Média ponderada de base ampla
A média ponderada de base ampla é uma provisão anti-diluição usada para o benefício dos acionistas preferenciais existentes quando ofertas adicionais são feitas pela corporação. A média ponderada de base ampla representa todo o patrimônio emitido anteriormente e atualmente em emissão.
Média ponderada de base ampla explicada
O novo preço médio ponderado é ajustado pelo acionista preferencial, proporcionando proteção contra diluição. No entanto, como todo o patrimônio emitido pela empresa é incluído no processo de ponderação, não é tão favorável quanto outros métodos de ponderação.
Como é determinada a média ponderada de base ampla
O cálculo da média ponderada ampla usa uma fórmula que leva em consideração o preço por ação, a quantidade de dinheiro que uma empresa levantou anteriormente, a quantidade de dinheiro a ser levantada em um novo acordo e o preço por ação desse acordo:
(Em aberto ordinário emitido anteriormente + ordinário emitível pelo valor captado pelo preço de conversão anterior) ÷ (Em aberto ordinário emitido + ordinário emitido no novo negócio)
Para a média ponderada ampla, a representação de ações ordinárias em circulação inclui todas as ações ordinárias e preferenciais em uma base convertida, bem como todos os títulos conversíveis em circulação, como opções e bônus de subscrição.
A importância da média ponderada de base ampla
A média ponderada ampla geralmente entra em jogo com sucessivas rodadas de financiamento de capital de risco, à medida que mais acionistas investem na empresa. A intenção é salvaguardar a participação acionária que foi concedida aos acionistas antecipados, à medida que mais rodadas de financiamento aumentam ainda mais as ações e potencialmente enfraquecem sua participação acionária na empresa. Isso pode ser uma questão específica se a empresa vê uma “rodada descendente” onde é desvalorizada e as ações que detêm da mesma forma perdem valor. A diluição pode ser inevitável à medida que a empresa cresce e ganha mais acionistas. Os patrocinadores iniciais podem exigir disposições anti-diluição quando investirem para proteger seus interesses à medida que a empresa evolui. Isso também pode protegê-los contra a diluição intencional, que se propõe a enfraquecer suas posições de propriedade na empresa.
Existem variações nesse cálculo, quantificando as ações ordinárias em circulação de maneira diferente. Por exemplo, as ações ordinárias em circulação podem representar apenas as ações preferenciais e ordinárias que estão em circulação, mas não os títulos conversíveis em ações, como bônus de subscrição e opções, ou as ações ordinárias emitidas no exercício da dívida.
Ainda existe outra abordagem para a média ponderada de base restrita, que contabiliza apenas ações preferenciais ordinárias em circulação que são conversíveis para uma série específica ou todas as ações preferenciais conversíveis. Ao usar a fórmula de base ampla, a escala do ajuste anti-diluição é reduzida para os proprietários preferenciais, em comparação com a média ponderada de base estreita.
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