Mercado a Prazo
Um mercado a termo é um mercado de balcão que define o preço de um instrumento ou ativo financeiro para entrega futura. Os mercados a termo são usados para negociar uma variedade de instrumentos, mas o termo é usado principalmente com referência ao mercado de câmbio. Também pode ser aplicado aos mercados de valores mobiliários e taxas de juros, bem como commodities.
Mercado a termo explicado
Um mercado a termo leva à criação de contratos a termo. Embora contratos a termo, como contratos futuros, possam ser usados para hedge e especulação, existem algumas diferenças notáveis entre os dois. Os contratos a termo podem ser personalizados para atender às necessidades de um cliente, enquanto os contratos a prazo têm recursos padronizados em termos de tamanho e maturidade do contrato. Os encaminhamentos são executados entre bancos ou entre um banco e um cliente; os futuros são feitos em uma bolsa, que é parte da transação. A flexibilidade dos forwards contribui para sua atratividade no mercado de câmbio.
Preços
Os preços no mercado a termo são baseados em taxas de juros. No mercado de câmbio, o preço a prazo é derivado do diferencial da taxa de juros entre as duas moedas, que é aplicado no período entre a data da transação e a data de liquidação do contrato. Nos juros futuros, o preço é baseado na curva de juros até o vencimento.
Encaminhamento de Câmbio
Os mercados de câmbio a prazo interbancários são cotados e executados como swaps. Isso significa que a moeda A é comprada versus a moeda B para entrega na data à vista à taxa à vista do mercado no momento em que a transação é executada. No vencimento, a moeda A é vendida versus a moeda B à taxa original à vista, mais ou menos os pontos a termo; esse preço é definido quando o swap é iniciado. O mercado interbancário geralmente negocia datas diretas, como uma semana ou um mês a partir da data à vista. Os vencimentos de três e seis meses estão entre os mais comuns, enquanto o mercado é menos líquido após 12 meses. Geralmente, os valores são de US $ 25 milhões ou mais e podem chegar a bilhões.
Os clientes, empresas e instituições financeiras, como fundos de hedge e fundos mútuos, podem executar forwards com uma contraparte bancária, seja como uma transação de swap ou definitiva. De uma maneira direta, a moeda A é comprada contra a moeda B para entrega na data de vencimento, que pode ser qualquer dia útil após a data à vista. O preço é novamente a taxa à vista mais ou menos os pontos a prazo, mas nenhum dinheiro muda de mãos até a data de vencimento. Os encaminhamentos diretos costumam ser em datas e valores ímpares; eles podem ser de qualquer tamanho.
As moedas mais negociadas no mercado a termo são as mesmas do mercado à vista: EUR / USD, USD / JPY e GBP / USD.
Encaminhadores não entregáveis
As moedas para as quais não existe um mercado a termo padrão podem ser negociadas por meio de um forward a não entrega. Estes são executados no exterior para evitar restrições comerciais, são executados apenas como swaps e são liquidados em dinheiro em dólares ou euros. As moedas mais comumente negociadas são o remnimbi chinês, o won sul-coreano e a rupia indiana.
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