O Índice de Preços ao Consumidor é Amigo dos Investidores

Os preços de bens e serviços flutuam com o tempo, mas quando os preços mudam muito e muito rapidamente, os efeitos podem chocar a economia. O Índice de Preços ao Consumidor (IPC), o principal indicador dos preços de bens e serviços, indica se a economia está passando por inflação, deflação ou estagflação. Os resultados da CPI são amplamente esperados e assistidos; o CPI desempenha um papel em muitas decisões financeiras importantes, incluindo a política de taxas de juros do Federal Reserve e as decisões de hedge dos principais bancos e corporações. Investidores individuais também podem se beneficiar assistindo a CPI ao tomar decisões de hedge e alocação.

Como o CPI é construído

O Bureau of Labor Statistics (BLS) do Departamento de Trabalho dos EUA libera os dados do CPI mensalmente, embora a data exata varie de mês para mês. (Um calendário está disponível no site do BLS e a próxima data de lançamento está em cada relatório.) O relatório consiste em três índices que representam as despesas de dois grupos populacionais: o IPC para assalariados urbanos e trabalhadores de escritório (CPI-W), o CPI para todos os consumidores urbanos (CPI-U) e o CPI encadeado para todos os consumidores urbanos (C-CPI-U).

A cesta de mercado do ano base, da qual a CPI é composta, é derivada de informações detalhadas de despesas coletadas de milhares de famílias em todo o país. As informações são coletadas por meio de entrevistas e diários mantidos pelos participantes. A cesta consiste em mais de 200 categorias de bens e serviços separados em oito grupos: alimentos e bebidas, habitação, vestuário, transporte, assistência médica, recreação, educação e comunicação e outros bens e serviços. Além disso, os preços de 80.000 itens na cesta de mercado são coletados mensalmente em milhares de lojas, estabelecimentos de serviço, unidades de aluguel e consultórios médicos.

Condições Ilustradas pela CPI

As extensas medidas adotadas para formular uma imagem clara das mudanças no custo de vida ajudam os principais agentes financeiros a ter uma noção da inflação, que pode destruir uma economia se for permitido que ela se torne desenfreada. Tanto a deflação extrema quanto a inflação são temidas, embora a primeira seja muito menos comum.

Podemos naturalmente pensar em deflação, ou queda de preços, como uma coisa boa. E eles podem ser, com moderação e dentro de certos limites. O preço das ligações telefônicas, por exemplo, está caindo há mais de um século, e é provável que continue caindo com a mudança de ligações sendo canalizadas pela Internet. Isso certamente não é algo que você ouvirá os consumidores reclamando. Mas, a deflação pode, sem dúvida, ser uma coisa ruim. O melhor exemplo é a Grande Depressão, quando as legiões de desempregados não podiam comprar bens e serviços a qualquer preço.

Quando os aumentos de preços ficam fora de controle, a inflação é chamada de hiperinflação. O exemplo mais conhecido de hiperinflação ocorreu na Alemanha na década de 1920, onde a taxa de inflação atingiu 3, 25 milhões por cento ao mês. Então, durante a Segunda Guerra Mundial, a Grécia atingiu 8, 55 bilhões por cento ao mês e a Hungria 4, 19 quintilhões por mês. A Hungria imprimiu uma nota de 100 milhões de bilhões de pengo em 1946. Nesse ponto, o dinheiro realmente fica sem sentido, e o governo deve reavaliar as denominações monetárias: o que antes era, digamos, uma nota de um milhão de unidades torna-se uma denominação de uma unidade de qualquer que seja a moeda. Dados esses exemplos históricos, é fácil perceber por que qualquer movimento repentino em qualquer direção da CPI pode deixar as pessoas muito nervosas.

Existem também vários tipos específicos de flutuações de preços na economia, como desinflação, reflação e estagflação. A desinflação é uma desaceleração da taxa de inflação, mas ainda é uma condição inflacionária. E quando a inflação ocorre em uma economia que não está crescendo, a situação é chamada de estagflação, resultando em qualquer inflação efetivamente amplificada.

Alguns usos da CPI

O CPI é frequentemente usado para ajustar os pagamentos de renda do consumidor às mudanças no valor do dólar e para ajustar outras séries econômicas. A Previdência Social vincula a CPI aos níveis de elegibilidade de renda; a estrutura do imposto de renda federal depende do IPC para fazer ajustes que evitam aumentos induzidos pela inflação nas alíquotas e, finalmente, os empregadores usam o IPC para fazer ajustes salariais que acompanham o custo de vida. As séries de dados sobre vendas no varejo, ganhos por hora e semanal e contas nacionais de receitas e produtos estão todas vinculadas à CPI para converter os índices relacionados em termos livres de inflação.

O IPC e os mercados

Os movimentos nos preços de bens e serviços afetam mais diretamente os títulos de renda fixa. Se os preços estiverem subindo, os pagamentos fixos de títulos não terão valor, diminuindo efetivamente o rendimento dos títulos. A inflação também representa um problema sério para os detentores de anuidades e planos de pensão fixos, uma vez que diminui o valor efetivo dos pagamentos fixos. Muitos aposentados viram seus valores de pagamento de pensão perderem o poder de compra ao longo do tempo.

A volatilidade dos preços também pode ser ruim para as ações. Espera-se uma inflação modesta e estável em uma economia em crescimento, mas se os preços dos recursos utilizados na produção de bens subirem rapidamente, os fabricantes poderão sofrer uma queda nos lucros. Por outro lado, a deflação pode ser um sinal negativo indicando um declínio na demanda do consumidor. Nessa situação, os fabricantes são forçados a baixar os preços para vender seus produtos, mas os recursos e mercadorias usados ​​na produção podem não cair em uma quantidade equivalente. Novamente, as margens das empresas são reduzidas devido à rigidez de preços de alguns itens e à elasticidade de preços de outros itens.

Protegendo contra a inflação

Felizmente, à medida que os mercados financeiros se tornam mais sofisticados ao longo do tempo, produtos de investimento foram criados para ajudar até mesmo a pessoa média a proteger o risco de inflação. Fundos mútuos, ou bancos, preocupados com o aumento da inflação podem comprar títulos especiais protegidos pela inflação, conhecidos como TIPS.

Além disso, a Bolsa Mercantil de Chicago oferece contratos futuros sobre o IPC, que podem ser usados ​​para proteger a inflação. Esses contratos também fornecem informações úteis sobre o consenso de mercado para preços no futuro.

Além disso, muitas pessoas têm um patrimônio significativo em suas casas, o que geralmente é um bom hedge de inflação. O investimento de muitos proprietários não apenas acompanhou a inflação, como também a superou, obtendo um retorno positivo. Além disso, produtos foram criados para ajudar as pessoas a aproveitar esse patrimônio que, de outra forma, não é líquido. Com uma hipoteca reversa, por exemplo, o proprietário recebe pagamentos e a propriedade é entregue no momento da morte. Uma herança pode ser reduzida, mas há um fluxo constante de renda extraído do patrimônio da casa para financiar o custo de vida. No entanto, isso não é necessariamente uma solução perfeita. Se as opções de crédito selecionadas não oferecerem componente de crescimento com um limite anual de retirada, o proprietário estará exposto ao risco de inflação.

Conclusão

O CPI é provavelmente o indicador econômico mais importante e amplamente observado, e é a medida mais conhecida para determinar as mudanças no custo de vida que, como a história nos mostra, podem ser prejudiciais se forem grandes e rápidas. O CPI é usado para ajustar salários, benefícios de aposentadoria, colchetes de impostos e outros indicadores econômicos importantes. Ele pode contar aos investidores algumas coisas sobre o que pode acontecer nos mercados financeiros, que compartilham relacionamentos diretos e indiretos com os preços ao consumidor. Ao conhecer o estado dos preços ao consumidor, os investidores podem tomar decisões de investimento apropriadas e se proteger usando produtos de investimento, como o TIPS.