6 grandes riscos de investir em ações da Tesla

Atribuída por muitos como ações de alto risco e alta recompensa, a Tesla Motors, Inc. (TSLA) está entre as empresas públicas mais interessantes do mundo. O fundador Elon Musk é uma estrela controversa na indústria de tecnologia, e as raízes do Tesla no Vale do Silício aumentaram as expectativas dos investidores. Tesla atraiu ainda mais atenção no verão de 2018, depois que Musk começou a falar em tornar a empresa privada - algo que, após muita controvérsia, a empresa anunciou que não está fazendo.

O futuro dos carros da Tesla tem um potencial interessante, mas continua difícil de prever. Os investidores da TSLA devem moderar suas expectativas e considerar como os fatores de risco que a Tesla pode enfrentar nos próximos cinco a 10 anos podem comprometer os retornos futuros.

Principais Takeaways

• A fabricante de veículos elétricos (EV), Tesla, tem vários riscos importantes que enfrentará nos próximos 5 a 10 anos.
• Riscos notáveis ​​incluem os carros da Tesla que são muito caros com incentivos fiscais e que a construção de seu Gigafactory (fábrica de baterias) está demorando mais do que o esperado.
• Em termos mais gerais, a Tesla enfrenta riscos devido aos baixos preços da gasolina e a um aumento na concorrência de veículos elétricos.

1. Os carros da Tesla permanecerão muito caros

Mesmo com incentivos generosos do governo, como incentivos fiscais para tecnologia alternativa, os potenciais consumidores do Modelo S da Tesla ainda enfrentam um grande preço que começa em US $ 75.000. Até a nova opção de baixo custo da Tesla, o Modelo 3, custa US $ 35.000 antes dos incentivos fiscais e economia de gás - o que ainda é um preço alto para muitas pessoas.

Os carros não são apenas caros para os consumidores comprarem, mas também são caros para a Tesla. O analista do Vertical Group Gordon Johnson estimou que a empresa perde aproximadamente US $ 14.000 em cada um dos veículos Modelo 3 que vende.

2. Tesla pode ficar sem pilhas

Um dos primeiros problemas que os executivos da Tesla encontraram foi a falta de baterias para alimentar seus produtos. O mundialmente famoso Gigafactory da Tesla, que ainda está em construção a partir de outubro de 2019 em Sparks, Nevada, deve resolver a crise de bateria da empresa. A superestrutura de íons de lítio, com uma área útil de mais de 3 milhões de metros quadrados, é projetada para ajudar a aumentar a produção para mais de 500.000 carros Tesla anualmente.

Os principais projetos, como o Gigafactory, são frequentemente afetados por obstáculos logísticos ou regulatórios, e resta saber se a fábrica pode ser concluída no prazo. O governo de Nevada deu luz verde à Gigafactory, que produzirá US $ 100 bilhões em atividades econômicas adicionais nas décadas subsequentes, mas as projeções de crescimento para a empresa sugerem que ela não pode pagar um longo soluço na construção.

Musk até sugeriu que a empresa precisará de vários gigafactories para lidar com a demanda de baterias, pelo menos de acordo com as estimativas da Tesla Powerwall. Será necessário uma quantidade incrível de investimentos (CapEx) para manter a empresa totalmente carregada e os acionistas satisfeitos.

3. Preços baixos de gás

Quando os preços da gasolina caíram em 2014 e 2015, a Tesla perdeu parte de seu brilho. Afinal, os carros movidos a gasolina competem com os produtos da Tesla, e a queda nos preços da gasolina torna os carros movidos a gasolina mais economicamente atraentes. Os preços do gás não precisam permanecer em uma década baixa para prejudicar os preços das ações da TSLA; o gás só precisa permanecer barato em relação à condução de um produto Tesla.

O dilema de gás do TSLA vem de dois ângulos ao mesmo tempo. O primeiro problema é o aumento da produção global de petróleo; a teoria outrora dominante do "pico do petróleo" parece ser desmascarada, com a produção global de petróleo aumentando a cada ano de 2009 a 2018. As empresas de petróleo estão melhorando na busca de petróleo e, com a ajuda de fraturamento hidráulico e perfuração horizontal, elas também são mais eficaz na extração de óleo.

O suprimento de petróleo está aumentando e, ao mesmo tempo, os motores de combustão interna são mais eficientes em termos de combustível. De acordo com o Bureau of Transportation Statistics, a eficiência média de combustível de veículos leves nos EUA continua a melhorar.

Se a Tesla vai fazer a transição para uma fabricante de automóveis convencional e gerar um fluxo de caixa consistente, ela precisará vender muito mais carros. É menos provável que os consumidores façam a transição para carros elétricos se os combustíveis à base de petróleo continuarem sendo uma alternativa muito mais barata.

4. Maior concorrência de veículos elétricos

Tesla não é a primeira empresa a criar carros elétricos. Curiosamente, os primeiros automóveis elétricos foram provavelmente criados em 1834 por Thomas Davenport, mas Tesla parece ter sido o mais bem-sucedido até agora.

Dois concorrentes notáveis, o Chevrolet Bolt e o Nissan Leaf, falharam em ganhar tração no início devido aos altos preços de varejo e ao alcance limitado. Mas no ano passado, a Nissan anunciou um novo Leaf que custa US $ 29.999, com um alcance de até 226 milhas.

O mais novo Bolt, com US $ 36.000 e alcance de 259 milhas, oferece mais do que o alcance de 320 km do modelo padrão 3 da Tesla. Outras empresas planejam entrar no mercado de carros elétricos nos próximos anos, incluindo Mercedes-Benz, Volkswagen, Subaru, Ford e BMW. Se isso acontecer, a participação de mercado da Tesla pode começar a ficar lotada.

Algumas empresas de tecnologia também podem se juntar à briga; A Apple e o Google acreditam que podem desafiar a Tesla no setor de transporte futurista. A Tesla está preocupada com negócios com bases de consumidores existentes mais amplas.

5. Tesla Pode Nunca Recuperar CapEx Maciço

Musk comentou uma vez sobre sua empresa: "Vamos gastar quantias impressionantes de dinheiro em CapEx". Muitos investidores gostam de ver altos investimentos em capital, mas deve haver um retorno do outro lado. Isso parece particularmente verdadeiro em uma indústria infantil pavimentada com startups fracassadas.

O desenvolvimento dos carros Modelo 3 e Modelo X já recebeu bilhões em CapEx. A fábrica de baterias vem com seu próprio preço elevado. A Tesla gasta cerca de um quarto tanto em CapEx quanto a General Motors Company, apesar do fato de a GM gerar muito mais receita.

6. Um CEO em meio período

Escondido em um arquivo de Tesla 10-K de 2015, havia uma nota sobre o excesso de confiança de Tesla no gênio de Elon Musk. Isso não é particularmente chocante, especialmente no setor de tecnologia; pense em Steve Jobs e Apple. O que é perturbador é o que se seguiu imediatamente no relatório. O relatório diz: "Nós somos altamente dependentes dos serviços de Elon Musk" e nos próximos destaques da frase "ele não dedica seu tempo e atenção a Tesla".

Musk é um executivo muito ativo. Ele já foi CEO do PayPal antes de iniciar a Tesla e, desde então, tornou-se CEO e Diretor Técnico (CTO) da Space Exploration Technologies. Ele também é presidente da SolarCity, que instala equipamentos solares caros.

Os investidores de Wall Street estão cada vez mais sensíveis ao "risco de pessoa-chave" ou à ameaça de perder um membro crucial de uma empresa. A pergunta crítica é: quantos investidores ainda teriam ações da Tesla a preços atuais se Elon Musk não estivesse mais envolvido na empresa?

Por exemplo, a Berkshire Hathaway tem Charlie Munger e uma diretoria de longa data para assumir o cargo, se algo acontecer com Warren Buffett. Tesla não possui um "Plano B" se Musk não puder dedicar tempo suficiente para manter a empresa avançando.