Tontina
Um tontine era um sistema inicial de captação de capital, no qual os indivíduos pagam uma quantia comum de dinheiro; eles recebem um dividendo com base em sua parte de como os investimentos feitos com o dinheiro comum foram realizados. Como os membros do grupo morreram, eles não foram substituídos por novos investidores, portanto os lucros foram divididos entre cada vez menos membros. Os investidores sobreviventes lucraram literalmente com a morte de pessoas que conheciam - um recurso que muitos consideravam macabro. Mesmo no auge, as tontinas eram consideradas um tanto repugnantes por esse motivo.
No entanto, no auge de sua popularidade nos anos 1900, os tontinos representavam quase dois terços do mercado de seguros nos Estados Unidos e representavam mais de 7, 5% da riqueza do país. Em 1905, havia cerca de nove milhões de políticas ativas de tontina nos EUA, em um país de apenas 18 milhões de famílias. Até hoje na América, tontinas permanecem sinônimo de ganância e corrupção. Na Europa, os tontinos são regulamentados pela Diretiva 2002/83 / CE do Parlamento Europeu, e os tontinos ainda são comuns na França.
Como um Tontine funciona?
Como investidor em um tontine, você pagava uma quantia inicial - semelhante ao conceito de principal, exceto que nunca foi devolvido - e recebia pagamentos anuais de "dividendos" até sua morte. Quando um investidor morreu, suas ações foram divididas entre os membros sobreviventes do tontino. Dessa forma, as características de um tontino são semelhantes a uma anuidade de grupo e uma loteria. Em um dia-a-dia, quanto mais você vive - e quanto menos investidores permanecerem - maior será o seu pagamento anual. O último investidor vivo coletaria todo o dividendo. Quando todos os investidores morreram, o tontino terminou e, geralmente, o governo absorveu todo o capital restante.
Hoje, o uso de tontinas como forma de obter capital é ilegal na maioria dos lugares nos EUA.
Tontines: Plano de fundo
Embora pareçam estranhos hoje em dia, as tontinas têm um pedigree histórico que remonta a pelo menos meio milênio. O nome vem do financista italiano do século XVII, Lorenzo de Tonti. Não está claro se ele realmente inventou o tontine, mas Tonti lançou um esquema de tontine para o governo francês no século XVII como uma maneira de o rei Luís XIV arrecadar dinheiro.
Por esse motivo, os historiadores sugerem que a idéia de Tonti se originou nos costumes financeiros de sua Itália natal. A idéia não se concretizou a princípio, e Tonti finalmente chegou à Bastilha.
Algumas décadas depois, no final da Idade Média, as tontinas se espalharam na Europa como uma ferramenta de financiamento das cortes reais. Como a cobrança de impostos estava muitas vezes fora de questão, os monarcas europeus pediam empréstimos, predominantemente via tontines, para financiar suas guerras internas.
Tontines nos Estados Unidos
Na América do século XIX, as tontinas eram um veículo popular para aumentar as vendas de seguros de vida. De fato, os historiadores geralmente creditam os tontinos com a subscrição individual da ascensão do setor de seguros nos Estados Unidos. A cultura popular serviu para ampliar tanto a moda quanto o lado sombrio das tontinas - como Agatha Christie, Robert Louis Stevenson e PG Wodehouse escreveram histórias sobre participantes da tontina que conspiram para se matar para reivindicar o grande retorno. Apesar de sua popularidade, os tontinos tinham uma reputação odiosa nos EUA por causa de sua estrutura de sobrevivente vence tudo.
No início da República Americana, o secretário do Tesouro dos EUA, Alexander Hamilton, propôs o uso de tontinas como forma de reduzir a dívida nacional. O tontine de Hamilton tinha uma estrutura de pagamento incomum que congelou os pagamentos dos investidores aos beneficiários finais quando o grupo de sobreviventes foi reduzido para 20% do grupo original. Esses beneficiários ainda receberiam dividendos, mas não aumentariam mais à medida que seus co-beneficiários morressem. A proposta de Hamilton para o tontine foi ignorada pelo Congresso, no entanto.
À medida que sua popularidade aumentava rapidamente nos Estados Unidos, a queda das tontinas era igualmente precipitada. Logo após 1900, vários escândalos espetaculares de peculato no setor de seguros limparam o tontino da consciência dos EUA.
Principais Takeaways
- Um tontine é o nome de um sistema inicial de captação de capital, em que os indivíduos pagam uma quantia comum de dinheiro.
- Nos EUA, as tontinas eram populares nas décadas de 1700 e 1800, depois desapareceram no início dos anos 1900.
Exemplos de projetos Tontine
O Tontines geralmente assumia a forma de assinaturas, cujos recursos eram usados para financiar projetos de obras privadas ou públicas, que às vezes apresentavam o tontino em seu nome.
O Primeiro Salão dos Maçons, Londres, 1775
Em 1775, os maçons ingleses usaram um tontine para financiar o primeiro Salão dos Maçons (o Tontine dos Maçons) em Great Queen Street, Londres. Hoje, esse edifício - chamado Grande Loja Unida da Inglaterra (UGLE) - abriga mais de 200.000 maçons membros e é um local para todos se reunirem em comunhão como iguais. O público é bem-vindo, e o UGLE oferece palestras históricas, passeios e outros programas. A UGLE também oferece esse espaço para aluguel; e é um local favorito para filmar filmes, conferências e desfiles de moda e comerciais.
Os investidores neste tontine vieram principalmente das classes proprietárias, comerciais e profissionais; eles eram em grande parte masculinos, mas com um número significativo de viúvas e solteirões. No início, em 1775, esse tontine levantou 5.000 libras (6.344 dólares) a uma taxa de juros nominal de 5% ao ano, para um dividendo anual de 250 libras (317 dólares). O Tontine dos maçons era um negócio bem organizado e publicou um prospecto impresso contendo os termos do tontine. Também manteve um registro que incluía o histórico escrito do grupo e uma lista dos 100 assinantes originais, além de dados demográficos detalhados. O Tontine dos maçons é incomum, pois esses registros sobreviveram por seus 87 anos de duração (1775-1862).
The Tontine Hotel em Ironbridge, Shropshire, Reino Unido, 1780
O arquiteto de Shrewsbury, John Hiram Haycock, construiu o Tontine Hotel (The Tontine) em Ironbridge em 1780 usando um tontine para financiar sua construção. O hotel fica perto da famosa Ponte de Ferro, que atravessa o rio Severn, e que dá nome à cidade.
A Ponte de Ferro, inaugurada em 1781, foi a primeira grande ponte do mundo a ser feita com o então novo material, ferro fundido. Uma maravilha da era industrial, em 1934, a Ponte de Ferro foi designada como Monumento Antigo Programado e fechada ao tráfego de veículos; e em 1986, a ponte foi declarada Patrimônio da Humanidade.
O único objetivo original do Tontine Hotel era acomodar os muitos turistas que vieram ver a Ponte de Ferro. O Tontine também era usado frequentemente como um local de encontro para industriais e empresários locais.
Hoje, o Tontine Hotel ainda é um ponto de encontro vital para viajantes, turistas e empresários. Além de um bar e restaurante, o The Tontine oferece acomodações de cama e café da manhã de alta qualidade em Shropshire, a cerca de 30 minutos de carro de Shrewsbury e Wolverhampton. O centro de Ironbridge fica a menos de cinco minutos a pé do hotel. O Tontine parece não ter herdado nenhuma associação macabra com as operações tontinas da antiguidade, pois é um local favorito para casais e famílias.
The Tontine Coffee House, Nova York, 1793
A Bolsa de Valores de Nova York tem raízes que remontam a um dia de primavera de 1792, quando um grupo de 24 homens se encontrou do lado de fora de 68 Wall Street (em Water Street), à sombra de um enorme plátano, ou "árvore de botão". Eles estabeleceram as regras pelas quais negociariam e o chamaram de Acordo de Buttonwood.
Mais tarde naquele ano, os financiadores transferiram suas operações comerciais para uma sala no segundo andar de um prédio que se tornou a Tontine Coffee House. No início de 1793, um tontino, é claro, financiou a construção da Tontine Coffee House, vendendo 203 ações por US $ 254 cada. Em 1817, o crescimento dos investimentos dessa tontina se transformou em realidade no Big Board e mudou-se para um espaço maior.
O Tontine Coffee House era um dos centros mais movimentados da cidade de Nova York para compra e venda de ações, transação de negócios e realização de acalorados debates políticos e outros fóruns. Além de servir de lar para a Bolsa de Comércio, o Tontine Coffee House era um ponto de encontro social e um edifício histórico, que aparecia frequentemente nas memórias de ilustres financiadores e nas histórias de jornais como local de importantes reuniões públicas.
O edifício original financiado pelo tontino sobreviveu ao Grande Incêndio de 1835, mas foi demolido e substituído em meados da década de 1850. A morte do membro que desencadeou a dissolução da Tontine Coffee House ocorreu em novembro de 1870, mas disputas contábeis atrasaram o processo e a propriedade foi finalmente vendida em um leilão judicial em janeiro de 1881. A venda trouxe à cidade apenas US $ 138.550, o que foi muito menos do que antecipado.
Uma segunda olhada em Tontines?
Embora as tontinas ainda sejam proibidas, um número crescente de consultores e acadêmicos financeiros pensa que talvez seja hora de dar uma segunda olhada nesses acordos financeiros. Um desses acadêmicos é Moshe Milevsky, professor associado de finanças da Schulich School of Business da Universidade de York, em Toronto, que gostaria de ver as tontinas voltarem. Milevsky acha que as tontinas são atraentes porque fornecem a renda regular de uma anuidade - ainda mais para os membros vivos - mas, devido à estrutura da tontina e aos custos relativamente baixos, eles produzem rendimentos mais altos do que as anuidades.
Tontines também pode oferecer uma solução para o risco de longevidade - o perigo de você sobreviver ao seu dinheiro. Além disso, os defensores dizem que, com automação e desenvolvimentos como a tecnologia blockchain, o tontine de hoje pode ter algo que estava faltando nas versões anteriores: transparência e, com isso, menos possibilidade de fraude.
Portanto, em vez de algo escondido nas páginas de um mistério de assassinato, uma versão moderna do tontine poderia ser uma maneira viável para as pessoas financiarem seus últimos anos. Tontines poderia até fornecer uma maneira mais segura e acessível para as empresas americanas reviverem a pensão - curiosamente, alguns acreditam que a queda do tontine americano no início do século 20 teve muito a ver com o aumento da pensão corporativa. Como Milevsky disse ao Washington Post em 2015, "este [tontines] pode ser o iPhone dos produtos de aposentadoria".
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