Exercício Precoce
O exercício antecipado de um contrato de opções é o processo de compra ou venda de ações sob os termos desse contrato de opção antes de sua data de vencimento. Para opções de compra, o detentor das opções pode exigir que o vendedor da opção venda ações do estoque subjacente pelo preço de exercício. Para opções de venda, é o inverso, onde o detentor das opções pode exigir que o vendedor de opções compre ações das ações subjacentes pelo preço de exercício.
Compreendendo o Exercício Precoce
O exercício antecipado só é possível com contratos de opções no estilo americano, que o titular pode exercer a qualquer momento até o vencimento. Com contratos de opção de estilo europeu, o titular só pode exercer na data de vencimento, tornando impossível o exercício antecipado.
A maioria dos traders não utiliza o exercício antecipado para as opções que possui. Os comerciantes terão lucros vendendo suas opções e fechando o comércio. Seu objetivo é obter lucro com a diferença entre o preço de venda e o preço de compra da opção original.
Para uma compra ou venda longa, o proprietário fecha uma negociação vendendo, em vez de exercer a opção. Esse comércio geralmente resulta em mais lucro devido à quantidade de valor de tempo restante na vida útil da opção longa. Quanto mais tempo houver antes da expiração, maior será o valor do tempo restante na opção. O exercício dessa opção resulta em uma perda automática desse valor de tempo.
Principais Takeaways
- O exercício antecipado refere-se à compra ou venda de ações antes do vencimento das opções do contrato.
- Só é possível com opções de estilo americano.
- O exercício precoce faz sentido quando uma opção está próxima do seu preço de exercício e próxima do vencimento. Os funcionários de startups e empresas também podem optar por exercer suas opções com antecedência para evitar o imposto mínimo alternativo.
Existem certas circunstâncias em que o exercício antecipado pode ser vantajoso para um profissional.
Por exemplo, um trader pode optar por exercer uma opção de compra que esteja profundamente dentro do dinheiro e esteja relativamente próximo do vencimento. Como a opção está dentro do dinheiro, ela normalmente terá um valor de tempo insignificante.
Outro motivo para o exercício antecipado pode ser uma data ex-dividendo pendente das ações subjacentes. Como os detentores de opções não têm direito a dividendos regulares ou especiais pagos pela empresa subjacente, isso permitirá ao investidor capturar esse dividendo. Deve mais do que compensar o valor do tempo marginal perdido devido a um exercício precoce.
Opções de funcionários
Há outro tipo de exercício antecipado que diz respeito às opções de ações concedidas pela empresa (ESO) concedidas aos funcionários. Se o plano específico permitir, os funcionários poderão exercer suas opções de ações concedidas antes de se tornarem funcionários totalmente investidos. Uma pessoa pode escolher esta opção para obter um tratamento fiscal mais favorável.
No entanto, o funcionário terá que arcar com o custo da compra das ações antes de assumir a propriedade total. Além disso, quaisquer ações adquiridas ainda devem seguir o cronograma de aquisição do plano da empresa.
O desembolso de dinheiro do exercício antecipado dentro de um plano da empresa é o mesmo que esperar até depois da aquisição, ignorando o valor temporal do dinheiro. No entanto, como o pagamento é transferido para o presente, pode ser possível evitar a tributação de curto prazo e o imposto mínimo alternativo (AMT). Obviamente, isso introduz o risco de a empresa não estar presente quando as ações estiverem totalmente investidas.
Exemplo de Exercício Precoce
Suponha que um funcionário receba 10.000 opções para comprar o preço das ações da empresa ABC a US $ 10 por ação. Eles vestem depois de dois anos. Ela exerce 5.000 dessas opções para comprar ações da ABC, avaliadas em US $ 15, após um ano. O exercício dessas opções custará US $ 7.000, com base em uma taxa federal de AMT de 28%. No entanto, ela pode reduzir seu percentual de imposto federal para 15% (com base nas taxas de 2019) mantendo as opções exercidas por mais um ano para atender aos requisitos de imposto sobre ganhos de capital de longo prazo.
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