a noite. Ele declarou em sua página do GoFundMe: "Eu estava mantendo o KBIO curto da noite para o que eu pensava que seria um belo desvanecimento de US $ 2".

Após o fechamento das negociações, a KaloBios divulgou um comunicado à imprensa anunciando que “um grupo de investidores formado por Martin Shkreli e associados adquiriu mais de 50% das ações em circulação da KaloBios e que a empresa está discutindo com o Sr. Shkreli sobre possíveis "(Shkreli, gerente e empresário de fundos de hedge, é o fundador e diretor executivo da Turing Pharmaceuticals. Ele provocou polêmica nos últimos meses depois que sua empresa aumentou drasticamente o preço de um medicamento usado para tratar pacientes com AIDS e câncer.)

As ações da KaloBios sobem

As ações da KaloBios Pharmaceuticals subiram 800% em horas estendidas, negociando com as notícias do investimento da Shkreli. Quando Campbell saiu de sua reunião, ele recebeu uma mensagem de um amigo preocupado que sabia que ele era pequeno KBIO. A princípio, ele se preocupou com a possibilidade de ter perdido toda a sua conta de US $ 37.000. Ele aprendeu rapidamente que a situação era ainda pior: o preço das ações subira para US $ 16, e sua conta agora era negativa em mais de US $ 100.000. Depois que ele ligou para a E * Trade, sua posição vendida foi coberta a um preço médio de cerca de US $ 18, 50, resultando em um saldo negativo de mais de US $ 106.000.

As ações continuaram subindo e subiram na semana seguinte, depois que Shkreli declarou no Twitter (TWTR) que ele não venderia mais ações para aqueles que queriam vendê-las a descoberto, afirmando: “Conversei com meus consultores e conselheiros e decidi parar emprestando minhas ações de US $ KBIO até entender melhor as vantagens de fazê-lo. ”

Como Shkreli possuía uma proporção tão grande de ações em circulação, sua decisão dificultou a saída dos operadores de mercado de ações restantes. A situação lembrava o pequeno aperto de 2008 na Volkswagen, quando a Porsche aumentou sua participação na empresa. O preço das ações da Volkswagen disparou e os vendedores a descoberto lutaram para cobrir suas posições devido à falta de oferta nas ações.

Campanha de Crowdfunding

Reagindo à perda devastadora, Campbell lançou rapidamente uma campanha do GoFundMe pedindo ajuda com sua enorme chamada de margem.

Ele estava pelo menos parcialmente consciente do risco, afirmando que os US $ 37.000 em sua conta eram capital que ele podia se dar ao luxo de perder. Ele deixou claro em sua página do GoFundMe, no entanto, que havia assumido que havia uma salvaguarda para impedir que sua conta fosse negativa: “Nunca, em meus sonhos mais extravagantes, imaginei que Etrade NÃO tivesse algum tipo de parada ou disjuntor no lugar que cortaria automaticamente uma posição se a conta fosse para US $ 0 ".

Ele terminou dizendo: “Meu plano para avançar é liquidar os 401k dos meus e da minha esposa e tentar elaborar um plano de pagamento com a Etrade. Que lição cara foi essa. Espero que minha história ajude alguém do mesmo.

A página recebeu várias respostas, de compreensivas a severamente críticas. No entanto, ele conseguiu angariar mais de US $ 5.300 a 151 doações antes de remover a campanha.

A linha inferior

O comércio de Campbell era altamente arriscado de três maneiras. Primeiro, era uma negociação curta, sem qualquer hedge. Com vendas a descoberto, as perdas potenciais são teoricamente infinitas, porque o preço das ações pode continuar subindo e subindo. No caso de uma posição comprada, as perdas são limitadas porque o preço de uma ação só pode chegar a zero. Segundo, seu comércio era de ações com preços muito baixos. Os estoques de moeda de um centavo e os preços muito baixos geralmente apresentam altos níveis de volatilidade. Finalmente, ele manteve a posição durante a noite quando há menos liquidez e acesso limitado ao mercado, tornando os traders ainda mais vulneráveis ​​a eventos como comunicados de imprensa inesperados.