Mercado de Investimentos Alternativos (AIM)
O Alternative Investment Market (AIM) é um submercado da London Stock Exchange (LSE), projetado para ajudar empresas menores a acessar capital do mercado público. O AIM permite que essas empresas levantem capital listando em uma bolsa pública com uma flexibilidade regulatória muito maior em comparação com o mercado principal.
Principais Takeaways
- O Alternative Investment Market (AIM) é uma unidade especializada da Bolsa de Londres, atendendo empresas menores e mais arriscadas.
- As empresas listadas no AIM tendem a ser empresas de pequena capitalização e mais altamente especulativas por natureza, em parte devido aos regulamentos relaxados da AIM e aos requisitos de listagem.
- A unidade AIM foi lançada em 1995 e agora abriga mais de 3.500 listagens de ações corporativas.
Entendendo o Mercado de Investimentos Alternativos (AIM)
Em 2015, 20 anos após seu lançamento em 1995, a AIM possuía mais de 3.500 empresas que operam em mais de 100 países em todo o mundo. Durante esse mesmo período, a AIM ajudou essas empresas a levantar mais de 90 bilhões de libras (mais de 140 bilhões em dólares). O Grupo FTSE mantém três índices para rastrear o AIM: o FTSE AIM UK 50 Index, o FTSE AIM 100 Index e o FTSE AIM All-Share Index.
As empresas que procuram fazer uma oferta pública inicial (IPO) e listar no AIM geralmente são pequenas empresas que esgotaram seu acesso ao capital privado, mas não estão no nível necessário para realizar um IPO e listar em uma grande bolsa. Embora o AIM ainda seja chamado de mercado de investimento alternativo ou mercado de investimento alternativo de Londres na imprensa financeira, a LSE adotou a prática de se referir a ele apenas por sua sigla.
AIM e os nômades
O processo para uma empresa listada no AIM segue o mesmo caminho que um IPO tradicional, apenas com requisitos menos rigorosos. Ainda existe uma blitz de marketing pré-IPO, com informações financeiras históricas para despertar interesse e um bloqueio pós-IPO, por exemplo. Uma diferença importante é o papel que os consultores nomeados, comumente conhecidos como nômades, desempenham no processo. Esses nômades são vistos como o sistema regulatório da AIM e têm a tarefa de assessorar as empresas antes da abertura de capital e realizar a devida diligência que os investidores esperam examinar o prospecto. Uma questão frequentemente levantada sobre esse relacionamento é o fato de que os nômades são responsáveis por garantir a conformidade regulamentar, mas também lucram sob a forma de honorários das empresas que listam e continuam a supervisionar como parte do contrato de listagem.
Reputação da AIM como mercado não regulamentado
O AIM é visto como um fórum de investimento mais especulativo devido a seus regulamentos relaxados em comparação com trocas maiores. O regulamento para as empresas listadas no AIM é muitas vezes referido como regulamento de toque leve, pois é essencialmente um mercado auto-regulado, onde os nômades são incumbidos de seguir as diretrizes gerais.
Houve casos de nômades que deixaram de cumprir suas funções, por assim dizer, e a AIM não é estranha a fraudes definitivas (para ser justo, também não há grandes trocas). Como resultado, o AIM tende a atrair investidores institucionais e sofisticados que têm apetite e recursos de risco para realizar uma auditoria independente. A AIM foi criticada por ser um oeste selvagem financeiro, onde empresas com ética questionável pagam dinheiro. Essa crítica se sustentou em alguns casos, principalmente com empresas de extração que operam em regiões pobres do mundo. No entanto, a AIM também demonstrou o valor de ter um mercado em que os investidores famintos por riscos podem ajudar a acelerar as empresas famintas de dinheiro em seu caminho de crescimento, beneficiando a empresa, seus investidores e a economia como um todo.
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