Prêmio de Aquisição
Um prêmio de aquisição é a diferença entre o valor real estimado de uma empresa e o preço real pago para obtê-lo. O prêmio de aquisição representa o aumento do custo de compra de uma empresa-alvo durante uma fusão e aquisição. Não há exigência de que uma empresa pague um prêmio pela aquisição de outra empresa; dependendo da situação, pode até obter um desconto.
O prêmio de aquisição é conhecido como "ágio".
Os princípios básicos da aquisição Premia
Em fusões e aquisições, a empresa que paga para adquirir outra é conhecida como adquirente, enquanto a empresa a ser comprada ou adquirida é denominada empresa-alvo.
Quando uma empresa decide que deseja adquirir outra, primeiro tentará estimar o valor real da empresa-alvo. Por exemplo, o valor corporativo da Macy's, usando dados do relatório 10-K de 2017, é estimado em US $ 11, 81 bilhões. Após a determinação do valor real da empresa, a empresa adquirente decidirá quanto está disposta a pagar além do valor real, a fim de apresentar um acordo atraente, especialmente se houver outras empresas que estejam pensando em adquirir. Por exemplo, um adquirente pode decidir pagar um prêmio de 20% para comprar a Macy's. O custo total de aquisição que ele propor será, portanto, de US $ 11, 81 bilhões x 1, 2 = US $ 14, 17 bilhões. Se essa oferta premium for aceita, o valor do prêmio de aquisição será de 14, 17 bilhões de dólares - 11, 81 bilhões de dólares = 2, 36 bilhões de dólares, ou em porcentagem, 20%.
O prêmio de aquisição também pode ser avaliado usando o preço das ações. Por exemplo, se a Macy's está negociando atualmente US $ 26 por ação e um adquirente estiver disposto a pagar US $ 33 por ação pelas ações em circulação da empresa-alvo, o prêmio de aquisição poderá ser calculado como (US $ 33 - US $ 26) / US $ 26 = 27%. Nem toda empresa paga intencionalmente um prêmio por uma aquisição. Usando nosso exemplo de preço por ação, se não houver oferta premium em cima da mesa e o custo de aquisição for acordado em US $ 26 por ação, mas o valor da empresa cair para US $ 16 antes que a aquisição se torne definitiva, o adquirente se pagará um prêmio de (US $ 26 - US $ 16) / US $ 16 = 62, 5%. Nos casos em que o preço-alvo da ação cai drasticamente, seu produto se torna obsoleto ou são levantadas preocupações sobre o futuro do setor, a empresa compradora pode retirar sua oferta.
Um adquirente normalmente paga um prêmio de aquisição para fechar um negócio e afastar a concorrência. Um prêmio de aquisição também pode ser pago se o adquirente acreditar que a sinergia criada a partir da fusão ou aquisição será maior que o custo total da aquisição da meta. O tamanho do prêmio geralmente depende de vários fatores, como a concorrência no setor, a presença de outros concorrentes e as motivações do comprador e do vendedor.
O prêmio de aquisição é registrado como ágio no balanço do adquirente. O valor da marca de uma empresa, sólida base de clientes, boas relações com clientes, boas relações com funcionários e quaisquer patentes ou tecnologia proprietária adquirida da empresa-alvo são levadas em consideração como boa vontade. Um evento adverso, como fluxos de caixa em declínio, depressão da economia, aumento do ambiente competitivo, etc., pode levar a uma redução no valor do ágio, que ocorre quando o valor de mercado do ativo intangível cai abaixo do seu custo de aquisição. Qualquer redução no valor recuperável resulta em uma redução na conta de ágio no balanço patrimonial e uma perda na demonstração do resultado.
Um adquirente pode comprar uma empresa-alvo por um desconto, ou seja, por menos do que seu valor justo de mercado. Quando isso ocorre, o ágio negativo é reconhecido.
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