Índice de Volatilidade Cdae Nasdaq (VXN)
O CBOE Nasdaq Volatility Index (VXN) é uma medida das expectativas do mercado de volatilidade em 30 dias para o índice Nasdaq-100, conforme implícito no preço das opções nesse índice. O índice VXN é um indicador amplamente observado do sentimento e volatilidade do mercado para o Nasdaq-100, que inclui os 100 principais títulos não financeiros dos EUA e internacionais por capitalização de mercado listada no Nasdaq. O VXN é citado em termos percentuais, assim como sua contraparte mais conhecida, o CBOE Volatility Index (VIX), que mede a volatilidade implícita em 30 dias do S&P 500. A Bolsa de Opções de Conselhos de Chicago (CBOE) lançou o VXN em 23 de janeiro de 2001.
REPARTIÇÃO DO CBOE Nasdaq Volatility Index (VXN)
O CBOE Nasdaq Volatility Index foi introduzido em 2001, quando a bolha pontocom da tecnologia estava esvaziando. A CBOE desenvolveu o VXN devido à grande divergência entre a volatilidade no mercado da Nasdaq e o amplo mercado acionário dos EUA a partir do início de 1999. O índice Nasdaq subiu 137% em um período de 15 meses desde janeiro de 1999 para seu nível máximo de 5.132 em março de 2000, antes de cair 52% para pouco menos de 2.500 em dezembro de 2000. O S&P 500, em comparação, ganhou apenas 26% em janeiro 1999 até o pico de março de 2000 e depois caiu 15% até o final de 2000.
Considerações sobre VXN
Quanto maior o nível de VXN, maior a expectativa de volatilidade do Nasdaq-100. Como o VIX, o VXN funciona melhor como um "medidor de medo" ou indicador de nervosismo do mercado em relação ao setor de tecnologia. Desde a sua introdução, o nível mais alto alcançado pelo VXN foi de 80, 64 em novembro de 2008, no auge da crise financeira global, enquanto o nível mais baixo foi de 10, 31 em março de 2017. O nível médio para o VXN nesse período foi de 21, 14. A título de comparação, o nível médio para o VIX nesse período foi de 19, 89. Essas duas medidas de volatilidade geralmente se correlacionam estreitamente com o VXN, geralmente mostrando uma volatilidade ligeiramente maior.
A metodologia usada pelo CBOE para calcular o VXN - cujo valor é disseminado continuamente durante o horário de negociação - é idêntica à usada para o VIX. Os componentes VXN são opções de compra e venda de curto prazo (com pelo menos uma semana de vencimento) e opções de próximo prazo no primeiro e no segundo meses de contrato do Nasdaq-100 (opções com mais de 23 dias e menos de 37 dias até o vencimento) . As opções selecionadas são as opções de venda e venda de dinheiro nasdaq-100, centradas no preço de exercício.
O movimento no VXN representa o nível de volatilidade implícito no preço das opções utilizadas no índice VXN. Os aumentos no VXN e o movimento positivo representam variações mais altas do preço dos títulos subjacentes em relação à sua média. Isso geralmente ocorre com incerteza. Reduções no VXN e movimento negativo representam menor volatilidade e maior propensão para os preços negociarem em uma faixa mais restrita. O VXN é geralmente seguido junto com o Nasdaq 100 para entender a volatilidade em relação a movimentos positivos ou negativos nos preços do índice.
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