Preços Mergulhando? Compre um Put!

À medida que você se torna mais informado sobre o mercado de opções, precisará aprender a usar uma posição longa ou curta em um mercado crescente ou em queda. Posições longas em uma compra são uma estratégia lucrativa quando o preço das ações subjacentes aumenta de valor. Se você suspeitar que um estoque cairá de valor, é nesse momento que você estará se voltando para as opções de venda. Os toques são essencialmente o oposto das chamadas e têm diagramas de pagamento diferentes. Continue lendo para descobrir como eles funcionam e como você pode usá-los para lucrar, mesmo enquanto as ações estão despencando.

[Nota: algumas pessoas compram coloca como seguro as ações que possuem para se isolarem de uma queda nos preços das ações. Mas o put também pode ser usado para especular e gerar lucros com as ações em queda. Veja o negociante de opções veterano Luke Downey, que detalha as opções com exemplos fáceis e relacionáveis ​​no curso Opções para iniciantes da Investopedia Academy.]

Coloque seu dinheiro onde está sua boca

Posições longas em put não devem ser confundidas com a técnica de put casada. As opções de compra casada descrevem uma estratégia para proteger seu portfólio de um declínio acentuado nas ações que você possui, usando uma opção de compra como forma de seguro para limitar as perdas.

Em vez disso, estamos nos concentrando nas opções de compra como meio de especular sobre a queda nos preços das ações. A principal diferença é que não há propriedade sobre as ações subjacentes - a única propriedade é sobre as vendas. Abrir uma posição tão longa na sua conta de corretagem envolve "comprar para abrir" uma posição de venda. Os corretores usam essa terminologia porque, quando você compra opções, você pode comprá-las para abrir uma posição ou fechar uma posição. A abertura de uma posição é auto-explicativa, e o fechamento de uma posição significa simplesmente que você está comprando de volta os itens vendidos anteriormente.

Preços Mergulhando? Compre um Put!

Considerações práticas

Além das opções de compra, outra estratégia comum usada para lucrar com a queda dos preços das ações é vender as ações a descoberto. Você faz isso emprestando as ações do seu corretor e depois vendendo-as. Se o preço cair, você os compra de volta a um preço mais barato e os devolve ao proprietário, mantendo o lucro.

A compra de opções em vez de a descoberto é vantajosa pelas mesmas razões que a compra de chamadas é mais vantajosa que a compra de ações. Além da alavancagem, você também tem a capacidade de comprar ações para as quais não consegue encontrar as ações a descoberto. Algumas ações da New York Stock Exchange (NYSE) ou da Nasdaq não podem ser vendidas em curto prazo porque seu corretor não possui ações suficientes para emprestar a pessoas que desejam vendê-las.

Nesse caso, as opções de venda se tornam muito úteis porque você pode lucrar com a desvantagem de uma ação "não vendável em curto prazo". Além disso, as opções de venda são inerentemente menos arriscadas do que as ações a descoberto, porque o máximo que você pode perder é o prêmio pago pela venda.

Um Exemplo: Coloca no Trabalho

Vamos considerar as ações da ABC, que são negociadas a US $ 100 por ação. Suas vendas de um mês, ao preço de exercício de US $ 95, são negociadas por US $ 3. Um investidor que pensa que as ações da ABC estão supervalorizadas e cairá abaixo de US $ 92 no próximo mês comprará as ações a US $ 3. Nesse caso, o investidor deve pagar US $ 300 (US $ 3 x 100, que é quantas ações um contrato de opção controla) pela venda, ilustrada no diagrama de payoffs mostrado na Figura 1 abaixo.

Figura 1: Diagrama de payoff para um Put

Há algumas coisas importantes a serem observadas no diagrama. A primeira é que o ponto de equilíbrio para um investidor nas vendas é de US $ 92 / ação (preço de exercício de US $ 95 menos o prêmio de US $ 3). Observe também que, embora a perda máxima de US $ 300 ocorra a preços de US $ 95 ou mais no ABC, os lucros aumentam a preços abaixo de US $ 92.

Fechando: Coloca Versus Chamadas

Fechar uma posição de venda longa envolve vender o produto ou exercitá-lo no mercado aberto. Vamos supor que você esteja comprando o ABC com o exemplo anterior, e o preço atual das ações seja de US $ 90, então as vendas agora são negociadas a US $ 5. Nesse caso, você pode vender as vendas com lucro de US $ 200 (US $ 500 a US $ 300). Se você desejasse exercitar a venda, iria ao mercado e compraria ações a US $ 90. Você "colocaria" (ou venderia) as ações por US $ 95, porque possui um contrato que lhe dá esse direito. Como antes, o lucro nesse caso também é de US $ 200.

É importante lembrar a distinção entre um diagrama de payoff e put e calloff. Ao lidar com chamadas longas, os lucros que você pode obter são ilimitados, porque uma ação pode aumentar em valor para sempre (em teoria). No entanto, um diagrama de payoff para uma venda não é o mesmo, porque uma ação pode perder apenas 100% de seu valor. No caso da ABC, o valor máximo que a venda poderia atingir é de US $ 95, porque uma venda a um preço de exercício de US $ 95 atingiria seu pico de lucro quando as ações da ABC valerem US $ 0.

Colocar ou Não Colocar

Os cortes são uma ótima maneira de lucrar com uma queda no preço de uma ação. Essa posição tem vantagens inerentes ao curto-circuito de uma ação, mas os investidores devem ter cuidado para não alavancar demais suas posições. Se usados ​​corretamente, os put são uma excelente maneira de lucrar com o lado negativo, porque suas perdas são limitadas ao seu prêmio de opção.