Como calcular a propagação de compra e venda

O spread de compra e venda é a diferença entre o preço de compra de um título e seu preço de venda (ou oferta). Representa a diferença entre o preço mais alto que um comprador está disposto a pagar (lance) por um título e o preço mais baixo que um vendedor está disposto a aceitar. Uma transação ocorre quando um comprador aceita o preço de venda ou um vendedor aceita o preço de compra. Em termos simples, o preço de um título tenderá para cima quando houver mais compradores do que vendedores, pois os compradores oferecem lances mais altos às ações. Por outro lado, o preço de um título tenderá a ser mais baixo quando os vendedores superarem os compradores, pois o desequilíbrio entre oferta e demanda forçará os vendedores a diminuir seu preço de oferta.

O spread de compra e venda é uma consideração importante para a maioria dos investidores, pois é um custo oculto associado à negociação de qualquer instrumento financeiro - ações, títulos, mercadorias, futuros, opções ou moeda estrangeira.

Considerações de propagação

Os seguintes pontos devem ser considerados quando se trata de spreads de compra e venda:

• Os spreads são determinados pela liquidez, bem como pela oferta e demanda de um título específico. Os títulos mais líquidos ou amplamente negociados tendem a ter os spreads mais estreitos, desde que não haja grandes desequilíbrios de oferta e demanda. Se houver um desequilíbrio significativo e menor liquidez, o spread de compra e venda aumentará substancialmente. Portanto, os títulos populares terão um spread mais baixo (como ações da Apple, Netflix ou Google), enquanto um estoque que não seja prontamente negociado pode ter um spread mais amplo.
• Os spreads das ações dos EUA diminuíram desde o advento da “decimalização” em 2001. Antes disso, a maioria das ações dos EUA era cotada em frações de 1/16 do dólar, de 6, 25 centavos. Atualmente, a maioria das ações negocia com spreads de compra e venda bem abaixo desse nível. A alteração foi feita para ajudar os investidores a interpretar cotações variáveis ​​e a se adequar aos padrões internacionais.
• Os spreads de compra e venda representam um custo nem sempre aparente para os investidores iniciantes. Embora os custos de spread possam ser relativamente insignificantes para investidores que não negociam com frequência, eles podem representar um custo maior para os traders ativos que realizam inúmeras operações diárias.
• Os spreads se ampliam durante os acentuados declínios do mercado por causa do desequilíbrio entre oferta e demanda - os vendedores “atendem à oferta” e os compradores ficam longe antecipando preços mais baixos. Como resultado, os formadores de mercado ampliam o spread por duas razões: mitigar o maior risco de perda em períodos voláteis e dissuadir os investidores de negociar durante esses períodos - à medida que um número maior de negociações aumenta o risco para o criador de mercado de ser pego em flagrante. o lado errado do comércio.

Exemplos da propagação de compra e venda

Exemplo 1: considere uma negociação de ações a US $ 9, 95 / US $ 10. O preço da oferta é $ 9, 95 e o preço da oferta é $ 10. O spread de compra e venda, nesse caso, é de 5 centavos. O spread como porcentagem é de $ 0, 05 / $ 10 ou 0, 50%.

Um comprador que adquire as ações por US $ 10 e imediatamente as vende pelo preço de compra de US $ 9, 95 - por acidente ou por design - incorreria em uma perda de 0, 50% do valor da transação devido a esse spread. A compra e a venda imediata de 100 ações acarretariam uma perda de US $ 5, enquanto se 10.000 ações estivessem envolvidas, a perda seria de US $ 500. A porcentagem de perda resultante do spread é a mesma nos dois casos.

Exemplo 2: considere um comerciante forex de varejo que compra € 100.000 em margem. A cotação atual no mercado é de € 1 = $ 1, 3300 / 1, 3302.
O spread de compra e venda, nesse caso, é de 2 pips - ou o menor movimento de preço que uma determinada taxa de câmbio faz com base na convenção do mercado. O spread como porcentagem é de 0, 015% (ou seja, 0, 0002 / 1, 3302) do valor negociado de € 100.000.

Especificamente em relação aos spreads de forex, observe algumas advertências importantes:

• A maior parte da negociação forex no varejo é feita com muita alavancagem, por causa dos quais os custos de spread (como uma porcentagem do patrimônio do trader) podem ser bastante altos. No exemplo acima, suponha que o comerciante tenha patrimônio de US $ 5.000 na conta (o que implica alavancagem de cerca de 26, 6: 1 nesse caso). O spread de US $ 20 equivale a 0, 4% da margem do trader nesse caso.
• Para um cálculo rápido do custo do spread como uma porcentagem da margem ou do patrimônio, basta multiplicar a porcentagem do spread pelo grau de alavancagem. Por exemplo, se o spread no caso acima foi de 5 pips (1, 3300 / 1, 3305) e a quantidade de alavancagem foi de 50: 1, o custo do spread como uma porcentagem do depósito de margem é de 1, 879% (0, 0376% x 50).
• Os custos de dispersão podem aumentar rapidamente no mundo do comércio rápido de divisas, onde o período de espera ou o horizonte de investimento de um negociador é geralmente muito menor do que na negociação de ações.

Exemplo 3: considere o exemplo de uma negociação de opção de ações. Digamos que você compre uma opção de compra de curto prazo no estoque XYZ, pois é otimista. As ações estão sendo negociadas a $ 31, 39 / $ 31, 40, e as chamadas de um mês em $ 32 estão sendo negociadas a $ 0, 72 / $ 0, 73. O spread de compra e venda, neste caso, é apenas um centavo, mas, em termos percentuais, é de 1, 37%.

O estoque subjacente também está sendo negociado com um spread de centavo, mas, em termos percentuais, o spread é muito menor em 0, 032% devido ao preço mais alto do estoque em comparação à opção.

No entanto, é improvável que um trader de opções seja dissuadido pelo percentual de spread significativamente mais alto na compra, uma vez que a principal motivação para comprar uma opção de compra é participar do adiantamento da ação subjacente e, ao mesmo tempo, reduzir uma fração do valor necessário para comprar a opção de compra. estoque definitivo.

Dicas de Spread Bid-Ask

Usar ordens de limite

Um investidor ou comerciante geralmente está melhor usando ordens de limite, permitindo um limite de preço para a compra ou venda de um título, em vez de ordens de mercado - elas são preenchidas pelo preço de mercado em vigor. Em mercados em rápida evolução, o uso de ordens de mercado pode resultar em um preço mais alto do que o desejado para compras e um preço mais baixo para vendas.

Por exemplo, se o preço prevalecente de um título que você deseja comprar for $ 9, 95 / $ 10, considere oferecer um lance de $ 9, 97 por ele, em vez de comprar o estoque por $ 10. Embora a possibilidade de obter o estoque 3 centavos mais barato seja compensada pelo risco de que ele suba de preço, você sempre pode alterar o preço de sua oferta, se necessário. Pelo menos, você não estará comprando as ações por US $ 10, 05 porque inseriu uma ordem de mercado e as ações subiram nesse ínterim.

Evitar cobranças de liquidez

O uso de ordens limitadas também aumenta a liquidez no mercado. Isso permite evitar as cobranças de liquidez impostas pela maioria das redes de comunicações eletrônicas (ECNs) para esgotar a liquidez do mercado, o que ocorre quando você usa ordens de mercado executadas na oferta vigente e solicita preços.

Avaliar porcentagens de propagação

Como o exemplo anterior demonstra, os spreads de compra e venda podem ser bastante significativos se você estiver usando margem ou alavancagem. Avalie a porcentagem de spread, pois um spread de 5 centavos em uma ação de US $ 10 é muito maior em termos percentuais do que um spread de 5 centavos em uma ação de US $ 40.

Compre ao redor os spreads mais estreitos

Isso é especialmente aplicável aos comerciantes forex de varejo, que podem não ter o luxo dos spreads de 1 centavo disponíveis para os comerciantes forex interbancários e institucionais. Compre os spreads mais estreitos entre os muitos corretores forex especializados em clientes de varejo para melhorar suas chances de sucesso nas negociações.

A linha inferior

Os investidores devem prestar atenção ao spread de compra e venda, porque é um custo oculto incorrido na negociação de qualquer instrumento financeiro. Grandes spreads de compra e venda também podem corroer os lucros das negociações e agravar as perdas. O impacto dos spreads de compra e venda pode ser mitigado usando pedidos limitados, avaliando porcentagens de spread e procurando os spreads mais estreitos.