Os números de desempenho dos fundos mútuos são reportados líquidos de taxas?

A resposta depende de como você define "despesas operacionais".

Vejamos uma metáfora cinematográfica para esclarecer essa aparente ambiguidade. O custo de um fundo mútuo é semelhante ao custo de ir ao cinema local. Vamos supor que o preço de um ingresso de cinema seja de US $ 9. Lanches como pipoca, refrigerantes e doces podem facilmente adicionar outros US $ 4 ao custo total desse entretenimento, o que significa que realmente custa US $ 13 para ir ao cinema.

Uma situação semelhante se aplica aos custos totais de um investidor de fundos mútuos. Primeiro, você deve considerar o retorno total do fundo, que é calculado deduzindo suas despesas operacionais (gestão de investimentos, manutenção de registros, serviços de custódia, impostos, jurídico, contabilidade e auditoria), expressas como a taxa de despesa e uma taxa de marketing / distribuição (referida como uma taxa 12b-1, se houver). O retorno total é um valor líquido: o retorno líquido menos esses outros valores.

Também estão no mix os custos transacionais do fundo - taxas de corretagem para compra e venda de títulos da carteira e diferenças de spread entre os preços de compra e venda - que não estão incluídos no índice de despesas, mas certamente parecem se qualificar como despesas operacionais. Estes podem ser um item de despesa significativo para um fundo com alta rotatividade de portfólio. Por fim, se o seu fundo tiver uma taxa de vendas (carga), essa taxa também não será incluída na taxa de despesa.

Pelo exposto, o índice de despesas de um fundo mútuo é muito parecido com o preço de um ingresso de cinema em nosso exemplo, enquanto os custos de transação e encargos de venda são equivalentes ao que um espectador gasta no balcão de bebidas. Obviamente, nem o preço do ingresso do filme nem o índice de despesas capturam o respectivo custo total de uma viagem ao cinema ou um investimento em fundo mútuo.

Ao considerar custos e despesas, a qualidade do investimento de um fundo mútuo aumenta com a ausência de encargos de vendas e taxas 12b-1 e a presença de baixos índices de rotatividade de despesas e portfólio. É uma questão de registro que os fundos de baixo custo superam os de alto custo.

O leitor deve observar que, como as taxas de resgate por saques antecipados de um fundo são controladas pelo investidor, e não pela empresa do fundo, eles não entram nessa discussão.

Para saber mais, consulte Escolhendo o fundo mútuo certo .

Advisor Insight

Dan Stewart, CFA®
Revere Asset Management, Dallas, TX

Existem muitos fundos mútuos de baixo custo e sem carga que podem replicar ou pelo menos são muito semelhantes aos fundos de carregamento. Não há razão para pagar uma carga. Se você planeja usar fundos mútuos, escolha sabiamente. Outra alternativa é um fundo negociado em bolsa (ETF). Pense nisso como um fundo mútuo híbrido, onde você pode obter diversificação imediata, uma estrutura de baixo custo e também negociar ao longo do dia.

Isso contrasta com um fundo mútuo, no qual você só pode comprar ou vender no final do dia pelo valor patrimonial líquido.

Assim como um fundo mútuo, você deve fazer sua pesquisa e ver como e quais são os investimentos subjacentes na ETF. Se você estiver investindo passivamente, os fundos de índice funcionarão perfeitamente. Se você é mais ativo, os ETFs normalmente são uma escolha melhor.