Como funcionam os fundos de pensão?

Os planos tradicionais de aposentadoria estão desaparecendo do setor privado, exceto os planos vinculados a contratos sindicais. Os funcionários do setor público são o maior grupo com planos de aposentadoria ativos e crescentes. A configuração dos planos de pensão tradicionais é fácil de entender, assim como as razões de seu desaparecimento.

Estrutura básica

O plano de pensão mais comum é um plano de benefício definido. Os funcionários recebem um pagamento igual a uma porcentagem do salário médio que receberam nos últimos anos de trabalho com o empregador. A fórmula, que inclui anos com a mesma empresa, define o valor do pagamento. Uma combinação de benefícios de fundos de contribuições de funcionários e empregadores, com os empregadores pagando a maior parte.

Os planos privados geralmente são configurados para pagar 1% por cada ano de serviço multiplicado pelo salário médio dos últimos cinco anos de trabalho. Um funcionário com 35 anos de serviço em uma empresa e um salário médio de US $ 50.000 recebe um pagamento anual de US $ 17.500. Os planos de benefícios definidos pela União baseiam os pagamentos em anos de associação e tempo gasto com vários empregadores. Os planos privados raramente têm uma escada rolante de custo de vida, embora muitos planos sindicais tenham.

Os planos de pensão dos funcionários públicos são mais generosos que os planos privados. O maior plano de pensão do país, o Sistema de Aposentadoria dos Funcionários Públicos da Califórnia (CalPERS), paga 2% ao ano de serviço a funcionários regulares e 2, 5% a funcionários de segurança pública. Um funcionário com um salário médio de US $ 50.000 recebe US $ 35.000 anualmente e um policial ganha US $ 43.750 por ano. Os planos públicos de pensão geralmente têm uma escada rolante com custo de vida.

Regulamentos

Os planos privados estão sujeitos à Lei de Segurança de Renda de Aposentadoria de Empregados de 1974 (ERISA). A ERISA estabelece padrões mínimos para a execução do plano de pensão em benefício dos participantes e se preocupa principalmente com o entendimento do participante sobre como o programa funciona, bem como com os direitos legais do participante.

A ERISA criou a PBGC (Pension Benefit Guaranty Corporation). O PBGC é um fundo de seguro de pensão e cobra dos empregadores um prêmio para garantir os benefícios de aposentadoria dos trabalhadores se o empregador falir. O valor máximo garantido em 2016 para um aposentado de 65 anos de uma empresa privada é de US $ 60.136 por ano. O plano multiempregador garante US $ 12.870 anualmente. Um relatório de 2015 do Government Accounting Office (GAO) mostra que o PBGC tinha US $ 184 bilhões em passivos futuros e déficit financeiro de US $ 64 bilhões.

A ERISA não cobre fundos públicos de pensão. Os fundos públicos de pensão seguem regras estabelecidas pelo governo do estado e, às vezes, constituições estaduais. O PBGC não se aplica a planos públicos. Na maioria dos estados, os contribuintes são responsáveis ​​pelo cumprimento de qualquer falha nas obrigações dos planos de funcionários públicos.

Fundo de pensão

Mandatos de investimento

A ERISA não regula os investimentos específicos de um plano de pensão. A ERISA exige que os patrocinadores do plano operem como fiduciários. Não são permitidos conflitos de interesse entre os planos e quaisquer pessoas ou entidades relacionadas aos fiduciários. Os investimentos devem ser prudentes e diversificados de maneira a evitar perdas significativas.

Os próprios planos de pensão estabelecem mandatos quanto às taxas médias de retorno projetadas. Quanto maior a taxa de retorno projetada, menos dinheiro o empregador deve colocar no plano. A taxa de 7, 5% usada pelo CalPERS é uma referência normal. Infelizmente, entre a crise financeira e os mercados voláteis, a maioria dos planos não possui mandatos de investimento. Muitos fundos de pensão públicos e privados são significativamente subfinanciados, exigindo que os patrocinadores do plano adicionem capital adicional.

Estilo de investimento

A chave do estilo de investimento é que a responsabilidade fiduciária seja prudente e diversificada. A estratégia de investimento tradicional divide ativos entre investimentos de renda fixa, como títulos e investimentos em ações, como ações de dividendos de primeira linha, ações preferenciais e imóveis comerciais. Muitos fundos de pensão abandonaram o gerenciamento ativo da carteira de ações e investem apenas em fundos de índice.

Uma tendência emergente é colocar alguns ativos em investimentos alternativos em busca de retornos mais altos. Esses investimentos alternativos incluem private equity, hedge funds, commodities, derivativos e títulos de alto rendimento. (Para leitura relacionada, consulte "Fundo de Previdência vs. Fundo de Pensão: Qual é a Diferença?")