Definição de alocação de capital

O que é alocação de capital?

A alocação de capital é sobre onde e como o diretor executivo (CEO) de uma corporação decide gastar o dinheiro que a empresa ganhou. Alocação de capital significa distribuir e investir os recursos financeiros de uma empresa de maneira a aumentar sua eficiência e maximizar seus lucros.

A administração de uma empresa procura alocar seu capital de maneira a gerar o máximo de riqueza possível para seus acionistas. Alocar capital é complicado, e o sucesso ou fracasso de uma empresa depende frequentemente das decisões de alocação de capital de um CEO. A administração deve considerar a viabilidade das opções de investimento disponíveis, avaliar os possíveis efeitos de cada um na empresa e alocar os fundos adicionais de forma adequada e de maneira a produzir os melhores resultados globais para a empresa.

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Alocação de capital: meu termo financeiro favorito

Noções básicas sobre alocação de capital

Lucros acima do esperado e fluxos de caixa positivos, por mais desejáveis ​​que sejam, muitas vezes apresentam um dilema para um CEO, pois pode haver muitas opções de investimento a serem ponderadas. Algumas opções para alocar capital podem incluir devolver dinheiro aos acionistas por meio de dividendos, recomprar ações, emitir um dividendo especial ou aumentar o orçamento de pesquisa e desenvolvimento (P&D). Como alternativa, a empresa pode optar por investir em iniciativas de crescimento, que podem incluir aquisições e gastos de crescimento orgânico.

De qualquer maneira que um CEO opte por alocar o capital, o objetivo geral é maximizar o patrimônio líquido (SE), e o desafio sempre reside em determinar quais alocações renderão os benefícios mais significativos.

Exemplos de alocação de capital

Os ganhadores do prêmio Nobel Franco Modigliani e Merton Miller identificaram o retorno do investimento (ROI) como um contribuinte significativo ao valor para os acionistas. Uma empresa pode aumentar o ROI realizando melhorias na lucratividade e optando por investir seus fundos com prudência. Para medir o quão bem a empresa transforma capital em lucro, deve-se considerar o retorno sobre o capital investido (ROIC).

Newell Brands Inc. (NASDAQ: NWL) realizou sua ligação de lucros no primeiro trimestre com investidores em abril de 2016. Duas semanas antes, a empresa havia concluído sua fusão com a Jarden em um acordo de ações e dinheiro avaliado em mais de US $ 15 bilhões. Na chamada, a administração da Newell delineou suas prioridades de alocação de capital, que incluíam continuar pagando dividendos, seguido pelo pagamento de dívidas. O objetivo da administração era atingir seu índice de alavancagem dentro de dois a três anos. Depois de atingirem essa meta, a gerência planejava investir em iniciativas de crescimento.

Em dezembro de 2015, Neil Williams, diretor financeiro da Intuit Inc. (NASDAQ: INTU), enfatizou a importância de uma abordagem disciplinada de alocação de capital para a empresa. Essa abordagem incluiu o gerenciamento de gastos internos, como pesquisa e desenvolvimento, investimento em aquisições e devolução de dinheiro aos acionistas. A Williams também divulgou que o retorno de referência da Intuit é de 15% em um período de cinco anos.

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