5 maneiras de medir o risco de fundos mútuos

Existem cinco indicadores principais de risco de investimento que se aplicam à análise de ações, títulos e carteiras de fundos de investimento. Eles são alfa, beta, r-quadrado, desvio padrão e a razão Sharpe. Essas medidas estatísticas são preditores históricos de risco / volatilidade do investimento e são todos os principais componentes da teoria moderna do portfólio (MPT). O MPT é uma metodologia financeira e acadêmica padrão usada para avaliar o desempenho dos investimentos em ações, renda fixa e fundos mútuos, comparando-os com as referências de mercado. Todas essas medidas de risco têm como objetivo ajudar os investidores a determinar os parâmetros de risco-recompensa de seus investimentos. Aqui está uma breve explicação de cada um desses indicadores comuns.

Alfa

Alfa é uma medida do desempenho de um investimento, com base no risco ajustado. Ele pega a volatilidade (risco de preço) de uma carteira de títulos ou fundos e compara seu desempenho ajustado ao risco a um índice de referência. O excesso de retorno do investimento em relação ao retorno do índice de referência é seu alfa. Em termos simples, o alfa costuma ser considerado como o valor que um gerente de portfólio agrega ou subtrai do retorno de um portfólio de fundos. Um alfa de 1, 0 significa que o fundo superou seu índice de referência em 1%. Da mesma forma, um alfa de -1, 0 indicaria um desempenho abaixo de 1%. Para os investidores, quanto maior o alfa, melhor.

Beta

Beta, também conhecido como coeficiente beta, é uma medida da volatilidade, ou risco sistemático, de um título ou portfólio comparado ao mercado como um todo. O beta é calculado usando análise de regressão e representa a tendência do retorno de um investimento a responder aos movimentos do mercado. Por definição, o mercado tem um beta de 1, 0. Os valores individuais de segurança e portfólio são medidos de acordo com a forma como eles se desviam do mercado.

Uma versão beta de 1.0 indica que o preço do investimento se aproximará do mercado. Um beta inferior a 1, 0 indica que o investimento será menos volátil que o mercado. Da mesma forma, um beta superior a 1, 0 indica que o preço do investimento será mais volátil do que o mercado. Por exemplo, se o beta de uma carteira de fundos é 1, 2, teoricamente é 20% mais volátil do que o mercado.

Os investidores conservadores que desejam preservar o capital devem se concentrar em títulos e carteiras de fundos com baixos betas, enquanto os investidores dispostos a correr mais riscos em busca de retornos mais altos devem procurar altos investimentos beta.

R-quadrado

R-quadrado é uma medida estatística que representa a porcentagem de uma carteira de fundos ou os movimentos de um título que podem ser explicados por movimentos em um índice de referência. Para títulos de renda fixa e fundos de títulos, o benchmark é o US Treasury Bill. O índice S&P 500 é a referência para ações e fundos de ações.

Os valores do quadrado R variam de 0 a 100. Segundo a Morningstar, um fundo mútuo com um valor ao quadrado R entre 85 e 100 possui um registro de desempenho que está intimamente relacionado ao índice. Um fundo avaliado em 70 ou menos normalmente não apresenta desempenho semelhante ao índice.

Os investidores em fundos de investimento devem evitar fundos gerenciados ativamente com altos índices R ao quadrado, que geralmente são criticados pelos analistas por serem fundos de índice "secretos". Nesses casos, faz pouco sentido pagar taxas mais altas pela administração profissional quando você pode obter os mesmos ou melhores resultados de um fundo de índice.

Desvio padrão

O desvio padrão mede a dispersão dos dados a partir de sua média. Basicamente, quanto mais espalhados os dados, maior a diferença em relação à norma. Nas finanças, o desvio padrão é aplicado à taxa de retorno anual de um investimento para medir sua volatilidade (risco). Um estoque volátil teria um alto desvio padrão. Com fundos mútuos, o desvio padrão indica quanto o retorno de um fundo está se desviando dos retornos esperados, com base em seu desempenho histórico.

Razão Sharpe

Desenvolvido pelo economista ganhador do Nobel William Sharpe, o índice Sharpe mede o desempenho ajustado ao risco. É calculado subtraindo a taxa de retorno livre de risco (US Treasury Bond) da taxa de retorno de um investimento e dividindo o resultado pelo desvio padrão do retorno do investimento. O índice Sharpe informa aos investidores se os retornos de um investimento são devidos a decisões sábias de investimento ou ao resultado de excesso de risco. Essa medida é útil porque, embora um portfólio ou segurança possa gerar retornos mais altos do que seus pares, é apenas um bom investimento se esses retornos mais altos não apresentarem muito risco adicional. Quanto maior o índice de Sharpe de um investimento, melhor seu desempenho ajustado ao risco.

A linha inferior

Muitos investidores tendem a se concentrar exclusivamente no retorno do investimento, com pouca preocupação com o risco do investimento. As cinco medidas de risco que discutimos podem fornecer algum equilíbrio para a equação risco-retorno. A boa notícia para os investidores é que esses indicadores são calculados para eles e estão disponíveis em vários sites financeiros: eles também são incorporados a muitos relatórios de pesquisa de investimento. Por mais úteis que sejam essas medidas, ao considerar um investimento em ações, títulos ou fundos mútuos, o risco de volatilidade é apenas um dos fatores que você deve considerar que podem afetar a qualidade de um investimento.