Arrastar dividendos
O arrasto de dividendos é um efeito negativo da estrutura de dividendos de um fundo de investimento em unidade (UIT), um tipo de fundo negociado em bolsa (ETF), em um mercado crescente. As regras da SEC estipulam que os fundos de investimento unitário, que não exigem conselho de administração, devem pagar lucros como dividendos em dinheiro aos investidores, em vez de reinvestir no portfólio. Em um mercado em ascensão, isso significa que a ETF terá um desempenho inferior a fundos semelhantes com a capacidade de reinvestir.
Dividindo o arrasto de dividendos
O arrasto de dividendos afeta os acionistas, mesmo que eles escolham reinvestir o dividendo. A estrutura dos ETFs atrasa o pagamento de dividendos por dias e, em um mercado crescente, o custo para reinvestir está aumentando constantemente. Sem uma opção automática de reinvestimento de dividendos para os acionistas, pode levar uma semana para que o dinheiro seja reinvestido. Enquanto isso, o preço das ações aumentará e a mesma quantia em dinheiro comprará menos ações do que compraria se tivesse sido imediatamente reinvestida.
Em um mercado em declínio, o arrasto de dividendos não é um problema em si. De fato, como os preços das ações estão caindo, um dólar em dinheiro vale mais que um dólar em ativos de investimento.
ETFs sem arrasto de dividendos
Arrastar dividendos é um recurso específico para UITs. Hoje, a maioria dos ETFs são empresas de investimento de gerenciamento aberto. Como os UITs, as empresas de investimento em administração levam vários dias para receber dividendos nos bolsos dos acionistas. Diferentemente dos UITs, as empresas de investimento em administração podem optar por reinvestir os lucros, em vez de emitir um dividendo em dinheiro, eliminando assim o arrasto de dividendos.
Os custos operacionais das empresas de investimento em gestão são mais altos que os dos UITs, mas sua estrutura de fundo mútuo permite mais flexibilidade. Os investidores devem avaliar a qualidade de um investimento no contexto de sua filosofia de investimento pessoal e situação de vida única.
O dividendo é importante?
Embora o arrasto de dividendos seja suficiente para alguns investidores renunciarem completamente aos UITs, eles continuam sendo um produto de investimento popular. De fato, algumas das maiores ETFs negociadas atualmente são UITs. Para muitos investidores, o arrasto de dividendos não conta muito. Alguns acham que o efeito líquido do arrasto de dividendos, embora válido e mensurável, ainda é pequeno demais para ser importante, principalmente considerando todos os outros fatores na avaliação de um fundo, como rastreamento de índice, exposição, custos operacionais e eficiência tributária. Outros preferem pagamentos de dividendos a reinvestimentos, independentemente do que dizem os gráficos, porque seu objetivo não é maximizar o valor de seus ativos de investimento a longo prazo, mas usar pagamentos de dividendos para manter um certo padrão de vida no curto prazo.
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