Condor Spread
Um spread condor é uma estratégia de opções não direcionais que limita ganhos e perdas, enquanto busca lucrar com baixa ou alta volatilidade. Existem dois tipos de spread de condor. Um longo condor busca lucrar com baixa volatilidade e pouco ou nenhum movimento no ativo subjacente. Um condor curto procura lucrar com alta volatilidade e um movimento considerável no ativo subjacente em qualquer direção.
Compreendendo as propagações de condor
O objetivo de uma estratégia condor é reduzir o risco, mas isso traz um potencial de lucro reduzido e os custos associados à negociação de várias opções. Os spreads da Condor são semelhantes aos spreads da borboleta porque eles lucram com as mesmas condições no ativo subjacente. A principal diferença é a zona de lucro máximo, ou ponto ideal, para um condor é muito mais amplo que o de uma borboleta, embora o trade-off seja um potencial de lucro menor. Ambas as estratégias usam quatro opções, todas as chamadas ou todas as vendas.
Como estratégia combinada, um condor envolve várias opções, com datas de vencimento idênticas, compradas e / ou vendidas ao mesmo tempo. Por exemplo, um condor longo usando chamadas é o mesmo que executar uma ligação longa com dinheiro, ou spread com alta, e uma chamada curta sem dinheiro, ou spread com baixa. Ao contrário de um longo spread de borboleta, as duas subestratégias têm quatro preços de exercício, em vez de três. O lucro máximo é alcançado quando o spread de compra curta expirar sem valor, enquanto o ativo subjacente fecha igual ou acima do preço de exercício mais alto no spread de compra longa.
Principais Takeaways
- Um spread condor é uma estratégia de opções não direcionais que limita ganhos e perdas, enquanto busca lucrar com baixa ou alta volatilidade.
- Um condor longo procura lucrar com baixa volatilidade e pouco ou nenhum movimento no ativo subjacente, enquanto um condor curto procura lucrar com alta volatilidade e um grande movimento no ativo subjacente em qualquer direção.
- Um spread de condor é uma estratégia de combinação que envolve várias opções compradas e / ou vendidas ao mesmo tempo.
Tipos de propagação de condor
A) Condor Longo com Chamadas - resulta em um DÉBITO líquido para
- Compre uma chamada com preço de exercício A (o menor preço):
- Venda uma chamada com preço de exercício B (o segundo menor):
- Vender uma chamada com preço de exercício C (o segundo maior)
- Compre uma chamada com preço de exercício D (o preço mais alto)
No início, o ativo subjacente deve estar próximo ao meio da greve B e da greve C. Se não estiver no meio, a estratégia assumirá uma tendência ligeiramente de alta ou de baixa. Observe que, para uma borboleta longa, os acertos B e C seriam os mesmos.
B) Condor comprido com toques - resulta em um débito líquido para contabilizar
- Comprar um put com preço de exercício A
- Vender um put com preço de exercício B
- Vender um put com preço de exercício C
- Comprar uma opção com preço de exercício D
A curva de lucro é a mesma que para o longo condor com chamadas.
C) Condor Curto com Chamadas - resulta em um crédito líquido para a conta
- Vender uma chamada com preço de exercício A (o preço mais baixo)
- Compre uma chamada com preço de exercício B (o segundo menor)
- Compre uma chamada com preço de exercício C (o segundo maior)
- Vender uma chamada com preço de exercício D (o preço mais alto)
D) Condor Curto com Colocação - resulta em um crédito líquido para a conta
- Vender um put com preço de exercício A (o menor preço)
- Compre uma venda com preço de exercício B (o segundo menor)
- Compre uma venda com preço de exercício C (a segunda maior)
- Vender um put com preço de exercício D (o preço mais alto)
A curva de lucro é a mesma que para o condor curto com chamadas.
Exemplo de propagação de condor longo com chamadas
O objetivo é lucrar com a baixa volatilidade projetada e a ação de preço neutro no ativo subjacente. O lucro máximo é alcançado quando o preço do ativo subjacente cai entre as duas greves médias no vencimento menos o custo para implementar a estratégia e as comissões. Risco máximo é o custo da implementação da estratégia, neste caso um DÉBITO líquido, mais comissões. Dois pontos de equilíbrio (BEP): BEP1, onde o custo para implementar é adicionado ao menor preço de exercício e BEP2, onde o custo para implementar é subtraído do preço de exercício mais alto.
- Compre 1 chamada ABC 45 às 6, 00, resultando em um DÉBITO de US $ 6, 00
- Venda 1 chamada ABC 50 a 2, 50, resultando em um CRÉDITO de US $ 2, 50
- Venda 1 chamada ABC 55 a 1, 50, resultando em um CRÉDITO de US $ 1, 50
- Compre 1 chamada ABC 60 a 0, 45, resultando em um DÉBITO de US $ 0, 45
- DÉBITO líquido = (US $ 2, 45)
- Lucro máximo = $ 5 - $ 2, 45 = $ 2, 55 menos comissões.
- Risco máximo = US $ 2, 45 mais comissões.
Exemplo de propagação de condor curto com cortes
O objetivo é lucrar com a alta volatilidade projetada e o preço do ativo subjacente indo além das greves mais altas ou mais baixas. O lucro máximo é o CRÉDITO líquido recebido pela implementação da estratégia menos quaisquer comissões. Risco máximo é a diferença entre os preços médios de exercício no vencimento menos o custo de implementação, neste caso, um CRÉDITO líquido e as comissões. Dois pontos de equilíbrio (BEP) - BEP1, onde o custo para implementar é adicionado ao menor preço de exercício, e BEP2, onde o custo para implementar é subtraído do preço de exercício mais alto.
- Venda 1 ABC 60 em 6, 00, resultando em um CRÉDITO de US $ 6, 00
- Compre 1 ABC 55 colocado em 2, 50, resultando em um DÉBITO de US $ 2, 50
- Compre 1 ABC 50 colocado em 1, 50, resultando em um DÉBITO de US $ 1, 50
- Venda 1 ABC 45 colocado em 0, 45, resultando em um CRÉDITO de US $ 0, 45
- CRÉDITO Líquido = US $ 2, 45
- Lucro máximo = $ 2, 45 menos comissões.
- Risco máximo = $ 5 - $ 2, 45 = $ 2, 55 mais comissões.