Valor extrínseco
O valor extrínseco mede a diferença entre o preço de mercado de uma opção, denominada prêmio, e seu valor intrínseco. O valor extrínseco também é a parte do valor que foi atribuída a uma opção por outros fatores que não o preço do ativo subjacente. O oposto do valor extrínseco é o valor intrínseco, que é o valor inerente de uma opção.
Noções básicas de valor extrínseco
Valor extrínseco e valor intrínseco compreendem o custo ou prêmio de uma opção. Valor intrínseco é a diferença entre o preço do título subjacente e o preço de exercício da opção quando a opção está no dinheiro.
Por exemplo, se uma opção de compra tiver um preço de exercício de US $ 20 e as ações subjacentes forem negociadas a US $ 22, essa opção terá US $ 2 em valor intrínseco. A opção real pode ser negociada a US $ 2, 50, portanto, os US $ 0, 50 extras são um valor extrínseco.
Se uma opção de compra tiver valor quando o preço do título subjacente for negociado abaixo do preço de exercício, o prêmio da opção será originado apenas de valor extrínseco. Por outro lado, se uma opção de venda tiver valor quando o preço do título subjacente for negociado acima do preço de exercício, o prêmio da opção será composto apenas pelo seu valor extrínseco.
Fatores que afetam o valor extrínseco
O valor extrínseco também é conhecido como "valor do tempo" porque o tempo restante até o término do contrato da opção é um dos principais fatores que afetam o prêmio da opção. Em circunstâncias normais, um contrato perde valor à medida que se aproxima da data de vencimento, porque há menos tempo para que o título subjacente se mova favoravelmente. Por exemplo, uma opção com um mês de expiração que está sem dinheiro terá mais valor extrínseco do que a opção sem dinheiro com uma semana de expiração.
Outro fator que afeta o valor extrínseco é a volatilidade implícita. A volatilidade implícita mede a quantia que um ativo subjacente pode mover durante um período especificado. Se a volatilidade implícita aumentar, o valor extrínseco aumentará. Por exemplo, se um investidor comprar uma opção de compra com uma volatilidade implícita anualizada de 20% e a volatilidade implícita aumentar para 30% no dia seguinte, o valor extrínseco aumentaria.
Principais Takeaways
- Valor extrínseco é a diferença entre o preço de mercado de uma opção, também conhecido como prêmio, e seu preço intrínseco, que é a diferença entre o preço de exercício de uma opção e o preço do ativo subjacente.
- O valor extrínseco aumenta com o aumento da volatilidade no mercado.
Exemplo de valor extrínseco
Suponha que um trader compre uma opção de venda de ações XYZ. As ações estão sendo negociadas a US $ 50, e o trader compra uma opção de venda com um preço de exercício de US $ 45 por US $ 3. Ele expira em cinco meses.
No momento da compra, essa opção não tem valor intrínseco porque o preço das ações está acima do preço de exercício da opção de venda. Supondo que a volatilidade implícita e o preço das ações permaneçam os mesmos, à medida que a data de vencimento se aproxima, o prêmio da opção passará para US $ 0.
Se a ação cair abaixo do preço de exercício de venda de US $ 45, a opção terá valor intrínseco. Por exemplo, se o estoque cair para US $ 40, a opção terá US $ 5 em valor intrínseco. Se ainda houver tempo até a opção expirar, essa opção poderá ser negociada por US $ 5, 50, US $ 6 ou mais, porque ainda há valor extrínseco.
Valor intrínseco não significa lucro. Se o estoque cair para US $ 40 e a opção expirar, a opção valerá US $ 5 por causa de seu valor intrínseco. O comerciante pagou US $ 3 pela opção, então o lucro é de US $ 2 por ação, e não de US $ 5.
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