Quais são os riscos de investir em títulos do Tesouro?

É comum que analistas financeiros e publicações de investimentos se refiram aos títulos do Tesouro dos EUA (T-bonds) como investimentos sem risco. Essa designação é basicamente verdadeira e, ao mesmo tempo, enganosa. Graças ao apoio implícito de todas as obrigações do Departamento do Tesouro pelo Federal Reserve, praticamente não há risco de perda de principal em um título.

A maioria das relações de crédito, de empréstimos hipotecários a títulos corporativos, apresenta risco de inadimplência. O credor assume o risco de o mutuário não cumprir as obrigações de pagamento de principal ou juros. Mesmo nos casos em que processos de falência podem ajudar a recuperar fundos de credores, não há garantias reais no mercado.

Isso não é verdade com os títulos T, porque o Federal Reserve sempre pode atuar como uma barreira para o governo federal. Os investidores sabem que o Departamento do Tesouro sempre os pagará de volta, mesmo quando o balanço do Fed é feio.

Principais usos para títulos

Os riscos do investimento em títulos do tesouro

Embora o risco de inadimplência seja quase inexistente, o risco de investimento em títulos T é centrado em custos de oportunidade, flutuações nas taxas de juros e aumento dos preços.

Inflação

Se o Federal Reserve criar muito crédito novo, a economia corre o risco de sofrer inflação. O valor do principal em uma obrigação T normal é garantido apenas em valores nominais. Em um ambiente inflacionário, o retorno do principal vale menos que o investimento inicial. Essa questão é agravada pelos rendimentos tradicionalmente baixos dos títulos do Tesouro.

Risco da taxa de juros

Os títulos do tesouro também apresentam risco de taxa de juros, ou seja, quando as taxas de juros aumentam, o valor de mercado das obrigações de dívida tende a cair. Isso dificulta a liquidação do investidor de títulos sem perder o investimento.

Custos de oportunidade

Todas as decisões financeiras, mesmo os investimentos em títulos T, trazem custos de oportunidade. Quando um investidor compra um título T de US $ 1.000, ele perde a capacidade de gastar US $ 1.000 em outras coisas. Talvez o investidor estivesse melhor comprando um tipo diferente de segurança com um retorno mais alto ou comprando bens de consumo que ele acaba valorizando mais do que o rendimento dos títulos.