Obrigação com desconto profundo
Um título com desconto profundo é um título que é vendido a um valor significativamente menor que o par. O título é vendido com desconto a par e possui uma taxa de cupom significativamente menor que as taxas prevalecentes de títulos de renda fixa com um perfil de risco semelhante.
RETIRANDO Títulos com Desconto Profundo
Quando um título vence, o investidor é reembolsado com o valor nominal total do título. Um título pode ser vendido a par, com um prêmio ou com um desconto. Um título adquirido ao par tem o mesmo valor que o valor nominal do título. Um título adquirido com um prêmio tem um valor superior ao valor nominal do título. Com o tempo, o valor do título diminui até que seja igual ao valor nominal no vencimento. Um título emitido com desconto tem um preço abaixo do par. Um tipo de título de desconto negociado nos mercados é o título de desconto profundo.
Um título de desconto profundo normalmente terá um preço de mercado de 20% ou mais abaixo do seu valor nominal. Um emissor de um título de desconto profundo pode ser considerado financeiramente instável. Pensa-se que os títulos emitidos por essas empresas são mais arriscados que os títulos semelhantes e, portanto, são cotados de acordo. Os títulos não desejados são exemplos de títulos com desconto profundo. Os detentores de títulos também podem ter títulos com descontos profundos quando a classificação de crédito da empresa emissora é subitamente rebaixada.
Um título também pode ser emitido com um desconto significativo se a taxa de cupom do título for significativamente menor do que a taxa de juros vigente no mercado. Como o preço de um título está inversamente relacionado às taxas de juros, um aumento nas taxas de juros significará que a taxa de cupom dos títulos existentes não se compara aos títulos mais novos emitidos à taxa de juros mais alta. Os detentores desses títulos com cupom mais baixo verão, portanto, o valor de seus títulos. A redução no valor reflete o fato de que as taxas de juros vigentes são mais altas que as taxas de cupom do título. Se as taxas de juros aumentarem alto o suficiente, o valor do título pode cair tanto que é oferecido com um grande desconto.
Um título de desconto profundo não precisa pagar cupons, como visto nos títulos com cupom zero. Alguns títulos com cupom zero são oferecidos com um grande desconto e não fazem pagamentos periódicos aos detentores de títulos. O rendimento desses títulos é a diferença entre o valor nominal e o preço descontado. Isso significa que o preço dos cupons zero varia mais do que os títulos que fornecem pagamentos periódicos de juros. Todos os títulos com cupom zero não são títulos com desconto profundo; alguns são títulos com desconto de emissão original (OID). Por exemplo, um título OID pode ser emitido por US $ 975 com um valor nominal de US $ 1.000 e um título com desconto profundo pode ser emitido por US $ 680 com um valor nominal de US $ 1.000.
Os títulos com desconto profundo são tipicamente de longo prazo, com vencimentos de cinco anos ou mais (exceto para títulos do Tesouro com cupom zero de curto prazo), e são emitidos com provisões de compra. Os investidores são atraídos por esses títulos descontados devido ao seu alto retorno ou à chance mínima de serem chamados antes do vencimento. Os emissores buscam o método de menor custo para obter capital por meio de dívida. Os títulos com desconto profundo apreciam mais rapidamente do que outros tipos de títulos quando as taxas de juros do mercado caem e se depreciam mais rapidamente quando as taxas aumentam. Se as taxas de juros aumentarem na economia, os títulos existentes sofrerão pagamentos de juros mais baixos e, portanto, menor custo da dívida para o emissor. Portanto, será do melhor interesse financeiro do emissor não chamar os títulos.
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