Mercados emergentes podem ter atingido o patamar mais alto após recuperação exagerada

Os mercados emergentes podem ter atingido o nível máximo após as quedas de sobrevenda nas profundezas de dezembro de 2018. No entanto, novos baixos não são prováveis ​​nos próximos meses, porque os instrumentos do setor de base ampla atraíram reversões duplas no fundo, que provavelmente pressagiarão muitos meses de ação lateral. Como resultado, os investidores que procuram exposição prolongada devem limitar os esforços à liderança do setor que, de acordo com uma pesquisa recente da Forbes, inclui a Polônia e a Hungria como as principais jogadas.

Os mercados emergentes podem ser negociados como um grupo por meio de uma variedade de fundos negociados em bolsa (ETFs). Os três instrumentos mais populares por ativos totais são o Vanguard FTSE Emerging Markets (VWO) em US $ 61, 1 milhões, o iShares Core MSCI Emerging Markets (IEMG) em US $ 57, 4 milhões e o iShares MSCI Emerging Markets (EEM) em US $ 33, 7 milhões. Os gráficos de preços são quase idênticos, enquanto o EEM tem o maior histórico de preços, chegando a público em abril de 2003.

Gráfico de Longo Prazo da EEM (2003-2019)

O fundo entrou em uma tendência de alta imediata em 2003, gerando um amplo comício Elliott de cinco ondas na alta histórica de outubro de 2007 em US $ 55, 83. Ele esculpiu um pequeno padrão de topo duplo em agosto de 2008 e quebrou, acelerando até a baixa de quatro anos de novembro na adolescência. Esse foi o menor nível mais baixo nos últimos 10 anos, à frente de uma onda de recuperação saudável que parou perto de US $ 50 em 2011, ao mesmo tempo em que as commodities e o crescimento chinês estavam chegando ao topo.

Um recuo em outubro de 2011 encontrou apoio em US $ 33, 42, completando um intervalo de negociação que se manteve intacto em uma quebra de 2015 que atingiu uma baixa de sete anos em meados dos US $ 20 no primeiro trimestre de 2016. A Bulls assumiu o controle firme nesse nível, publicando ganhos saudáveis ​​que continuaram em um teste da alta de 2011 em fevereiro de 2015. Os vendedores agressivos surgiram quando o fundo quebrou a resistência, desencadeando uma quebra fracassada, à frente de um declínio persistente que atingiu uma baixa de 19 meses em outubro. Ele testou esse nível com sucesso em dezembro e aumentou em janeiro de 2019.

O retrocesso de .786 Fibonacci do mercado de urso da última década encerrou duas tentativas de alta, enquanto a ação dos preços recuou na faixa de negociação em vigor entre 2011 e 2015. A média móvel exponencial de 50 meses (EMA) diminuiu para uma orientação horizontal em o mesmo nível que manteve durante esse período, significando uma perspectiva técnica neutra. Enquanto isso, o oscilador estocástico mensal entrou em um ciclo de compra em julho de 2018, pressagiando uma fita mais equilibrada.

Gráfico de curto prazo do EEM (2017-2019)

O declínio em outubro de 2018 terminou próximo à retração .618 de Fibonacci da tendência de alta de 2017 para 2018, enquanto o teste de dezembro completou uma reversão dupla de fundo, prevendo que o suporte em meados dos US $ 30 se manterá por enquanto. A recuperação até janeiro de 2019 reverteu-se na retração 0, 382 do declínio de 10 meses, que se alinhava estreitamente com a retração 0, 382, a EMA de 200 dias e a parte superior do padrão de fundo duplo.

A recente reversão na resistência quádrupla pode sinalizar o início de um processo de teste ou construção de bases que pode durar alguns meses e gerar pouca ou nenhuma vantagem. É até possível que a desaceleração de curto prazo acelere, colocando o fundo em um temido teste de fundo triplo. No mínimo, essa complexa estrutura de preços alerta os acionistas recém-formados a restringir as paradas e a considerar obter lucros.

O indicador de acumulação-distribuição do volume em balanço (OBV) atingiu o preço em janeiro de 2018 e manteve-se até uma quebra de junho que sinalizou distribuição agressiva. Ele registrou uma baixa mais baixa em dezembro, quando o preço registrou uma baixa mais alta, gerando uma divergência de baixa até que o indicador subisse as máximas de setembro e novembro. No entanto, agora caiu abaixo desses níveis (linha vermelha) em outra bandeira vermelha para um topo intermediário.

A linha inferior

A recuperação do excesso de vendas nos mercados emergentes pode ter chegado ao fim, preparando o terreno para ações laterais que podem persistir por muitos meses.

Divulgação: O autor não ocupava cargo nos títulos mencionados anteriormente ou em seus derivativos no momento da publicação.