Liquidação em dinheiro
Uma liquidação em dinheiro é um método de liquidação usado em certos contratos de futuros e opções em que, após a expiração ou exercício, o vendedor do instrumento financeiro não entrega o ativo subjacente (físico) real, mas transfere a posição de caixa associada. Para os vendedores que não desejam tomar posse da mercadoria em dinheiro subjacente, uma liquidação em dinheiro é um método mais conveniente de transação de contratos de futuros e opções. Os contratos liquidados em dinheiro são uma das principais razões para a entrada de especuladores e, consequentemente, maior liquidez nos mercados de derivativos.
Por exemplo, o comprador de um contrato futuro de algodão liquidado em dinheiro deve pagar a diferença entre o preço à vista do algodão e o preço futuro, em vez de ter que se apropriar de pacotes físicos de algodão. Isso contrasta com a liquidação física, onde ocorre a entrega do (s) instrumento (s) subjacente (s) real (is).
A maioria dos derivativos financeiros baseados em índices de mercado, como opções ou futuros baseados nos índices S&P 500 ou Russell 2000, são liquidados em dinheiro. Por outro lado, os contratos de opções de ações listadas geralmente são liquidados pela entrega das ações subjacentes reais das ações.
A liquidação em dinheiro pode se tornar uma questão no vencimento, porque, sem a entrega dos ativos subjacentes reais, quaisquer hedge existentes antes do vencimento não serão compensados - isso significa que o comerciante deve ser diligente para fechar hedge ou rolar as posições de derivativos vencidas para replicar as posições expiradas. Esse problema não ocorre com a entrega física.
Noções básicas de liquidação financeira
Os contratos de futuros e opções são instrumentos derivativos que possuem valores com base em um ativo subjacente. O ativo pode ser um patrimônio ou uma mercadoria. Quando um contrato futuro ou contrato de opções é vencido ou exercido, o recurso conceitual é que o titular do contrato entregue a mercadoria física ou transfira as ações reais das ações. Isso é conhecido como entrega física e é muito mais complicado do que uma liquidação em dinheiro.
Se um investidor adiar um contrato de futuros por US $ 10.000 em prata, por exemplo, é inconveniente no final do contrato para o titular entregar fisicamente a prata a outro investidor. Para contornar isso, contratos de futuros e opções podem ser conduzidos com uma liquidação em dinheiro, onde, no final do contrato, o detentor da posição recebe crédito ou debita a diferença entre o preço inicial e a liquidação final. Isso também é verdade entre os comerciantes e especuladores nos mercados de futuros e opções agrícolas que negociam coisas como gado e outros animais. Esses comerciantes não são agricultores ou processadores de carne e se preocupam apenas com o preço de mercado. Portanto, eles não desejam receber um rebanho de animais vivos.
Existem algumas vantagens em liquidações em dinheiro. Primeiro, eles reduzem o tempo e os custos gerais necessários durante a finalização de um contrato. Os contratos liquidados em dinheiro são relativamente simples de serem entregues porque exigem apenas transferência de dinheiro. Uma entrega física real tem custos adicionais, como custos de transporte e custos associados à garantia da qualidade e verificação da entrega. Segundo, as contas liquidadas em dinheiro também são salvaguardas contra um padrão. Isso ocorre porque a liquidação financeira exige contas de margem, que são monitoradas diariamente, para garantir que eles tenham os saldos necessários para realizar uma negociação.
Principais Takeaways
- As operações com derivativos são liquidadas em dinheiro quando a entrega física de um ativo não ocorre após o exercício ou a expiração. Em vez disso, o contrato é liquidado em dinheiro.
- A liquidação financeira permitiu aos investidores trazer liquidez para os mercados de derivativos.
- Os contratos liquidados em dinheiro exigem menos tempo e custos para serem entregues no vencimento.
Um exemplo de uma liquidação financeira
Os contratos futuros são contratados por investidores que acreditam que uma mercadoria aumentará ou diminuirá de preço no futuro. Se um investidor adia um contrato futuro de trigo, ele está assumindo que o preço do trigo diminuirá no curto prazo. Um contrato é iniciado com outro investidor que fica do outro lado da moeda, acreditando que o trigo aumentará de preço.
Um investidor fica com um contrato futuro de 100 bushels de trigo por um total de US $ 10.000. Isso significa que, no final do contrato, se o preço de 100 alqueires de trigo cair para US $ 8.000, o investidor deve ganhar US $ 2.000. No entanto, se o preço de 100 alqueires de trigo aumentar para US $ 12.000, o investidor perde US $ 2.000. Conceitualmente, no final do contrato, os 100 alqueires de trigo são "entregues" ao investidor com a posição comprada. No entanto, para facilitar as coisas, pode ser usada uma liquidação financeira. Se o preço subir para US $ 12.000, o pequeno investidor deverá pagar a diferença de US $ 12.000 - US $ 10.000 ou US $ 2.000, em vez de realmente entregar o trigo. Por outro lado, se o preço diminuir para US $ 8.000, o investidor recebe US $ 2.000 pela posição comprada.
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