Negociação decimal
Negociação decimal é um sistema no qual o preço de um título é cotado em formato decimal. A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) ordenou que todas as bolsas de valores dos EUA convertessem de cotas fracionárias para cotas decimais até 9 de abril de 2001. Antes de 2001, as cotações de preços de mercado nos Estados Unidos eram baseadas em um sistema de cotação fracionária em incrementos de 1/16 de um dólar. Desde a decimalização, todas as cotações de ações aparecem no formato de negociação decimal.
Entendendo a negociação decimal
O comércio decimal tem sido usado em todas as bolsas de valores dos EUA desde 2001 para facilitar melhor o comércio ordenado e eficiente. O uso de decimais em vez de frações nas cotações de preços é conhecido como decimalização. As cotações decimais tornam os preços mais fácil e imediatamente compreensíveis para investidores, formadores de mercado e todos os outros tipos de participantes do mercado. Uma cotação decimal é de US $ 5, 06, contra US $ 5 1/16 no formato de fração.
As cotações decimais são compostas por um preço de oferta e um preço de venda. As ofertas e solicitações podem vir de comerciantes e investidores de varejo, formadores de mercado ou traders institucionais.
Principais Takeaways
- Decimalização é o processo de cotação dos preços das ações em termos de casas decimais.
- Os preços decimais substituíram os preços das frações, o que era mais complicado.
- Antes da decimalização, o spread mínimo era 1/16 de $ 1 ou $ 0, 0625. Após a decimalização, o spread mínimo é de $ 0, 01 para ações acima de $ 1 e $ 0, 0001 para ações abaixo de $ 1.
Processo de compra e venda
A diferença entre o lance mais alto e o pedido mais baixo é chamada de spread. Geralmente, a decimalização causa spreads mais apertados. Por exemplo, antes da decimalização, 1/16 (1/16) de $ 1 era o movimento mínimo de preço representado em uma cotação de preço, igual a $ 0, 0625. Após a decimalização, o movimento mínimo do preço é de US $ 0, 01 para ações acima de US $ 1. Portanto, as ações agora podem ser negociadas com um spread de US $ 0, 01 em vez de um spread mínimo de US $ 0, 0625 (ou 1/16).
Spreads mais apertados são geralmente favoráveis para a maioria dos comerciantes de varejo que desejam entrar ou sair de negociações sem pagar um spread grande. Para traders e formadores de mercado que estão tentando "capturar o spread" oferecendo lances rotineiramente e oferecendo pequenos lucros, a decimalização reduziu os spreads e, portanto, o potencial de lucro dessa estratégia. Dito isto, alguns traders ainda usam essa estratégia hoje, mas principalmente em relação à negociação automatizada ou algorítmica.
Em 2005, a Comissão de Valores Mobiliários introduziu a Regra 612, também conhecida como Regra Sub-Penny. A regra 612 exige que os aumentos de preço mínimo para ações acima de $ 1, 00 sejam $ 0, 01, enquanto ações abaixo de $ 1, 00 podem ser cotadas em incrementos de $ 0, 0001.
É provável que os estoques com muito volume diário tenham spreads menores do que os estoques com baixo volume. Ações com preços altos têm maior probabilidade de ter spreads maiores do que ações com preços mais baixos. Os estoques voláteis também tendem a ter spreads maiores do que os estoques de baixa volatilidade. O spread em qualquer título é baseado no volume (número de participantes), volatilidade e preço das ações.
Cotações Pips e Forex
Pips são equivalentes a 1/100, um ponto base ou US $ 0, 0001. Títulos com preços inferiores a US $ 1 podem ver mudanças incrementais em pips.
O mercado de câmbio também utiliza um sistema de cotação de quatro casas decimais utilizando pips. Por exemplo, o EUR / USD pode ter um lance de 1, 1257. Alguns corretores forex também oferecem preços de pip fracionados, que são a quinta casa decimal. Por exemplo, a cotação acima pode ser especificada como 1.12573. Existem 10 pontos faccionais em um pip inteiro, representando 1/10 do valor de um pip completo. O valor de um pip varia com base no par de moedas que está sendo negociado.
Exemplo de cotação de preço decimal versus cotação fracionária
Suponha que uma ação como a General Electric Company (GE), que possui um volume médio diário de mais de 50 milhões de ações, esteja sendo negociada com um preço de oferta de US $ 9, 37 e uma oferta de US $ 9, 38. Esse spread de US $ 0, 01 é possível devido à decimalização. Como as ações estão sendo negociadas acima de US $ 1, o spread não pode ser menor que US $ 0, 01, embora possa ser maior. Um spread maior pode ocorrer durante períodos de maior volatilidade, se o volume diminuir significativamente ao longo do tempo ou se o preço aumentar significativamente.
Considere o mesmo cenário antes da decimalização. A cotação pode ter sido de US $ 9 5/16 por US $ 9 3/8 (ou 16/6), o que equivale a um spread de US $ 0, 0625 em vez do spread de US $ 0, 01 acima.
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