Poucas razões para possuir JC Penney Stock

Os acionistas da JC Penney Company, Inc. (JCP) sacudiram inicialmente o pedido de falência da Sears Holdings em 15 de outubro, mas as ações ameaçadas continuaram a perder terreno na semana da Black Friday, caindo para a menor baixa desde pelo menos a década de 1960. A divulgação de resultados de 15 de novembro não melhorou a terrível perspectiva de longo prazo, com a empresa diminuindo a orientação para 2018 devido a uma queda comparável trimestral de vendas de 5, 4%.

Os rivais mais bem posicionados do varejista também perderam números trimestrais nas últimas semanas, levantando preocupações sobre uma desaceleração do setor ao mesmo tempo em que as tarifas da China podem subir até 25%. Essas empresas são altamente dependentes de produtos asiáticos baratos para melhorar as margens finas, e a escalada guerra comercial tem o potencial de prejudicá-las gravemente, ao mesmo tempo em que os analistas estão prevendo uma desaceleração econômica de base ampla.

A empresa ainda espera um fluxo de caixa positivo para o ano, graças a iniciativas de economia de custos e uma grande oferta de títulos corporativos que não atingirão a maturidade até meados da próxima década. Essa reliquificação sugere que as lojas permanecerão abertas nos próximos anos, apesar da nuvem negra gerada pela queda da Sears no esquecimento. Mesmo assim, ainda será difícil para o varejista americano da velha escola sobreviver se os EUA entrarem em uma recessão total.

É quase impossível recomendar a compra de ações da JC Penney neste momento, mesmo para players de valor de longo prazo, devido à alta carga de dívida e ao envelhecimento da expansão econômica. Os varejistas se enquadram diretamente na categoria de estoque cíclico, vulnerável aos altos e baixos da economia dos EUA. Os cortes de impostos de 2018 podem ter estendido o ciclo atual, mas as recentes oscilações do mercado refletem preocupações crescentes de que tempos econômicos mais difíceis podem estar à frente.

Gráfico semanal do JCP (2014-2018)

As ações registraram uma alta histórica nos US $ 80 em 2007 e caíram acentuadamente, caindo para uma baixa de oito anos em US $ 13, 71 durante o colapso econômico de 2008. Ele saltou para os US $ 40 em 2012 e reverteu mais uma vez, quebrando o mercado de baixa em 2013. Essa onda de vendas alcançou suporte na baixa de 1980 (linha vermelha) em 2014, gerando um salto fraco, seguido por uma quebra em maio de 2017 que despejou o estoque em uma série de mínimos de várias décadas.

A tendência de baixa histórica não testa a média móvel exponencial de 50 meses (EMA) desde 2012, destacando a gravidade da pressão de venda durante um dos mais fortes mercados em alta já registrados. A onda de vendas desde 2016 acompanhou um canal em declínio, com os gastos nos preços nos últimos nove meses abraçando a resistência do canal que agora caiu para US $ 1, 50. Isso é melhor que a alternativa, com o suporte ao canal agora em um valor inacessível, menos US $ 2, 60.

Uma quebra de canal positiva sinalizaria um aumento menor da força relativa, mas não deve ser vista como uma grande oportunidade de compra, porque a visualização do gráfico logarítmico coloca uma resistência pesada entre US $ 2, 30 e US $ 2, 60. A EMA de 50 semanas no topo dessa zona de preços encerrou as ondas de recuperação desde o primeiro trimestre de 2016, portanto, uma quebra acima desse nível pode oferecer um precursor mais confiável para preços mais altos.

A linha inferior

A JC Penney caiu em uma série de novos pontos baixos, aumentando o medo de falência, mas a forte posição de caixa da empresa prevê um resultado mais parecido com um zumbi, com as operações continuando na próxima década, mas não alcançando os objetivos de crescimento que aumentariam o valor das ações. Como resultado, faz pouco sentido adicionar esse problema a portfólios conservadores ou agressivos.