Negociação de commodities: uma visão geral

Os produtos, sejam eles relacionados a alimentos, energia ou metais, são uma parte importante da vida cotidiana. Quem dirige um carro pode ser significativamente impactado pelo aumento dos preços do petróleo. O impacto de uma seca no suprimento de soja pode influenciar a composição da sua próxima refeição. Da mesma forma, as commodities podem ser uma maneira importante de diversificar uma carteira além dos títulos tradicionais - a longo prazo ou como um local para estacionar dinheiro em mercados de ações invulgarmente voláteis ou em baixa, à medida que as mercadorias tradicionalmente se movem em oposição às ações.

Costumava ser que o investidor médio não alocava para commodities porque isso exigia quantidades significativas de tempo, dinheiro e conhecimento. Hoje, existem várias rotas para o mercado de commodities, algumas das quais facilitam a participação de quem nem é profissional.

Uma História do Comércio de Mercadorias

Lidar com mercadorias é uma profissão antiga, que remonta mais longe do que negociar ações e títulos. Civilizações antigas comercializavam uma grande variedade de mercadorias, de conchas do mar a especiarias. O comércio de mercadorias era um negócio essencial. O poder dos impérios pode ser visto como algo proporcional à sua capacidade de criar e gerenciar sistemas comerciais complexos e facilitar a troca de mercadorias, servindo como rodas do comércio, desenvolvimento econômico e tributação dos tesouros de um reino. Embora a maioria dos diretores fosse de pessoas que realmente criaram ou usaram os bens físicos de alguma maneira, havia sem dúvida especuladores ansiosos por apostar um dracma ou dois na próxima colheita de trigo, por exemplo.

As commodities podem ser uma maneira importante de diversificar uma carteira além dos títulos tradicionais - a longo prazo ou como um local para estacionar dinheiro em mercados de ações incomumente voláteis ou em baixa, à medida que as mercadorias tradicionalmente se movem em oposição às ações.

Trocas de commodities

Ainda existem multidões de trocas de mercadorias em todo o mundo, embora muitas tenham se fundido ou falido ao longo dos anos. A maioria carrega algumas mercadorias diferentes, embora algumas se especializem em um único grupo. Por exemplo, a London Metal Exchange apenas carrega mercadorias de metal, como o próprio nome indica.

Nos EUA, as bolsas mais populares incluem as administradas pelo CME Group, formado após a fusão da Chicago Mercantile Exchange e da Chicago Board of Trade em 2006 (a Bolsa Mercantil de Nova York está entre suas operações), a Intercontinental Exchange em Atlanta e a Junta Comercial de Kansas City.

A negociação de mercadorias nas bolsas pode exigir acordos padrão para que as negociações possam ser executadas com confiança sem inspeção visual. Por exemplo, você não deseja comprar 100 unidades de gado apenas para descobrir que o gado está doente ou descobrir que o açúcar comprado é de qualidade inferior ou inaceitável.

Características do mercado de commodities

Os princípios econômicos básicos de oferta e demanda tipicamente impulsionam os mercados de commodities: a oferta mais baixa aumenta a demanda, que é igual a preços mais altos, e vice-versa. As principais interrupções no fornecimento, como um grande problema de saúde entre os bovinos, podem levar a um aumento na demanda geralmente estável e previsível por gado. Do lado da demanda, o desenvolvimento econômico global e os avanços tecnológicos costumam ter um efeito menos dramático, mas importante sobre os preços. Caso em questão: o surgimento da China e da Índia como importantes atores da fabricação contribuiu para a disponibilidade cada vez menor de metais industriais, como o aço, para o resto do mundo.

Tipos de commodities de investimento

Hoje, as mercadorias negociáveis ​​se enquadram nas quatro categorias a seguir:

• Metais (como ouro, prata, platina e cobre)
• Energia (como petróleo bruto, óleo de aquecimento, gás natural e gasolina)
• Gado e carne (incluindo porcos magros, barriga de porco, gado vivo e gado alimentador)
• Agrícola (incluindo milho, soja, trigo, arroz, cacau, café, algodão e açúcar)

Os mercados de ações voláteis ou de baixa normalmente encontram investidores assustados lutando para transferir dinheiro para metais preciosos como o ouro, que historicamente tem sido visto como um metal confiável e confiável, com valor transportável. Os metais preciosos também podem ser usados ​​como proteção contra inflação alta ou períodos de desvalorização da moeda.

Peças de energia também são comuns para commodities. Desenvolvimentos econômicos globais e produção de petróleo reduzida de poços em todo o mundo podem levar a aumentos nos preços do petróleo, à medida que os investidores avaliam e avaliam o suprimento limitado de petróleo com a crescente demanda de energia. Desacelerações econômicas, mudanças na produção pela Organização dos Países Exportadores de Petróleo (OPEP) e avanços tecnológicos emergentes (como eólica, solar e biocombustível) que visam suplantar (ou complementar) o petróleo bruto como fornecedor de energia também devem ser considerados.

Grãos e outros produtos agrícolas têm um mercado comercial muito ativo. Eles podem ser extremamente voláteis durante os meses de verão ou períodos de transições climáticas. O crescimento populacional, combinado com a oferta agrícola limitada, pode oferecer oportunidades para aumentar os preços agrícolas.

Usando Futuros para Investir em Commodities

Uma maneira popular de investir em mercadorias é através de um contrato de futuros, que é um acordo para comprar ou vender uma quantidade específica de uma mercadoria a um preço definido posteriormente. Futuros estão disponíveis em todas as categorias de mercadorias.

Dois tipos de investidores participam dos mercados futuros:

• usuários comerciais ou institucionais das mercadorias
• especuladores

Quem usa contratos futuros

Fabricantes e provedores de serviços usam futuros como parte de seu processo orçamentário para normalizar despesas e reduzir dores de cabeça relacionadas ao fluxo de caixa. Esses hedgers podem usar os mercados de commodities para assumir uma posição que reduzirá o risco de perda financeira devido a uma mudança de preço. O setor de companhias aéreas é um exemplo de uma grande indústria que deve garantir grandes quantidades de combustível a preços estáveis ​​para fins de planejamento. Por causa dessa necessidade, as companhias aéreas se envolvem em hedge. Por meio de contratos futuros, as companhias aéreas compram combustível a taxas fixas (por um período de tempo) para evitar a volatilidade do mercado de petróleo e gasolina, o que tornaria suas demonstrações financeiras mais voláteis e arriscadas para os investidores.

As cooperativas agrícolas também utilizam futuros. Sem futuros e hedge, a volatilidade das commodities pode causar falências para empresas que exigem uma quantidade relativa de previsibilidade no gerenciamento de suas despesas.

O segundo grupo é formado por especuladores que esperam lucrar com as mudanças no preço do contrato futuro. Os especuladores normalmente fecham suas posições antes do vencimento do contrato e nunca recebem a entrega real da mercadoria (por exemplo, grãos, óleo etc.).

Requisitos para negociação de futuros

Investir em um contrato futuro de commodities exigirá a abertura de uma conta de corretagem, se você não tiver uma corretora que também negocie futuros. Os investidores também devem preencher um formulário reconhecendo os riscos associados à negociação de futuros.

Cada contrato de commodity exige um depósito mínimo diferente (dependendo da corretora) e o valor da sua conta aumentará ou diminuirá com o valor do contrato. Se o valor do contrato diminuir, você estará sujeito a uma chamada de margem e precisará colocar mais dinheiro em sua conta para manter a posição em aberto. Devido à enorme quantidade de alavancagem, pequenos movimentos de preços podem significar grandes retornos ou perdas, e uma conta futura pode ser exterminada ou dobrada em questão de minutos.

As vantagens dos futuros

• É um jogo puro sobre a mercadoria subjacente
• A alavancagem permite grandes lucros se você estiver do lado direito da negociação
• Contas de depósito mínimo controlam contratos em tamanho real que você normalmente não poderia pagar
• Você pode ir longas ou curtas facilmente

As desvantagens dos futuros

• Os mercados futuros podem ser muito voláteis e o investimento direto pode ser muito arriscado, especialmente para investidores inexperientes.
• Alavancagem amplia ganhos e perdas
• Uma negociação pode ir contra você rapidamente e você pode perder seu depósito inicial (e muito mais) antes de poder fechar sua posição.

A maioria dos contratos futuros também terá opções associadas a eles. Comprar opções em contratos futuros é semelhante a depositar algo em vez de comprá-lo imediatamente; você tem o direito, mas não a obrigação, de prosseguir com a transação. Portanto, se o preço do contrato não se mover na direção que você antecipou, você limitou sua perda ao custo da opção.

Usando opções para investir em commodities

Muitos investidores usam ações de empresas de setores relacionados a uma mercadoria de alguma forma. Por exemplo, aqueles que desejam fazer uma jogada de petróleo podem investir em perfuradoras, refinarias, empresas petroleiras ou empresas petrolíferas diversificadas. Os mordidos pelo inseto de ouro podem comprar empresas de mineração, fundições, refinarias ou geralmente qualquer empresa que lide com metais preciosos.

Diz-se que as ações são menos propensas a oscilações voláteis de preços do que os futuros. Além disso, as ações são fáceis de comprar, manter, negociar e acompanhar, e é possível restringir os investimentos a um setor específico. Obviamente, os investidores precisam fazer alguma pesquisa para ajudar a garantir que uma empresa em particular seja um bom investimento e peça de commodity.

As opções de ações, que exigem um investimento menor do que comprar ações diretamente, são outra maneira de investir em commodities. Embora o risco seja limitado ao custo da opção, é típico que o movimento do preço não espelhe diretamente o estoque subjacente.

Vantagens das Opções de Ações

• Os investidores geralmente já têm uma conta de corretagem, portanto, a negociação é mais fácil
• Informações públicas sobre a situação financeira de uma empresa estão prontamente disponíveis
• Os estoques geralmente são altamente líquidos

Desvantagens das Opções de Ações

• Uma ação não é uma brincadeira pura nos preços das commodities
• Seu preço pode ser influenciado por fatores específicos da empresa, bem como pelas condições do mercado

Usando ETFs e notas para investir em commodities

Os fundos negociados em bolsa (ETFs) e as notas negociadas em bolsa (ETNs), que negociam como ações, permitem que os investidores participem das flutuações dos preços das commodities sem investir diretamente em contratos futuros.

Os ETFs de commodities geralmente rastreiam o preço de uma determinada mercadoria ou grupo de mercadorias que compõem um índice usando contratos futuros, embora alguns investidores apóiem ​​a ETF com a mercadoria real armazenada. Em 2011, a Universidade do Texas / Texas A&M Investment Management Company, que supervisiona US $ 21 bilhões em doações e ativos relacionados, colocou 5% de seu portfólio em barras reais de barras de ouro que eram mantidas em um cofre de banco de Nova York como moeda de troca. .

Os ETNs são dívida não garantida projetada para imitar a flutuação de preço de uma mercadoria ou índice de commodities específico e são apoiados pelo emissor. Uma conta de corretagem especial não é obrigada a investir em ETFs ou ETNs.

BAL: ETN de retorno total do subíndice do iPath Bloomberg Cotton; CAFE: ETN IPath Pure Beta Coffee; NIB: ETN de retorno total do subindex iPath Bloomberg Cocoa

Vantagens dos ETFs e ETNs

• Não há taxas de administração ou resgate com as quais se negociam como ações.
• Eles fornecem uma maneira fácil de participar da flutuação de preços de uma mercadoria ou cesta de mercadorias.

Desvantagens dos ETFs e ETNs

• Uma grande mudança na commodity pode não ser refletida ponto a ponto pelo ETF ou ETN subjacente.
• Nem todas as mercadorias têm um ETF ou ETN associado a elas.
• Os ETNs têm risco de crédito associado ao emissor.

MILHO: Teucrium Corn Fund; SOYB: Fundo de Soja Teucrium; WEAT: Fundo de Trigo de Teucrium

Uso de fundos mútuos e de índice para investir em commodities

Embora os fundos de investimento não possam investir diretamente em commodities, eles podem investir em ações de empresas envolvidas em setores relacionados a commodities, como energia, agricultura ou mineração. Assim como as ações em que investem, as ações do fundo podem ser afetadas por outros fatores além dos preços das commodities, incluindo flutuações do mercado de ações e riscos específicos da empresa.

Um pequeno número de fundos mútuos de índice de commodities investe em contratos de futuros e investimentos em derivativos vinculados a commodities, proporcionando assim uma exposição mais direta aos preços das commodities.

Vantagens dos fundos mútuos de commodities

• Gestão profissional de dinheiro
• Diversificação
• Liquidez

Desvantagens dos fundos mútuos de commodities

• As taxas de administração podem ser altas e alguns dos fundos podem ter custos de venda.
• Eles não são um jogo puro dos preços das commodities, porque a maioria dos fundos mútuos investe em ações.

Usando pools de commodities e futuros gerenciados

Um operador de pool de commodities (CPO) é uma pessoa ou parceria limitada que reúne dinheiro de investidores, combina em um pool e investe em contratos e opções de futuros. Os CPOs precisam fornecer um documento de divulgação de riscos aos investidores e devem distribuir extratos de conta periódicos, bem como relatórios financeiros anuais. Eles também são obrigados a manter registros rigorosos de todos os investidores, transações e pools que possam estar executando.

Os CPOs empregarão um consultor de negociação de commodities (CTA) para aconselhá-los nas decisões de negociação do pool. Os CTAs devem ser registrados na CFTC (Commodity Futures Trading Commission) e são obrigados a passar por uma verificação de antecedentes do FBI antes que possam fornecer consultoria sobre investimentos. Eles costumam ter um sistema para negociar futuros e usá-lo para aconselhar negociações de pool de mercadorias.

Vantagens dos CTAs

• Eles podem fornecer aconselhamento profissional.
• Uma estrutura agrupada fornece mais dinheiro para um gerente investir.
• Os fundos fechados exigem que todos os investidores coloquem a mesma quantia em dinheiro.

Desvantagens dos CTAs

• Pode ser difícil avaliar o desempenho passado e você pode observar o retorno ajustado pelo risco do CTA de investimentos anteriores.
• Os investidores também devem ler os documentos de divulgação do CTA e entender o programa de negociação, que pode ser suscetível a rebaixamentos.

A linha inferior

Há uma variedade de investimentos em commodities a serem considerados por traders iniciantes e experientes. Embora os contratos futuros de commodities forneçam a maneira mais direta de participar dos movimentos de preços, outros tipos de investimentos com diferentes riscos e perfis de investimento também oferecem oportunidades suficientes para a exposição de commodities. As commodities podem se tornar rapidamente propostas de investimento arriscadas, porque podem ser afetadas por incertezas difíceis, se não impossíveis, de prever padrões climáticos incomuns, epidemias e desastres, naturais ou provocados pelo homem.