Como Sam Zell fez sua fortuna

Samuel Zell é uma figura icônica do mundo imobiliário americano. Aos 26 anos, ele criou uma empresa, a Equity Group Investments, para investir em propriedades. Desde a sua fundação, o Equity Group Investments, agora conhecido como Equity International, expandiu-se além do setor imobiliário. A empresa de capital fechado controla um portfólio de investimentos de bilhões de dólares com interesses espalhados por vários continentes e diversos setores, incluindo finanças, transporte, energia e mídia.

Zell é considerado o criador do Fundo Imobiliário Contemporâneo (REIT), e ele e sua equipe têm contribuído para criar alguns dos maiores REITS negociados em bolsa do mundo. Eles incluem o Equity Residential (EQR), um apartamento REIT com uma capitalização de mercado de quase US $ 24 bilhões, bem como o Equity Commonwealth (EQC), um escritório REIT com 86 propriedades nos Estados Unidos e um valor de mercado de quase US $ 4 bilhões (a partir de Setembro de 2018).

Segundo a Forbes, o patrimônio líquido de Zell é de US $ 5, 6 bilhões. Aqui está uma visão geral de como ele fez sua fortuna.

Início da vida e escolaridade

Nascido em 1941, Zell foi criado em uma casa judia em Chicago. Seus pais haviam migrado para os Estados Unidos em 1939, pouco antes da Alemanha invadir a Polônia, e seu pai era atacadista de jóias.

Desde muito cedo, Zell se interessou pelo mundo dos negócios. Em 1953, quando tinha 12 anos, comprava cópias da Playboy em grandes quantidades por dois quartos cada e depois as revendia por algo entre US $ 1, 50 e US $ 3. "Pelo resto do ano, me tornei importador - de revistas da Playboy para os subúrbios", lembrou Zell em uma reunião do Urban Land Institute de 2013, chamando a experiência de "primeira lição de oferta e demanda".

A jornada empreendedora de Zell continuou durante seus anos de faculdade. Enquanto estava na Universidade de Michigan, ele e um amigo, Robert Lurie, gerenciavam unidades de apartamentos para diferentes proprietários; seu primeiro show envolveu 15 casas. Mas eles realmente gastaram muito tempo comprando e melhorando imóveis em dificuldades com o objetivo de lançá-los ou alugá-los para os alunos. Após sua graduação em 1966, Zell administrava um total de 4.000 apartamentos e possuía pessoalmente algo entre 100 e 200 deles. Ele vendeu sua parte do negócio de administração de propriedades para Lurie antes de voltar para Chicago.

Carreira inicial no setor imobiliário

Pouco depois de se formar na faculdade de direito e passar no tribunal, Zell ingressou em uma firma de advogados - que ele deixou após sua primeira semana. Ele finalmente decidiu fazer uma carreira em tempo integral com investimentos em imóveis.

Em 1968, Zell fundou o que se tornaria a Equity Group Investments e, no ano seguinte, convenceu Lurie, seu sócio da faculdade de direito, a trabalhar com ele.

Muita sobrecarga ocorreu nos EUA no final dos anos 1960 e início dos anos 1970, ajudando a precipitar um colapso do mercado em 1973. Os imóveis residenciais multifamiliares foram primeiro afetados pela desaceleração do mercado, com outros tipos de imóveis logo em seguida. Muitos empréstimos em propriedades comerciais entraram em default e muitos desenvolvedores acabaram abandonando seus projetos. A situação proporcionou a Zell e Lurie a oportunidade perfeita para adquirir propriedades de alta qualidade a preços baratos. No final da crise, os dois conseguiram sair com um portfólio valioso de apartamentos, escritórios e edifícios de varejo.

Eles mantiveram o portfólio por muitos anos e, como resultado, recuperaram o valor dos edifícios e, eventualmente, excederam seus níveis de avaliação anteriores. Enquanto isso, Zell e Lurie puderam pagar seus pagamentos de dívidas com a renda mensal dos imóveis produzidos. Essa abordagem ao investimento imobiliário era relativamente nova na época; a maioria dos investidores imobiliários ganhava dinheiro revirando edifícios, em vez de acumular receita de aluguel.

Além do setor imobiliário

Após o sucesso em transformar propriedades em dificuldades em propriedades valiosas, Zell decidiu diversificar seus investimentos. Na década de 1980, ele começou a comprar empresas; no entanto, sua estratégia de investimento permaneceu a mesma. Como ele descreveu em entrevista à revista LEADERS em 2011, "fiz minha fortuna virando à direita quando todo mundo estava indo para a esquerda. No final dos anos 80 e início dos anos 90, eu estava comprando prédios comerciais a 50 centavos de dólar. Fiquei olhando por cima do ombro para ver quem era meu concorrente, mas não havia ninguém. Não pude deixar de questionar se estava errado. Medo e coragem estão intimamente relacionados. "

Zell concentrou-se em assumir negócios fracassados ​​com o objetivo de revertê-los. Desde a expansão do portfólio de investimentos do Equity Group, a Zell investiu em empresas que operam em vários setores, incluindo ferroviário, leasing de contêineres, cruzeiro de passageiros, embalagens de plástico, produtos químicos agrícolas e manufatura industrial. Ao mesmo tempo, detinha o controle acionário da Tribune Company, proprietária de o Chicago Tribune e o Los Angeles Times - uma compra amplamente criticada, pois, ao tornar a empresa privada, Zell carregou-a com tanta dívida que faliu.

Em 2007, Zell fez notícias em 2007 depois de vender seu portfólio de 573 propriedades de escritórios, o Equity Office REIT, ao The Blackstone Group (BX), o maior gerente de investimentos alternativos do mundo, por US $ 39 bilhões. Na época, a transação era o maior negócio de compra alavancada da história. Também foi considerado um movimento astuto em retrospecto, uma vez que ocorreu pouco antes da crise das hipotecas subprime e subsequente queda do setor imobiliário.

A linha inferior

Em um artigo para a New York University Review, Sam Zell descreveu sua estratégia imobiliária como "dançando nos esqueletos dos erros de outras pessoas". A linha ganhou o apelido de "Grave Dancer". Embora suas operações tenham feito dele uma figura controversa, ele é indiscutivelmente um dos empresários mais ricos do mundo.