Distribuição assimétrica
A distribuição assimétrica é uma situação em que os valores das variáveis ocorrem em frequências irregulares e a média, mediana e moda ocorrem em diferentes pontos. Uma distribuição assimétrica exibe assimetria. Por outro lado, uma distribuição gaussiana ou normal, quando representada em um gráfico, tem a forma de uma curva em forma de sino e os dois lados do gráfico são simétricos.
REPARTIÇÃO DA DISTRIBUIÇÃO ASSIMÉTRICA
Os investidores devem se preocupar com a distribuição dos dados de retorno do investimento. Classes de ativos (ações, títulos, commodities, moedas, imóveis, etc.), setores dessas classes de ativos (por exemplo, tecnologia, assistência médica, produtos básicos, etc.), bem como carteiras que compreendem combinações dessas classes de ativos, estão sujeitas a várias distribuições de devolução. Empiricamente, eles seguem padrões de distribuição assimétricos. Isso ocorre porque o desempenho do investimento geralmente é distorcido por períodos de alta volatilidade do mercado ou políticas fiscais e monetárias incomuns, durante as quais os retornos podem ser anormalmente altos ou baixos.
O afastamento dos retornos "normais" foi causado com mais frequência nas últimas duas décadas, começando com a bolha da Internet no final da década de 1990, ataques terroristas de 11 de setembro, bolha imobiliária e subsequente crise financeira e anos de flexibilização quantitativa, que vieram até o final de 2017. O desenrolar da política monetária fácil sem precedentes do Federal Reserve Board pode ser o próximo capítulo da ação volátil do mercado e da distribuição mais assimétrica dos retornos dos investimentos.
Melhores modelos de alocação de ativos
Dado que eventos perturbadores e fenômenos extraordinários ocorrem com mais frequência do que o esperado, os modelos de alocação de ativos podem ser aprimorados incorporando premissas assimétricas de distribuição. As estruturas tradicionais de variação média desenvolvidas por Harry Markowitz foram baseadas em suposições de que os retornos da classe de ativos são normalmente distribuídos. Os modelos tradicionais de alocação de ativos funcionam bem em ambientes de mercado "normais" persistentes. No entanto, eles podem não proteger as carteiras de riscos graves de queda quando os mercados se tornam anormais. A modelagem com premissas assimétricas de distribuição pode ajudar a reduzir a volatilidade nas carteiras e reduzir os riscos de perda de capital.
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