Casa de bloco
Uma casa de bloco é um tipo particularmente de corretora que negocia grandes negócios, em particular, especializada em localizar compradores e vendedores em potencial para os grandes negócios. Uma casa de bloco normalmente lida com clientes institucionais e não com investidores individuais, uma vez que um único grande comércio pode representar milhões de dólares.
Quebrando a casa do bloco
Uma casa de bloco, como qualquer corretora, facilita as transações entre compradores e vendedores, que pagam as comissões da empresa e outras taxas de transação. Diferentemente da maioria das corretoras, as casas de bloco negociam principalmente nos chamados negócios de bloco, que, por definição, excedem US $ 200.000 em títulos ou 10.000 ações em estoque, sem incluir estoques de centavo. Na prática, as negociações em bloco tendem a ser muito maiores. Essas transações ocorrem fora da bolsa ou fora do mercado aberto.
Devido ao impacto potencial que as negociações de grande volume podem ter no valor de mercado dos valores mobiliários negociados, as negociações em bloco geralmente passam por casas de bloco. As casas de bloco dividem o comércio em vários blocos menores e os canalizam através de corretores separados para manter a volatilidade do mercado no mínimo. Dito isto, até negociações de bloco bem executadas podem impactar significativamente o mercado, e alguns analistas observam a atividade de comércio de blocos para antecipar as tendências do mercado.
Os clientes institucionais das casas de bloco incluem empresas, bancos e seguradoras, bem como fundos mútuos e fundos de pensão que assumem posições de segurança significativas.
A alternativa da casa do bloco
Instituições que buscam evitar taxas e comissões de corretagem também podem realizar operações diretamente em bloco, sem empregar uma casa-bloco como intermediária, no quarto mercado. Enquanto os mercados primário, secundário e terceiro são mercados públicos acessíveis a todo tipo de investidor, o quarto mercado é mais exclusivo e menos transparente. As negociações do quarto mercado são restritas a instituições e são tornadas públicas somente após a conclusão da transação.
É esse último recurso do quarto mercado que oferece outra vantagem para as instituições que iniciam negociações de tamanho de bloco, além de baixas taxas de transação. Como o comércio é realizado com menos transparência, há menos risco de o mercado mudar antes que a transação seja concluída.
O quarto mercado também exclui a possibilidade de um comerciante de casas de bloco usar o conhecimento de um comércio iminente de blocos em uma prática fraudulenta conhecida como front running. Em 2013, um trader sênior de ações da Cushing MLP Asset Management, com sede em Dallas, foi flagrado conduzindo seus próprios negócios pouco antes de bloquear negócios de clientes de sua empresa que provavelmente aumentariam o preço das ações. Seu esquema não apenas o beneficiou de maneira antiética em pelo menos US $ 532.000 ao longo de 132 transações; colocou seus próprios interesses em oposição aos de seus clientes, que contavam especificamente com ele para gerenciar a exposição de preços.
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