Analisando as ações preferenciais da GE (GE)

A General Electric Company (NYSE: GE) é um membro original da Dow Jones Industrial Average (DJIA) e uma das empresas de fabricação mais icônicas da América. A empresa foi fundada originalmente para promover a eletricidade e as invenções de Thomas Edison. É responsável por muitas invenções e produtos, como geladeiras, fogões elétricos, motores a jato e máquinas de raios-X, coisas que muitas pessoas não poderiam imaginar vivendo sem hoje.

A General Electric está passando por uma reorganização projetada para focar novamente a empresa na pesquisa, desenvolvimento e fabricação de produtos industriais de alta tecnologia, a partir de 2016. Como parte dessa reorganização, a General Electric está vendendo ou cindindo a maioria de sua unidade da GE Capital. Isso fez com que a General Electric fizesse alterações no estoque preferencial que estava conectado à unidade da GE Capital.

Preferido antigo vs Novo preferido

A General Electric possuía três conjuntos de ações preferenciais em circulação, Série A, Série B e Série C. A empresa anunciou em 18 de dezembro de 2015 que trocaria todas as ações da Série A, B e C por uma nova Série D 5% ações preferenciais perpétuas não cumulativas de taxa fixa a flutuante. Em 20 de janeiro de 2016, a General Electric anunciou que 95, 8% das antigas séries preferenciais haviam sido ofertadas na oferta de troca de ações da Série D.

Quebrando a série D

As novas ações preferenciais da Série D pagam um dividendo de 5% nos primeiros cinco anos. Em 21 de janeiro de 2021, as ações da Série D tornam-se ações preferenciais exigíveis e passam a pagar um dividendo de taxa flutuante. O dividendo anual será fixado em 3, 33% mais a taxa LIBOR de três meses. Com base na taxa LIBOR de 23 de março de 2016, o dividendo seria fixado em 0, 62% + 3, 33%, para uma taxa total de 3, 95%. A taxa real de dividendos em 2021 será diferente. A empresa tem o direito de resgatar todas e quaisquer ações da Série D em qualquer data de pagamento de dividendos após 21 de janeiro de 2021.

A Moody's classifica as ações preferenciais da Série D em um A3, o que o torna um título de investimento. Os parâmetros de referência para títulos com grau de investimento são títulos do Tesouro dos EUA de duração semelhante.

As ações preferenciais da Série D da General Electric pagam um dividendo de 5% por cinco anos, enquanto a nota do Tesouro dos EUA (T-note) de cinco anos tem um pagamento de juros de 1, 38%. Após o período de cinco anos, a Série D preferencial paga um dividendo mínimo de 3, 3%, enquanto uma obrigação do Tesouro dos EUA (T-bond) de 30 anos tem uma taxa de pagamento de juros de 2, 67%. Se as taxas de juros aumentarem, a adição da LIBOR ao dividendo mínimo também aumentará, fornecendo um hedge contra a inflação e o risco de taxa de juros que não está disponível em um título em T dos EUA.

Existe uma diferença no tratamento tributário entre pagamentos de juros e dividendos. Os pagamentos de juros são tributados integralmente como renda ordinária, com uma taxa tributária máxima de 39, 6%, enquanto os dividendos receberam tratamento tributário preferencial e têm uma taxa tributária máxima de 20%.

Comum x Preferido

As ações ordinárias da General Electric têm um dividend yield de 2, 96%. A empresa tem uma política declarada de devolver capital recebido da alienação de ativos da GE Capital a acionistas na forma de recompra de ações ou aumento de dividendos. Isso aumentará o preço das ações da General Electric e aumentará o rendimento de dividendos com base no valor inicial investido. As ações ordinárias têm maior potencial de retorno total em um período de 5 a 10 anos do que as ações preferenciais. No entanto, existe a possibilidade de um evento econômico que faça com que o preço das ações ordinárias caia, enquanto o valor nominal da Série D permanecerá constante.

Bottom Line

Os principais investidores preferidos da Série D da General Electric são fundos mútuos e investidores institucionais que buscam um fluxo de renda estável a partir de um investimento relativamente seguro. A Série D preferida é um excelente investimento para investidores que gerenciam ativamente suas contas de poupança de aposentadoria e procuram fluxos de renda que excedam a taxa de inflação. A ação ordinária é o melhor investimento do plano de aposentadoria para as pessoas que não precisam de renda atual em suas contas de aposentadoria.