Double Witching
O duplo efeito ocorre quando duas das diferentes classes de opções de ações, opções de índices, futuros de índices de ações ou futuros de ações únicas expiram no mesmo dia. É semelhante ao bruxismo triplo e quadruplo, exceto que apenas duas das quatro classes de opções ou futuros expiram no mesmo dia.
BREAKING Double Witching
Dias de bruxaria duplos, como bruxos triplos e bruxos quádruplos, podem resultar em maior volume de negócios e volatilidade, especialmente na hora final da negociação anterior ao sino de fechamento - que é conhecida como hora do bruxismo. Embora os contratos que possam expirar possam exigir a compra ou venda do valor mobiliário subjacente, os traders que desejam apenas exposição a derivativos precisam fechar, rolar ou compensar suas posições em aberto antes do fechamento da negociação em dias duplos. E os especuladores podem aumentar a volatilidade procurando oportunidades de arbitragem.
O fenômeno das bruxas quádruplas acontece apenas quatro vezes por ano na terceira sexta-feira de março, junho, setembro e dezembro, quando opções de ações, futuros de índices de ações, opções de índices e futuros de ações únicas expiram no mesmo dia. É provável que ocorram duplas bruxas na terceira sexta-feira dos oito meses que não são quadruplicadas. Em dias duplos, os contratos vencidos são normalmente opções sobre ações e índices de ações, porque as opções de futuros expiram em dias diferentes, dependendo do contrato.
Como o período de bruxaria quádruplo nunca realmente pegou um termo, mesmo que os dias de bruxaria triplos também incluam a expiração de futuros de ações únicas desde 2002, os dias de bruxaria quádrupla ainda são às vezes chamados de dias de bruxaria triplos.
Compensação de posições de futuros
Um contrato futuro, que é um contrato para comprar ou vender um título subjacente a um preço predeterminado em um dia especificado, determina que a transação acordada ocorra após a expiração do contrato. Por exemplo, um contrato de futuros no índice Standard & Poor's 500 (S&P 500) é avaliado em 250 vezes o valor do índice. Se o índice tiver um preço de US $ 2.000 na expiração, o valor subjacente do contrato é de US $ 500.000, que é o valor que o proprietário do contrato é obrigado a pagar se o contrato expirar.
Para evitar essa obrigação, o proprietário do contrato fecha o contrato vendendo-o antes do vencimento. Após o fechamento do contrato expirando, a exposição ao índice S&P 500 pode ser mantida comprando um novo contrato em um mês a prazo. Isso é chamado de rolagem sobre um contrato.
Opções de expiração
As opções que estão no dinheiro apresentam uma situação semelhante para os titulares de contratos vencidos. Por exemplo, o vendedor de uma opção de compra coberta - que gera um fluxo de renda mantendo uma posição comprada em uma ação enquanto escreve opções de compra nessa ação - pode ter as ações subjacentes canceladas se o preço da ação fechar acima do preço de exercício da ação. opção expirando. Nessa situação, o vendedor da opção tem a opção de fechar a posição antes do vencimento para continuar detendo as ações ou permitir que a opção expire e que as ações sejam canceladas.
Dupla Bruxaria e Arbitragem
Embora grande parte das negociações de fechamento, abertura e compensação de contratos de futuros e opções durante dias duplos esteja relacionada à quadratura de posições, o aumento da atividade também pode gerar ineficiências de preços, o que atrai árbitros de curto prazo. Essas oportunidades costumam ser os catalisadores do grande volume de fechamento, já que os traders tentam lucrar com pequenos desequilíbrios de preços.
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