Proteja suas apostas com títulos indexados à inflação

A inflação pode ter um efeito amortecedor nos investimentos de renda fixa, reduzindo seu poder de compra e cortando seus retornos reais ao longo do tempo. Isso acontece mesmo que a taxa de inflação seja relativamente baixa. Se você possui uma carteira que retorna 9% e a taxa de inflação é de 3%, seus retornos reais são de aproximadamente 6%. Os títulos indexados à inflação podem ajudar a proteger contra o risco de inflação, porque aumentam de valor durante períodos inflacionários.

PRINCIPAIS RESULTADOS

• Os títulos indexados à inflação podem ajudar a proteger contra o risco de inflação, porque aumentam de valor durante períodos inflacionários.
• Os Estados Unidos, Índia, Canadá e vários outros países emitem títulos vinculados à inflação.
• As DICAS e muitas de suas contrapartes vinculadas à inflação global não oferecem uma proteção muito boa durante os períodos de deflação.
• Uma vantagem adicional dos títulos atrelados à inflação é que seus retornos não se correlacionam com os dos estoques ou com outros ativos de renda fixa.

Os Estados Unidos, Índia, Canadá e vários outros países emitem títulos vinculados à inflação. Como reduzem a incerteza, os títulos indexados à inflação são um veículo popular de investimento em planejamento de longo prazo para indivíduos e instituições.

Como funcionam os títulos vinculados à inflação

Os títulos vinculados à inflação estão atrelados aos custos de bens de consumo por um índice, como o índice de preços ao consumidor (IPC). Cada país tem seu próprio método para calcular esses custos regularmente. Além disso, cada nação tem sua própria agência responsável pela emissão de títulos vinculados à inflação.

Os títulos vinculados à inflação estão vinculados ao custo dos bens de consumo por um índice, como o índice de preços ao consumidor (IPC).

Nos Estados Unidos, os títulos protegidos por inflação do Tesouro (TIPS) e os títulos de poupança indexados à inflação (I-Bonds) estão vinculados ao valor do IPC dos EUA e vendidos pelo Tesouro dos EUA. No Reino Unido, as marrãs vinculadas à inflação são emitidas pelo UK Debt Management Office e vinculadas ao índice de preços de varejo (RPI) desse país. O Banco do Canadá emite títulos de retorno real desse país, enquanto os títulos indexados à inflação da Índia são emitidos pelo Reserve Bank of India (RBI).

Em geral, o principal em aberto do título aumenta com a inflação dos títulos vinculados à inflação. Portanto, o valor nominal ou nominal do título aumenta quando a inflação ocorre. Isso contrasta com outros tipos de valores mobiliários, que geralmente diminuem de valor quando a inflação aumenta. Os juros pagos pelos títulos também são ajustados pela inflação. Ao fornecer esses recursos, os títulos vinculados à inflação podem suavizar o impacto real da inflação no detentor dos títulos.

O risco em títulos vinculados à inflação

Embora os títulos atrelados à inflação possuam um potencial positivo considerável, eles também possuem certos riscos. Seu valor também tende a flutuar com o aumento e queda das taxas de juros. As DICAS e muitas de suas contrapartes vinculadas à inflação global não oferecem uma proteção muito boa durante os períodos de deflação. O Tesouro dos EUA estabelece um piso inicial para TIPS ao valor nominal. No entanto, o risco ainda é considerável, porque há problemas mais antigos de TIPS com anos de acréscimos ajustados pela inflação, que podem ser perdidos pela deflação. Este risco de deflação levou o TIPS a ter um desempenho inferior a outros títulos do Tesouro durante 2008.

As DICAS também apresentam complicações nas negociações e impostos que não afetam outras classes de ativos de renda fixa. Isso ocorre principalmente porque os títulos vinculados à inflação têm dois valores: o valor nominal original do título e o valor atual ajustado pela inflação. Os ajustes de principal são considerados receita anual para fins fiscais. No entanto, os investidores realmente não recebem os ajustes naquele ano. Em vez disso, recebem pagamentos de cupons maiores e só recebem o principal aumentado pela inflação quando o título vence. Assim, os investidores podem estar sujeitos a impostos sobre o que é conhecido como renda fantasma.

A história dos títulos vinculados à inflação

Os títulos vinculados à inflação foram desenvolvidos durante a Revolução Americana para combater os efeitos corrosivos da inflação no valor real dos bens de consumo. Massachusetts emitiu títulos indexados à inflação a partir de 1780, mas a indexação inflacionária parecia desnecessária para os países estabelecidos no padrão ouro.

A maior parte do mundo abandonou o padrão ouro na década de 1970, e o aumento da inflação criou uma nova demanda por títulos vinculados à inflação. Em 1981, o Reino Unido começou a emitir os primeiros títulos modernos vinculados à inflação, ou "ligantes", como costumam ser chamados. Outros países seguiram o exemplo, incluindo Suécia, Canadá e Austrália. O Tesouro dos EUA não emitiu títulos indexados à inflação até 1997 e a Índia emitiu títulos indexados ao capital no mesmo ano. No entanto, a Índia não emitiu títulos totalmente indexados à inflação, que protegem cupons e principal da inflação até 2013.

A linha inferior

Apesar de sua natureza complicada e possível queda nos períodos deflacionários, os títulos atrelados à inflação ainda são muito populares. Eles são o veículo de investimento mais confiável para se proteger contra a inflação de curto prazo. O efeito corrosivo que a inflação pode ter sobre os retornos é um forte fator motivador por trás da popularidade desses títulos. Uma vantagem adicional dos títulos atrelados à inflação é que seus retornos não se correlacionam com os dos estoques ou com outros ativos de renda fixa. Os títulos vinculados à inflação são um hedge contra a inflação e também ajudam a proporcionar diversificação em uma carteira equilibrada.