Valores ocultos

DEFINIÇÃO DE VALORES Ocultos

Valores ocultos são ativos que são subvalorizados no balanço da empresa e, portanto, não podem ser incorporados ou refletidos no preço das ações da empresa. Os chamados investidores de valor desejam descobrir valores ocultos no balanço de uma empresa que geralmente são ignorados pelo investidor médio. Um ativo marcado como valor contábil, mas que realmente vale mais em termos de preço justo de mercado, seria considerado um valor oculto.

Quebrando valores ocultos

A essência do investimento em valor é comprar títulos subvalorizados - ou seja, subvalorizados em relação aos seus valores intrínsecos. Um investidor em valor determinará um valor justo de várias maneiras, dependendo do tipo de empresa, e comparará esse valor intrínseco ao valor atribuído ao título pelo mercado. Se o desconto for atraente o suficiente para esse investidor em valor, ele comprará as ações e aguardará pacientemente a potencial convergência do valor atual de mercado para o valor intrínseco. Um ativo que é atribuído por uma empresa a um determinado valor no balanço patrimonial em conformidade com os princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP) pode valer mais em termos de valor justo de mercado. Ativos intangíveis, como marcas comerciais e patentes, podem conter valores ocultos, assim como reservas de empresas de recursos naturais. Em alguns casos, se um ativo for mantido há muito tempo com base nos custos contábeis, poderá valer substancialmente mais do que o que está refletido no balanço patrimonial. Um exemplo clássico é a terra. As terras devem ser mantidas a um custo histórico, de acordo com as regras contábeis, mas há uma alta probabilidade de que esse ativo tenha valorizado significativamente se possuído por um longo período de tempo. Se o terreno for isolado do balanço patrimonial e avaliado pelos preços atuais de mercado, provavelmente teria um valor maior do que o registrado nas demonstrações financeiras e talvez compreendesse uma parcela não insignificante da capitalização de mercado da empresa. Um varejista como a Tiffany ou a Macy's, com propriedades privilegiadas em Manhattan, por exemplo, possui esse tipo de valor oculto. O investidor em valor calcularia separadamente o valor atual de mercado de suas propriedades para determinar se existe ou não um desconto no valor intrínseco.

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