Eurostrip
Uma eurostrip, abreviação de "eurodollar futures strip", é um tipo de derivativo de taxa de juros que permite ao detentor proteger contra mudanças nas taxas de juros. Consiste na compra de uma série de contratos futuros de três meses, conhecidos como eurodólares.
Portanto, se o trader desejar proteger seu risco por um ano, compraria quatro contratos em eurodólar consecutivos, cada um com duração de três meses.
Principais Takeaways
- Eurostrips são uma transação derivada popular.
- Eles consistem em uma série, ou "tira", de contratos futuros de eurodólares consecutivos.
- Embora eles sejam usados principalmente para proteger o risco cambial, as eurostrips também são usadas pelos traders que desejam especular sobre os movimentos da taxa de juros.
Noções sobre Eurostrips
Eurostrips é um nome coloquial usado pelos negociadores de derivativos para se referir a uma série de transações envolvendo contratos futuros de eurodólar. Eurodólares são essencialmente americanos. depósitos denominados em dólares mantidos em bancos estrangeiros ou em agências no exterior dos bancos dos EUA.
Como é frequentemente o caso nas finanças modernas, existe um mercado de derivativos ativo com base nesses depósitos em eurodólares. Especificamente, desde 1981, a Chicago Mercantile Exchange (CME) facilitou a negociação de depósitos em eurodólares usando contratos futuros de eurodólares liquidados em dinheiro. Esses contratos têm como ativo subjacente depósitos em eurodólar, com valores principais de US $ 1 milhão e prazos de vencimento de três meses. O valor desses contratos futuros varia com base na taxa interbancária de Londres (LIBOR) de três meses em dólares norte-americanos. Portanto, os negociadores podem usar futuros de eurodólares para proteger ou especular mudanças nas taxas de juros.
Eurostrips é uma transação de derivativos na qual o trader compra uma série de contratos futuros de eurodólares consecutivos. O comprimento da cadeia varia de acordo com as intenções do profissional. Por exemplo, um trader que deseja hedge ou especule um ano no futuro construirá uma eurostrip com base em quatro futuros de eurodólar (três meses cada, 12 meses no total), um trader com seis meses de antecedência compraria dois contratos futuros e assim por diante .
O resultado final do hedge usando eurostrips é o mesmo do uso de swaps de taxa de juros, mas os dois contratos são negociados de maneira diferente e têm um conjunto diferente de fluxos de caixa. Uma opção pode ser mais desejável que outra em um determinado momento para atender a um objetivo de investimento específico, ou ambas podem ser usadas juntas. As Eurostrips são populares devido à sua flexibilidade de serem estruturadas de muitas maneiras diferentes para atender a uma variedade de necessidades de hedge.
Embora eurostrips sejam mais comumente usados para proteger riscos de taxa de juros, eles também podem ser usados para especular sobre a LIBOR ou sobre a forma da estrutura a termo da taxa de juros.
Exemplo do mundo real de uma Eurostrip
Para ilustrar, suponha que você opere um banco de investimento global com sede em Paris, que detém depósitos em dólares americanos em suas agências na Europa. Você não tem certeza sobre a direção futura das taxas de juros e, portanto, deseja se proteger do risco cambial associado a essas participações em dólares.
Para proteger esse risco, você cria uma posição de eurostrip assumindo uma posição longa em quatro contratos futuros de eurodólares consecutivos. Como cada contrato dura três meses, essa posição da eurostrip protege efetivamente sua exposição à taxa de juros por um ano.
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