Como criar uma declaração de política de investimento do cliente

A recente volatilidade do mercado de ações apontou novamente para a necessidade de os investidores não reagirem e tomarem decisões de investimento com um sentimento de pânico, mas sim ter um plano e uma estratégia de investimento que leve em consideração as correções do mercado. Os benefícios desse tipo de abordagem foram confirmados durante a crise financeira de 2008-09. Infelizmente, muitos investidores venderam suas posições acionárias no fundo ou perto do mercado, registrando perdas e perdendo parte ou todo o mercado em alta que se iniciou em março de 2009. O medo era o guia, não um plano.

Uma Declaração de Política de Investimento (IPS) é essencialmente um plano de negócios para seu portfólio. É muito comum que consultores financeiros tenham um para seus clientes institucionais, como patrocinadores de planos de aposentadoria e fundações e doações. Muitos consultores financeiros também elaborarão um para seus clientes individuais.

Principais Takeaways

• Uma declaração de política de investimento (IPS) é um documento formal elaborado entre um gerente de portfólio ou consultor financeiro e um cliente que descreve regras gerais para o gerente.
• Esta declaração fornece as metas e objetivos gerais de investimento de um cliente e descreve as estratégias que o gerente deve empregar para atingir esses objetivos.
• Informações específicas sobre assuntos como alocação de ativos, tolerância a riscos e requisitos de liquidez são incluídas em uma declaração de política de investimento.
• Um IPS diferirá em escopo e conteúdo, dependendo do tipo de cliente ou tipo de investidor envolvido - de indivíduos a planos de aposentadoria e doações de caridade.

O que faz uma declaração de política de investimento

Essencialmente, um IPS fornece um roteiro de como os clientes devem investir seu dinheiro. Quais classes de ativos devem ser consideradas? Que tipos de veículos de investimento devem ser considerados? Isso pode incluir fundos negociados em bolsa (ETFs), fundos mútuos e outros veículos. Além disso, um IPS estabelecerá uma alocação alvo de ativos para o portfólio. Ele levará em conta o horizonte de tempo do investidor para o dinheiro e sua tolerância ao risco. Deve haver critérios para selecionar os investimentos a serem incluídos no portfólio e também critérios para substituir os investimentos.

Além de especificar as metas, prioridades e preferências do investidor, um IPS bem concebido estabelece um processo sistemático de revisão que permite que o investidor permaneça focado nos objetivos de longo prazo, mesmo quando o mercado gira vertiginosamente no curto prazo. Ele deve conter todas as informações da conta corrente, alocação atual, quanto foi acumulado e quanto atualmente está sendo investido em várias contas.

Clientes Individuais

Um IPS para um cliente individual deve ser uma extensão do seu plano financeiro. O (s) motivo (s) para seu portfólio deve refletir-se, como economizar para a faculdade e a aposentadoria, e refletir as metas do cliente em termos de horizonte de tempo, bem como o nível de retorno que precisa ser direcionado para atingir essas metas. Sua tolerância ao risco e a quantia já economizada para esses objetivos. Isso levará ao estabelecimento de uma alocação alvo de ativos e dos tipos de veículos de investimento a serem utilizados.

Geralmente, a alocação alvo incluirá um intervalo. Por exemplo, ações de grande capitalização podem ter uma alocação alvo de 20% com um intervalo aceitável de 15% a 25%. Em outras palavras, se a porcentagem real de ações de grande capitalização estiver dentro da faixa, não há necessidade de reequilibrar essa parte do portfólio. Os critérios para selecionar, monitorar e substituir os veículos de investimento devem ser descritos. Isso pode incluir desempenho em relação ao grupo de pares, custos, mudanças na administração (para ETFs e fundos) e outros critérios relevantes. Esses critérios devem ser a base das revisões de portfólio do período com o cliente. Deve haver uma referência para permitir que o cliente e o consultor financeiro acompanhem os retornos do portfólio.

Planos 401 (k)

No contexto de um plano 401 (k), um IPS serve a um objetivo semelhante, mas um pouco diferente. Os consultores financeiros que trabalham com os patrocinadores do plano 401 (k) devem elaborar um IPS para o plano como uma das primeiras coisas que eles fazem. Um plano existente pode ter um IPS em vigor e, nesse caso, o consultor deve revisar este documento e fazer revisões (ou começar do zero) conforme necessário. A principal razão pela qual um patrocinador do plano 401 (k) precisa de um IPS é a proteção fiduciária. O IPS deve documentar um processo de investimento que será seguido pelo patrocinador em conjunto com seu consultor financeiro para gerenciar o plano. As reuniões periódicas do comitê de investimento devem documentar o que aconteceu e como as decisões tomadas refletem o processo do IPS. À luz dos recentes processos judiciais do 401 (k), isso é ainda mais importante do que nunca.

O IPS deve declarar a finalidade do plano, que será na linha de fornecer um veículo de economia de aposentadoria para os funcionários da organização. Os tipos de veículos de investimento que serão usados ​​devem ser descritos. Isso pode incluir fundos mútuos, fundos coletivos, fundos de valor estável e contas gerenciadas, como fundos na data-alvo ou opções baseadas em risco. As classes de ativos a serem oferecidas também devem ser explicitadas.

O IPS deve discutir com que freqüência o comitê de investimentos se reunirá para revisar o plano e quem são os prestadores de serviços do plano. Deve indicar que esses provedores de serviços serão revisados ​​periodicamente. O IPS também deve especificar os critérios que serão usados ​​para selecionar, monitorar e substituir as opções de investimento usadas no plano. Isso pode incluir o desempenho relativo dos fundos mútuos em comparação com seus pares, uma mudança na gestão dos fundos, um aumento ou diminuição pronunciado dos ativos sob gestão ou uma mudança no estilo de investimento do fundo. As despesas de investimento também devem ser apontadas como um fator importante aqui.

Embora possa parecer que um IPS 401 (k) é para o benefício do patrocinador do plano e atenua sua responsabilidade fiduciária, um plano 401 (k) que segue um IPS bem concebido sempre fornecerá um melhor veículo de economia de aposentadoria para os participantes do plano então aquele que não possui um IPS.

Pensões, Doações e Fundações

O IPS para uma pensão, fundação ou doação em alguns aspectos será semelhante ao IPS para um cliente individual. Em outros aspectos, é como um IPS para um plano 401 (k), em que todos os provedores de serviços e informações do plano devem ser listados. Geralmente, existe um único portfólio e haverá uma meta para esse portfólio. No caso de uma doação ou fundação, provavelmente será para financiar a totalidade ou parte das operações da instituição educacional ou organização sem fins lucrativos. No caso de uma pensão, o objetivo será fornecer benefícios aos beneficiários do plano de pensão e atender aos requisitos de financiamento atuarial.

Haverá critérios para a seção, monitoramento e substituição de investimentos. Uma alocação alvo de ativos deve ser incluída, assim como uma taxa alvo de retorno. Para doações e fundações, deve haver linguagem referente ao nível de meta para saques anuais. Em alguns casos, pode haver restrições relacionadas às áreas disponíveis para investimento. Por exemplo, uma organização católica pode querer não investir em empresas que vendem produtos de controle de natalidade.

É necessário haver critérios de monitoramento para os investimentos e para os retornos do portfólio, com base em uma referência acordada. O IPS e o processo de investimento descritos fornecem um nível de proteção fiduciária aos patrocinadores de planos de pensão e aos comitês de investimento de doações, fundações e outras organizações sem fins lucrativos.

A linha inferior

Uma Declaração de Política de Investimento é uma excelente ferramenta para consultores financeiros criarem um roteiro, um plano de jogo, se desejar, para gerenciar portfólios de clientes. Embora o formato possa variar um pouco, um IPS é igualmente aplicável a clientes individuais, patrocinadores de planos 401 (k) e outros clientes institucionais, como planos de pensão, fundações e doações.