Futuros em Moeda
Futuros de moeda são contratos de futuros negociados em bolsa que especificam o preço em uma moeda na qual outra moeda pode ser comprada ou vendida em uma data futura. Os contratos futuros de moeda são juridicamente vinculativos e as contrapartes que ainda mantêm os contratos na data de vencimento devem entregar o valor da moeda no preço especificado na data de entrega especificada. Os futuros de moedas podem ser usados para proteger outras operações ou riscos cambiais, ou para especular sobre os movimentos de preços nas moedas.
Os futuros de moedas podem ser contrastados com forwards de moedas não padronizados, negociados no mercado de balcão.
Principais Takeaways
- Futuros de moedas são contratos de futuros para moedas que especificam o preço da troca de uma moeda por outra em uma data futura.
- A taxa para contratos futuros de moeda é derivada das taxas à vista do par de moedas.
- Os futuros de moeda são usados para proteger o risco de receber pagamentos em moeda estrangeira.
Noções básicas de futuros de moeda
O primeiro contrato de futuros de moedas foi criado na Chicago Mercantile Exchange em 1972 e é o maior mercado de futuros de moedas do mundo atualmente. Os contratos futuros de moeda são marcados diariamente no mercado. Isso significa que os comerciantes são responsáveis por ter capital suficiente em sua conta para cobrir as margens e perdas resultantes da tomada de posição. Os negociadores de futuros podem deixar sua obrigação de comprar ou vender a moeda antes da data de entrega do contrato. Isso é feito fechando a posição. Exceto nos contratos que envolvem o peso mexicano e o Rand sul-africano, os contratos futuros de moeda são entregues fisicamente quatro vezes por ano na terceira quarta-feira de março, junho, setembro e dezembro.
O preço dos futuros da moeda é determinado quando a negociação é iniciada.
Por exemplo, comprar um futuro de Euro FX na bolsa dos EUA a 1, 20 significa que o comprador concorda em comprar euros a US $ 1, 20. Se eles deixarem o contrato expirar, serão responsáveis pela compra de 125.000 euros por US $ 1, 20. Cada futuro do Euro FX na Chicago Mercantile Exchange (CME) é de 125.000 euros, motivo pelo qual o comprador precisaria comprar tanto. Por outro lado, o vendedor do contrato precisaria entregar os euros e receberia dólares americanos.
A maioria dos participantes nos mercados futuros são especuladores que fecham suas posições antes da data de vencimento dos futuros. Eles não acabam entregando a moeda física. Em vez disso, eles ganham ou perdem dinheiro com base na mudança de preço nos próprios contratos futuros.
A perda ou ganho diário em um contrato futuro é refletido na conta de negociação. É a diferença entre o preço de entrada e o preço futuro atual, multiplicado pela unidade do contrato, que no exemplo acima é de 125.000. Se o contrato cair para 1, 19 ou subir para 1, 21, por exemplo, isso representaria um ganho ou perda de US $ 1.250 em um contrato, dependendo do lado da negociação em que o investidor estiver.
Diferença entre taxa spot e taxa de futuros
A taxa à vista da moeda é a taxa atual em que uma moeda, em troca de outra moeda, pode ser comprada ou vendida. As duas moedas envolvidas são chamadas de "par". Se um investidor ou hedger realiza uma negociação na taxa de câmbio da moeda, a troca de moedas ocorre no ponto em que a negociação ocorreu ou logo após a negociação. Como as taxas a termo da moeda se baseiam na taxa à vista, os futuros da moeda tendem a mudar à medida que as taxas à vista mudam.
Se a taxa spot de um par de moedas aumentar, os preços futuros do par de moedas terão uma alta probabilidade de aumento. Por outro lado, se a taxa spot de um par de moedas diminuir, os preços futuros terão uma alta probabilidade de diminuir. Nem sempre é esse o caso. Às vezes, a taxa à vista pode mudar, mas os futuros que expiram em datas distantes podem não. Isso ocorre porque o movimento da taxa spot pode ser visto como temporário ou de curto prazo e, portanto, é improvável que afete os preços de longo prazo.
Exemplo de futuros de moeda
Suponha que a hipotética empresa XYZ, com sede nos Estados Unidos, esteja fortemente exposta ao risco cambial e deseje se proteger contra o recebimento previsto de 125 milhões de euros em setembro. Antes de setembro, a empresa poderia vender contratos futuros sobre os euros que eles receberiam. Os contratos futuros de câmbio em euros têm uma unidade contratada de 125.000 euros. Eles vendem futuros de euro porque são uma empresa americana e não precisam dos euros. Portanto, como sabem que receberão euros, eles podem vendê-los agora e fixar uma taxa na qual esses euros podem ser trocados por dólares americanos.
A empresa XYZ vende 1.000 contratos futuros no euro para proteger seu recebimento projetado. Consequentemente, se o euro se depreciar em relação ao dólar, o recebimento projetado da empresa será protegido. Eles bloquearam sua taxa e, assim, conseguiram vender seus euros à taxa que bloquearam. No entanto, a empresa perde todos os benefícios que ocorreriam se o euro se valorizar. Eles ainda são forçados a vender seus euros pelo preço do contrato futuro, o que significa abrir mão do ganho (relativo ao preço de agosto) que teriam se não tivessem vendido os contratos.
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