Como calcular beta no Excel

Observando através do Yahoo (YHOO) Finance, Google (GOOG) Finance ou outros alimentadores de dados financeiros, pode-se ver uma variável chamada beta em meio a outros dados financeiros, como preço das ações ou valor de mercado.

Em finanças, o beta de uma empresa refere-se à sensibilidade do preço de suas ações em relação a um índice ou benchmark. Por exemplo, considere a empresa hipotética US CORP (USCS). O Google Finance fornece um beta para esta empresa de 5, 48, o que significa que, com relação às variações históricas das ações em comparação com a Standard & Poor's 500, o US CORP aumentou em média 5, 48% se o S&P 500 subiu 1%. Por outro lado, quando o S&P 500 cai 1%, as ações do US CORP tendem a apresentar uma queda média de 5, 48%.

Geralmente, o índice de um é selecionado para o índice de mercado e, se a ação se comportar com mais volatilidade que o mercado, seu valor beta será maior que um. Se o oposto for o caso, a versão beta será menor que um. Uma empresa com um beta maior que um tenderá a amplificar os movimentos do mercado (por exemplo, o setor bancário), e uma empresa com um beta menor que um tenderá a facilitar os movimentos do mercado.

O beta pode ser visto como uma medida de risco: quanto maior o beta de uma empresa, maior o retorno esperado para compensar o excesso de risco causado pela volatilidade.

Portanto, do ponto de vista de gerenciamento de portfólio ou investimento, deseja-se analisar quaisquer medidas de risco associadas a uma empresa para obter uma melhor estimativa de seu retorno esperado.

Principais Takeaways

• Beta é uma medida da sensibilidade do preço das ações de uma empresa a um índice ou benchmark.
• Um beta maior que 1 indica que o preço das ações da empresa é mais volátil que o mercado e um beta menor que 1 indica que o preço das ações da empresa é menos volátil que o mercado.
• Um beta pode produzir resultados diferentes devido às variações na estimativa, como diferentes períodos de tempo usados ​​para calcular dados.
• O Microsoft Excel serve como uma ferramenta para organizar rapidamente os dados e calcular a versão beta.
• Os estoques beta baixos são menos voláteis que os estoques beta altos e oferecem mais proteção durante períodos turbulentos.

Resultados diferentes para a mesma versão beta

Aliás, é importante diferenciar os motivos pelos quais o valor beta fornecido no Google Finance pode ser diferente do beta no Yahoo Finance ou na Reuters.

Isso ocorre porque existem várias maneiras de estimar o beta. Vários fatores, como a duração do período considerado, estão incluídos no cálculo do beta, o que cria vários resultados que podem retratar uma imagem diferente. Por exemplo, alguns cálculos baseiam seus dados em um período de três anos, enquanto outros podem usar um horizonte de cinco anos. Esses dois anos extras podem ser a causa de dois resultados muito diferentes. Portanto, a ideia é selecionar a mesma metodologia beta ao comparar ações diferentes.

Como você calcula a versão beta no Excel?

Cálculo da versão beta usando o Excel

É simples calcular o coeficiente beta. O coeficiente beta precisa de uma série histórica de preços das ações da empresa que você está analisando. Em nosso exemplo, usaremos a Apple (AAPL) como ação em análise e o S&P 500 como índice histórico. Para obter esses dados, acesse:

• Yahoo! Finanças -> Preços históricos e faça o download da série cronológica "Adj Close" para o S&P 500 e a empresa Apple .

Fornecemos apenas um pequeno trecho de dados com mais de 750 linhas, pois é extenso:

Depois de termos a tabela do Excel, podemos reduzir os dados da tabela para três colunas: a primeira é a data, a segunda é o estoque da Apple e a terceira é o preço do S&P 500.

Existem duas maneiras de determinar o beta. O primeiro é usar a fórmula beta, que é calculada como a covariância entre o retorno (r _a ) da ação e o retorno (r _b ) do índice dividido pela variação do índice (durante um período de três anos )

Para fazer isso, primeiro adicionamos duas colunas à nossa planilha; um com o índice return r (diariamente no nosso caso), (coluna D no Excel) e com o desempenho do estoque da Apple (coluna E no Excel).

Inicialmente, consideramos apenas os valores dos últimos três anos (cerca de 750 dias de negociação) e uma fórmula no Excel para calcular o beta .

FÓRMULA BETA = COVAR (D1: D749; E1: E749) / VAR (E1: E749)

O segundo método é executar uma regressão linear, com o desempenho variável dependente das ações da Apple nos últimos três anos como variável explicativa e o desempenho do índice no mesmo período.

Agora que temos os resultados de nossa regressão, o coeficiente da variável explicativa é o beta (a covariância dividida pela variância).

Com o Excel, podemos escolher uma célula e inserir a fórmula: "SLOPE", que representa a regressão linear aplicada entre as duas variáveis; o primeiro para a série de retornos diários da Apple (aqui: 750 períodos) e o segundo para a série de desempenho diário do índice, que segue a fórmula:

Fórmula beta = inclinação (E1: E749; D1: D749)

Aqui, acabamos de calcular um valor beta para as ações da Apple (0, 77 em nosso exemplo, levando dados diários e um período estimado de três anos, de 9 de abril de 2012 a 9 de abril de 2015).

Beta baixo - Beta alto

Muitos investidores se viram com pesadas posições perdedoras como parte da crise financeira global iniciada em 2007. Como parte desses colapsos, as ações beta baixas caíram muito menos do que as ações beta mais altas durante períodos de turbulência no mercado. Isso ocorre porque a correlação entre os mercados era muito menor e, portanto, as oscilações orquestradas pelo índice não eram tão agudas para aquelas ações beta baixas.

No entanto, sempre há exceções, considerando o setor ou setores de estoques beta baixos e, portanto, eles podem ter um beta baixo com o índice, mas um beta alto em seu setor ou setor.

Portanto, a incorporação de estoques beta baixos versus estoques beta mais altos poderia servir como uma forma de proteção negativa em tempos de condições adversas de mercado. Estoques beta baixos são muito menos voláteis; no entanto, outra análise deve ser feita com fatores intraindustriais.

Por outro lado, as ações beta mais altas são selecionadas por investidores interessados ​​e focados nas oscilações do mercado de curto prazo. Eles desejam transformar essa volatilidade em lucro, embora com riscos mais altos. Esses investidores selecionariam ações com um beta mais alto, que oferecem mais altos e baixos e pontos de entrada para negociações do que ações com beta mais baixo e menor volatilidade.

A linha inferior

É importante seguir estratégias e regras estritas de negociação e aplicar uma disciplina de gerenciamento de dinheiro a longo prazo em todos os casos beta. O emprego de estratégias beta pode ser útil como parte de um plano de investimento mais amplo para limitar o risco negativo ou obter ganhos de curto prazo, mas é importante lembrar que ele também está sujeito aos mesmos níveis de volatilidade do mercado que qualquer outra estratégia de negociação.