Liberado
No mundo inicial da oferta pública, liberado refere-se ao período após o período de bloqueio, quando os subscritores dos bancos de investimento não são mais obrigados a vender títulos pelo preço acordado. Quando um banco de investimento é liberado, é permitido negociar quaisquer títulos remanescentes pelo preço de mercado predominante.
Liberado também se aplica aos membros da empresa que detêm ações da empresa. Esses detentores de ações de empresas privadas podem ter restrições contratuais à venda de suas ações no mercado aberto até depois do período de bloqueio.
Liberado também pode se referir à quantidade de capital que fica disponível para um investidor ao fechar uma posição. Os fundos liberados podem ser usados para investir em outros ativos.
BREAKING DOWN Liberado
Liberado pode ser uma pista do status de uma oferta pública inicial ou da oferta pública direta. Se uma empresa decide começar a oferecer ações públicas de suas ações, normalmente deve contratar um ou mais bancos de investimento (IB) que possam cuidar do IPO. Empregar mais de um banco pode ajudar a espalhar o risco de abertura de capital entre os bancos, mas um banco geralmente será o líder durante esse processo.
Esses bancos farão suas ofertas pelo tratamento do IPO. Os subscritores de ações trabalharão em estreita colaboração com a empresa emissora para determinar o preço inicial da ação da oferta. O subscritor também garante que um número específico de ações será vendido a esse preço inicial e comprará qualquer excedente. Cada um dos bancos subscritores assumirá um número específico de ações no mercado. Depois que um banco de investimento contrata para comercializar essas ações, elas não podem devolvê-las à empresa. Por esse motivo, o momento mais crucial do IPO é quando o preço da participação no mercado é determinado.
Durante a oferta pública inicial, o banco concorda em comercializar suas ações alocadas do título pelo preço fixo. Às vezes, a demanda pelas ações é significativa e os investidores estão dispostos a pagar preços mais altos. No entanto, até que o sindicato seja liberado das restrições de preço fixo, ele não poderá ajustar o preço de venda das ações, apesar do aumento da demanda.
Etapas do IPO antes de ser liberado
Quando uma empresa inicia o processo de IPO, um conjunto específico de eventos deve ocorrer.
- Uma equipe externa de IPO é formada, incluindo os principais e mais bancos, subscritores, advogados, contadores públicos certificados (CPAs) e especialistas da Comissão de Valores Mobiliários (SEC). Eles compilam informações para serem incluídas no prospecto preliminar da empresa, como desempenho financeiro, detalhes de suas operações, histórico de gerenciamento, riscos e trajetória futura esperada.
- O registro é o processo pelo qual uma empresa arquiva os documentos necessários junto à Securities and Exchange Commission (SEC), detalhando os detalhes de uma oferta pública proposta. Após o registro, os corretores ou negociantes de valores mobiliários do banco de investimento tornam-se legalmente autorizados a oferecer os valores mobiliários.
- Um road show é uma apresentação feita a analistas, gestores de fundos e potenciais investidores. Os subscritores concluirão um processo de criação de livros em que tentam determinar o melhor preço para o IPO com base na demanda e no interesse dos investidores institucionais.
- O prospecto final é criado e distribuído aos potenciais investidores e à SEC. É a principal fonte de investidores ao buscar informações sobre um investimento oferecido publicamente.
- O período de silêncio é um embargo determinado pela SEC à publicidade promocional que proíbe as equipes de gerenciamento ou seus agentes de marketing de fazer previsões ou expressar opiniões sobre o valor de uma empresa. São dez dias corridos após o primeiro dia de negociação pública da IPO.
- O período de bloqueio das ações públicas recém-emitidas de uma empresa ajuda a estabilizar o preço das ações após a entrada no mercado. Os membros internos ou detentores de ações da empresa quando ela era privada podem ter contratos que declaram que não podem vender suas ações até que a empresa negocie publicamente por 90 a 180 dias. A SEC não exige que as empresas que estão indo a público tenham um período de bloqueio. Em vez disso, o período de bloqueio é algo que as próprias empresas e os bancos de investimento subscrevem o pedido de abertura de capital para manter o preço das ações alto.
Após esse período de estabilização das ações, insiders e bancos de investimento podem vender suas ações no mercado aberto. Às vezes, os insiders não podem vender ações, mesmo quando o período de bloqueio termina. Eles podem ter informações não públicas sobre a empresa e uma venda constituiria informação privilegiada. Esse cenário pode ocorrer, por exemplo, se o final do bloqueio coincidir com a temporada de ganhos.
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