Como Carlos Slim construiu sua fortuna

Imagine se o supermercado, a operadora de telefonia celular e a maior empresa de construção nacional pertencessem à mesma empresa. Você pode comprar praticamente qualquer coisa e nunca precisa enriquecer concorrentes. Essa é essencialmente a situação no México, onde reside um dos mais ricos do mundo, Carlos Slim Helú.

Como ele acumulou sua riqueza - US $ 65 bilhões em 2017, segundo a Forbes - é um estudo tanto da perspicácia dos negócios quanto das conexões políticas.

(Veja também: "O patrimônio líquido de Carlos Slim.")

Como Carlos Slim construiu sua fortuna

Vida pregressa

Carlos Slim nasceu em 28 de janeiro de 1940, na Cidade do México, México. Seus pais, Julián Slim Haddad e Linda Helú Atta, eram católicos maronitas de descendência libanesa. O pai de Carlos, nascido Khalil Salim Haddad Aglamaz, foi enviado ao México em 1902 para evitar ser convocado para o exército otomano. Depois de chegar ao México, o pai de Carlos mudou seu nome para Julián Slim Haddad.

A família fazia parte de uma comunidade pequena, mas comercialmente próspera, de cristãos libaneses que chegaram ao México no final do século XIX e início do século XX.

Em uma comunidade dedicada ao comércio, Julian Slim era natural, abrindo uma loja de produtos secos em 1911, que cresceu para oferecer mais de US $ 100.000 em mercadorias apenas 10 anos depois. Com os lucros da loja, ele comprava imóveis de primeira linha na Cidade do México por uma ninharia durante a Revolução Mexicana de 1910-1917.

Seus investimentos em imóveis, juntamente com seu sucesso contínuo como varejista e atacadista, fizeram de Julián um homem rico, com um patrimônio líquido superior a 1 milhão de pesos.

Desde tenra idade, Carlos se interessou pelos negócios de seu pai. E seu pai agradeceu com lições de negócios sobre administração, leitura de demonstrações financeiras e manutenção de registros financeiros precisos.

Em 1953, quando Carlos tinha apenas 13 anos, seu pai morreu. Após a morte de seu pai, o jovem continuou trabalhando na empresa de seu falecido pai, que acabaria sendo repassada a ele. Quando Slim se formou no colegial, ele foi para a Universidade Nacional Autônoma do México, onde estudou engenharia civil enquanto ensinava álgebra e programação linear.

Enquanto estudava engenharia civil, Slim também se interessou por economia, fazendo uma série de cursos sobre o assunto no Chile, depois de se formar em 1961. Ele ingressou em finanças logo depois, trabalhando longos e cansativos dias como negociador de ações na Cidade do México.

Em 1965, aos 25 anos, suas operações lhe renderam cerca de US $ 400.000, mais de US $ 3 milhões em dólares atuais. Ele usou o dinheiro para abrir sua própria corretora, chamada Inversora Bursátil.

Uma de suas maiores oportunidades foi a crise do peso no início dos anos 80, juntamente com um forte declínio nos preços do petróleo. A capital estava fugindo do país e Slim comprou várias empresas com avaliações deprimidas. Alguns exemplos são Cigatam (a segunda maior fabricante de cigarros do país), Reynolds Aluminium, General Tire e a rede de lojas Sanborns.

Um amplo alcance

Slim tem participação em literalmente centenas de outras empresas, principalmente através do Grupo Carso SAB, o conglomerado global de Slim. O Grupo Carso possui ou já teve participações em empresas tão diversas quanto a Elementia, uma das maiores empresas de cimento do México, varejo, incluindo Sears e Saks Fifth Avenue, energia e construção (via CICSA) e automotiva (via Grupo Condumex). Ele até tem uma participação no The New York Times .

Talvez a maior parte da riqueza de Slim venha das telecomunicações. Slim é o proprietário da América Movil, anteriormente Teléfonos do México, ou Telmex. A Telmex era o antigo monopólio telefônico do país, semelhante à AT&T Inc. (T) americana. Na década de 1990, o governo privatizou a empresa, e Slim foi um dos investidores iniciais, via Grupo Carso (os outros membros do consórcio eram France Télécom e Southwestern Bell Corporation). O preço: US $ 1, 8 bilhão, metade dos quais foi investido pelo Grupo Carso, por 20%. Carlos Slim estava no comando do Grupo Carso e, como tal, assumiu a Telmex.

Em 2012, a América Movil, empresa de telefonia móvel da Slim, assumiu a Telmex e a transformou em uma subsidiária de capital fechado. A América Movil, por meio da subsidiária Telcel, possui uma participação de mercado aproximando-se de 70% do mercado de linhas de telefonia móvel e 80% dos telefones fixos no México. Agora, a empresa está pronta para vender ativos para reduzir sua participação no mercado a menos de 50%, na sequência dos novos regulamentos antimonopólio no México. Mas Slim provavelmente não está chateado com o fato de os vários ativos, como as torres de telefonia celular, poderem facilmente render US $ 8 bilhões ou mais - um grande lucro com o investimento original.

Não apenas o México

A América Movil, através de várias subsidiárias, não está apenas no México. Nos EUA, a marca mais visível é a TracFone, uma operadora de telefonia celular de baixo custo. Na Áustria, a empresa possui uma participação majoritária na Telekom Áustria. O império de telecomunicações de Slim atinge quase todos os países da América Latina.

No entanto, não foi necessariamente um profundo conhecimento de tecnologia ou telecomunicações que fez da empresa o que é hoje. Slim costuma dizer que sua estratégia é reinvestir os lucros no próprio negócio e estimular o crescimento. A Telmex, por exemplo, investiu bilhões ao longo de vários anos para instalar uma rede de fibra atualizada nos anos 90, e isso deixou a empresa em posição de oferecer serviço de Internet de alta velocidade.

O padrão é típico dos negócios de Slim ao longo de sua vida - compre um ativo, reinvestir e vender com lucro. As telecomunicações são apenas a parte mais visível dessa estratégia.

(Para saber mais, consulte: "6 regras dos principais investidores do mundo".)

Especialista em Turnaround

A estratégia de Slim tem sido a compra de empresas às vezes problemáticas e a tentativa de transformá-las. A vantagem desse modelo é que ele não requer necessariamente conhecimento específico de qualquer setor - apenas um senso profundo do que é subestimado e do que não é.

(Para saber mais, consulte "Investimento em valor")

Além disso, a estrutura do conglomerado permite que ele tenha participações em uma gama tão diversificada de indústrias que sua riqueza está bem preparada para manobrar a turbulência financeira global. Suas ações podem perder valor em uma desaceleração geral do mercado que afeta toda a economia, mas um problema no setor de telecomunicações não afetará muito seus números, porque algum outro setor provavelmente estará se saindo razoavelmente bem.

Slim também está menos interessado nos detalhes dos negócios que compra. Qualquer transação é exatamente isso - o objetivo é vender sua participação com lucro posteriormente. Por exemplo, sua compra de uma participação no The New York Times tem menos a ver com política editorial e mais com a ideia de que o jornal possa agregar valor como um ativo, como Eduardo Garcia, editor do site de notícias financeiras Sentido Común, disse ao American Revista de Jornalismo em 2009.

Carlos Slim esquina o mercado

Outra questão são as práticas monopolistas. Um dos ativos que Slim adquiriu com a Telmex foi um dos maiores fabricantes mexicanos de fio de cobre. Ele então impediu a Telmex de comprar fios do concorrente da empresa. Durante anos, o governo mexicano luta para conter o domínio de Slim na esfera das telecomunicações.

No entanto, quando o governo mexicano tentou aumentar a concorrência no setor de telefonia, não considerou o fato de que novas empresas tiveram que pagar à Telmex uma taxa de interconexão. A Telmex simplesmente define essas taxas muito altas, tornando mais difícil para qualquer outro provedor reduzir os preços, especialmente para chamadas de longa distância. Eventualmente, a prática parou, após muita negociação entre o governo, Slim e os iniciantes.

(Para saber mais, consulte "Como as leis antimonopólio do monopólio afetam os consumidores".)

Mesmo quando as leis antimonopólio obrigam as empresas de Slim a vender ativos, há uma sensação de que isso pode ser apenas um fim à volta da lei. Por exemplo, em janeiro de 2014, um tribunal mexicano ordenou à Telmex que parasse de vender uma divisão que possui linhas de fibra óptica e postes telefônicos. O objetivo era vender a divisão, uma vez que a divisão não fazia mais parte da Telmex, a empresa provavelmente não se enquadrava mais em certas regras antitruste, dando a Slim uma mão mais livre.

Os críticos observaram que, com as empresas de Slim detendo grandes participações no mercado e expulsando concorrentes, a economia mexicana sofreu. A falta de um campo de jogo equilibrado significa que os novos participantes têm mais dificuldade em montar um desafio para um jogador titular.

O monopólio de Slim e seus desafios

Em 2015, Slim era o segundo homem mais rico do mundo, segundo a Forbes, mas o magnata mexicano caiu para o quarto lugar e foi o maior perdedor de dólares na lista de bilionários da Forbes de 2016. Em 2017, ele caiu para o sexto lugar.

O peso fraco e as novas regulamentações mexicanas afetaram tremendamente os negócios de Slim recentemente. Ao longo dos anos, o governo mexicano aumentou seus esforços para reduzir os quase monopólios de Slim. Em 2014, o presidente mexicano Enrique Pena Nieto assinou uma lei que visa aumentar a concorrência no setor de telecomunicações.

Essencialmente, a lei obrigou a principal empresa da Slim, América Móvil, a se submeter a regras especiais, uma vez que é a principal concorrente no setor de telecomunicações. A América Móvil não poderia cobrar taxas para seus concorrentes menores se eles usassem a rede da empresa e a empresa tivesse que compartilhar sua infraestrutura, como suas torres de celular, com seus concorrentes. Slim disse que essas regulamentações essencialmente obrigavam a América Móvil a subsidiar seus concorrentes e, em agosto de 2017, a Suprema Corte do México decidiu que permitir que os concorrentes usassem a rede da América Móvil gratuitamente era inconstitucional, embora não exigisse que os concorrentes pagassem taxas retroativas à empresa.

A América Móvil detinha 72% do mercado sem fio mexicano em 2016, de acordo com a Organização para Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE). No entanto, a AT&T está gastando bilhões para competir com a América Móvil. Novos desafios pela frente para a gigante das telecomunicações nos próximos anos.

Imóveis notáveis

Não é uma área em que Slim se concentrou em seus primeiros anos, o setor imobiliário se tornou uma parte importante de seu portfólio nas últimas duas décadas. Parte disso foi um empreendimento natural como parte do conglomerado em expansão, como os 20 shopping centers espalhados pelo México, 10 dos quais na Cidade do México. No entanto, em 2006, Slim comprou a mansão Duke Semans por US $ 44 milhões, considerada uma das últimas grandes residências particulares na Quinta Avenida, na cidade de Nova York. Em 2015, foi colocado à venda por US $ 80 milhões, mas retirado do mercado em 2016, quando não conseguiu encontrar um comprador.

Slim também comprou dois edifícios comerciais nos Estados Unidos em 2015, incluindo a sede da PepsiCo Inc. (PEP) Americas Beverages, ao norte da cidade de Nova York e o Marquette Building, em Detroit. A principal sede complexa do Grupo Carso na Cidade do México, chamada Plaza Carso, inclui o Museu Soumaya, o Museu Jumex, o Shopping Plaza Carso, três torres residenciais e três prédios comerciais concluídos a um custo estimado de US $ 1, 4 bilhão.

Finalmente, a falecida esposa de Slim era um ávido colecionador de artes e ele construiu o Museu Soumaya em sua homenagem. Abriga quase 70.000 obras de arte, incluindo a maior coleção de obras de arte de Rodin fora da França, além de uma série de obras de Matisse, Van Gogh, Monet e Dali, apenas para citar algumas.

A fortuna de Slim: os resultados

A fortuna de Slim é mais parecida com a da antiga família Rockefeller do que com Bill Gates. Em vez de construir um império com algumas grandes inovações em um campo específico, ele o fez através de aquisições e construindo uma participação de mercado quase inatacável.

(Veja também "JD Rockefeller: do barão do petróleo ao bilionário".)