Pesca de fundo
A pesca de fundo refere-se ao investimento em ativos que sofreram um declínio devido a fatores intrínsecos ou extrínsecos e são considerados subvalorizados. Um pescador de fundo, apelido dado aos investidores que praticam a estratégia de pesca de fundo, especula, usando técnicas analíticas técnicas ou fundamentais, que o preço deprimido de um ativo é temporário e se recuperará para se tornar um investimento rentável ao longo do tempo.
Principais Takeaways
- A pesca de fundo refere-se ao investimento em ativos que sofreram declínio devido a fatores intrínsecos ou extrínsecos e são considerados subvalorizados.
- A pesca no fundo pode ser uma estratégia arriscada quando os preços dos ativos estão justificadamente deprimidos ou uma estratégia mais experiente quando os preços dos ativos estão sendo negociados em avaliações irracionalmente baixas.
- A estratégia mais popular de pesca de fundo é conhecida como investimento de valor e seu praticante mais famoso é Warren Buffet.
Noções básicas sobre pesca de fundo
No fundo, a pesca de fundo incorpora a fórmula testada e verdadeira para negociar com sucesso os mercados, ou seja, comprar na baixa e vender na alta. Essencialmente, busque e invista em valor. Muitos investidores importantes em valor, como Warren Buffett e Benjamin Graham, acumularam fortunas comprando ativos que são negociados com baixas avaliações em relação ao seu valor intrínseco e aguardando a recuperação dos preços para níveis normalizados.
A pesca no fundo pode ser uma estratégia arriscada quando os preços dos ativos estão justificadamente deprimidos ou uma estratégia mais experiente quando os preços dos ativos estão sendo negociados em avaliações irracionalmente baixas.
Como estratégia de investimento, a pesca de fundo sempre foi considerada uma forma de arte, pois há uma qualidade abstrata em sua implementação. O ponto-chave desta arte é entender que um pescador de fundo bem-sucedido não está olhando para comprar um título deprimido em seu nível mais baixo absoluto, mas comprá-lo no ponto em que tem a maior probabilidade de apreciação.
O risco na pesca de fundo pode ser melhor resumido pelo aforismo do mercado de que existe uma razão para o preço estar onde está. Por exemplo, o mercado, sendo o excelente mecanismo de desconto, julga constantemente o valor de um título e, se o valor desse título se depreciou bastante, pode haver uma ou mais razões válidas para a depreciação. É extremamente difícil, se não impossível, determinar se esse declínio se deve simplesmente a um fator temporário, como venda de pânico, ou é indicativo de questões mais profundas que não são facilmente aparentes.
Exemplos de pesca de fundo incluem:
- Investir no estoque de uma empresa de alumínio quando os preços do alumínio estão em baixa.
- Compra do estoque de uma empresa de transporte de contêineres durante uma depressão econômica.
- Investir em uma empresa de mídia impressa quando a Internet está colocando essas empresas fora do negócio.
- Compra de ações de um banco durante uma crise financeira.
Em cada um desses casos, não está claro quando ou se o preço das ações se recuperará, embora argumentos possam ser feitos em qualquer direção. Os investidores que compraram ações bancárias durante a crise financeira de 2008 geraram retornos significativos, enquanto o investimento em empresas de mídia impressa pode ter produzido perdas, uma vez que o setor nunca conseguiu se recuperar totalmente das intensas pressões competitivas.
Estratégias de pesca de fundo
A pesca de fundo é atraente devido ao maior potencial de lucro em relação a ativos com valor justo ou supervalorizado. Previsivelmente, a pesca de fundo é mais popular em mercados de urso prolongados.
A estratégia mais popular de pesca de fundo é conhecida como investimento em valor. Observando índices de avaliação e projetando fluxos de caixa futuros, os investidores em valor se concentram na identificação de oportunidades nas quais o mercado pode estar precificando incorretamente os ativos. Um ótimo exemplo seria uma empresa que teve um trimestre ruim devido a um problema na cadeia de suprimentos e teve um declínio significativo. Os investidores em valor podem determinar que o incidente é isolado e comprar as ações na esperança de que, eventualmente, se recuperem para negociar com uma avaliação mais comparável à de seus pares.
Muitos comerciantes também usam análises técnicas para identificar os estoques vendidos em excesso que podem ser atraentes oportunidades de pesca no fundo. Por exemplo, uma empresa pode relatar resultados financeiros trimestrais abaixo do esperado e sofrer um declínio significativo nos preços. Os traders podem perceber que a pressão de venda está começando a diminuir e decidir tomar uma posição longa para capitalizar na recuperação de curto prazo. Muitas vezes, esses negociadores podem usar indicadores técnicos que são úteis para avaliar se um título está sobrevendido ou observar padrões de gráficos de velas para fazer determinações semelhantes.
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