5 dicas para investir em IPOs

Uma oferta pública inicial (IPO) é a primeira vez que o estoque de uma empresa privada é oferecido ao público.

Nos dias de mania das pontocom, os investidores podiam investir dinheiro em uma oferta pública inicial de ações e receber retornos quase garantidos. Muitas empresas como VA Linux e theglobe.com tiveram enormes ganhos no primeiro dia, mas acabaram decepcionando investidores a longo prazo. As pessoas que tinham a previsão de entrar e sair dessas empresas fizeram o investimento parecer fácil.

No entanto, nenhum investimento é certo. Logo, a bolha da tecnologia estourou e o mercado de IPO voltou ao normal. Em outras palavras, os investidores não podiam mais esperar os ganhos de dois e três dígitos que obtiveram nos primeiros dias do IPO da tecnologia simplesmente revertendo as ações.

Há dinheiro a ser ganho em IPOs, mas o foco mudou do dólar rápido para as perspectivas de longo prazo. Em vez de tentar capitalizar a recuperação inicial de uma ação, os investidores estão mais inclinados a examinar cuidadosamente as perspectivas de longo prazo.

Primeiras coisas primeiro, para entrar em uma oferta pública inicial, você precisará encontrar uma empresa que está prestes a abrir seu capital. Isso é feito pesquisando os formulários S-1 arquivados na Securities and Exchange Commission (SEC). Para participar de uma oferta pública inicial, o investidor deve se registrar em uma corretora. Quando as empresas emitem IPOs, notificam as corretoras, que, por sua vez, notificam os investidores.

O maior IPO dos EUA foi o da empresa chinesa de Internet Alibaba em 2014, levantando US $ 21, 8 bilhões.

A maioria das corretoras exige que os investidores cumpram algumas qualificações antes de participar de uma oferta pública inicial. Algumas empresas de corretagem podem especificar que apenas investidores com uma certa quantia de dinheiro em suas contas de corretagem ou um certo número de transações possam participar de IPOs. Se qualificada para participar, a empresa geralmente solicita que você se inscreva nos serviços de notificação de IPO para receber alertas quando novas IPOs atenderem ao seu perfil de investimento.

Dicas de investimento em IPO

Se você decidir se arriscar em um IPO, aqui estão cinco pontos a serem lembrados:

1. A pesquisa objetiva é uma mercadoria escassa

Obter informações sobre empresas definidas para abrir o capital é difícil. Diferentemente da maioria das empresas de capital aberto, as empresas privadas geralmente não têm enxames de analistas, cobrindo-as, tentando descobrir possíveis rachaduras na armadura corporativa. Lembre-se de que, embora a maioria das empresas tente divulgar totalmente todas as informações em seu prospecto, elas ainda são escritas por elas e não por terceiros não imparciais.

Pesquise on-line informações sobre a empresa e seus concorrentes, financiamento, comunicados de imprensa anteriores e também a saúde geral do setor. Embora as informações possam ser escassas, aprender o máximo possível sobre a empresa é um passo crucial para fazer um investimento inteligente. Por outro lado, sua pesquisa pode levar à descoberta de que as perspectivas de uma empresa estão sendo exageradas e que não atuar na oportunidade de investimento é a melhor idéia.

2. Escolha uma empresa com corretores fortes

Tente selecionar uma empresa que tenha um forte subscritor. Não estamos dizendo que os grandes bancos de investimento nunca divulgam publicamente, mas, em geral, as corretoras de qualidade publicam empresas de qualidade. Tenha mais cuidado ao selecionar corretoras menores, porque elas podem estar dispostas a subscrever qualquer empresa. Por exemplo, com base em sua reputação, a Goldman Sachs (GS) pode se dar ao luxo de ser muito mais exigente quanto às empresas que subscreve do que a Investment House de John Q (um subscritor fictício).

No entanto, um ponto positivo dos corretores menores é que, devido à sua base de clientes menor, eles facilitam a compra de ações antes do IPO por parte do investidor individual (embora isso também possa gerar uma bandeira vermelha, mencionada abaixo). Esteja ciente de que a maioria das grandes corretoras não permitirá que seu primeiro investimento seja um IPO. Os únicos investidores individuais que participam de IPOs são clientes de longa data, estabelecidos e com alto patrimônio líquido.

3. Leia sempre o prospecto

Mencionamos não depositar toda a sua fé em um prospecto, mas você nunca deve pular a leitura. Pode ser uma leitura seca, mas o prospecto apresenta os riscos e oportunidades da empresa, juntamente com os usos propostos para o dinheiro arrecadado pelo IPO.

Por exemplo, se o dinheiro for para pagar empréstimos ou comprar ações de fundadores ou investidores privados, cuidado! É um mau sinal se a empresa não puder pagar seus empréstimos sem emitir ações. O dinheiro destinado à pesquisa, marketing ou expansão para novos mercados mostra uma imagem melhor.

A maioria das empresas aprendeu que promessas excessivas e insuficientes são erros cometidos por aqueles que disputam o sucesso do mercado. Portanto, uma das maiores coisas a se observar ao ler um prospecto é uma perspectiva de ganhos futuros excessivamente otimista; isso significa ler cuidadosamente os números contábeis projetados.

Você sempre pode solicitar o prospecto do corretor, divulgando a empresa.

4. Seja cauteloso

O ceticismo é um atributo positivo a ser cultivado no mercado de IPO. Como mencionamos anteriormente, há sempre muita incerteza em torno dos IPOs, principalmente devido à falta de informações disponíveis. Portanto, você deve sempre abordar um IPO com cautela.

Se o seu corretor recomendar um IPO, você deve ter maior cautela. Essa é uma indicação clara de que a maioria das instituições e gestores de dinheiro passou graciosamente as tentativas do subscritor de vendê-las ações. Nessa situação, é provável que os investidores individuais recebam o feed bottom, as sobras que o "grande dinheiro" não queria. Se o seu corretor está lançando ações fortemente, provavelmente existe uma razão para o alto número dessas ações disponíveis.

Isso traz um ponto importante: mesmo que você ache uma empresa pública que considera um investimento valioso, é possível que não consiga obter ações. Os corretores têm o hábito de salvar suas alocações de IPO para clientes favorecidos; a menos que você seja um grande apostador, há boas chances de você não conseguir entrar.

Mesmo se você tiver um foco de longo prazo, é difícil encontrar um bom IPO, pois os IPOs têm muitos riscos exclusivos que os tornam diferentes do estoque médio.

5. Considere aguardar o término do período de bloqueio

O período de lock-up é um contrato juridicamente vinculativo (de três a 24 meses) entre os subscritores e os membros da empresa, proibindo-os de vender quaisquer ações por um período especificado.

Tomemos, por exemplo, Jim Cramer, conhecido no TheStreet (anteriormente, TheStreet.com) e o programa da CNBC "Mad Money". No auge do preço das ações do TheStreet.com, seu valor em papel (somente o estoque do TheStreet.com) estava na casa das dezenas e dezenas de milhões de dólares. No entanto, Cramer, sendo um veterinário experiente em Wall Street, sabia que as ações eram muito caras e logo caíam junto com sua riqueza pessoal. Como isso aconteceu durante o período de bloqueio, mesmo que Cramer quisesse vender, ele foi legalmente proibido de fazê-lo. Quando os bloqueios expiram, as partes anteriormente restritas têm permissão para vender suas ações.

O ponto aqui é que esperar até que os insiders estejam livres para vender suas ações não é uma péssima estratégia, porque se eles continuarem a deter ações após o término do período de bloqueio, pode ser uma indicação de que a empresa tem um futuro brilhante e sustentável. Durante o período de bloqueio, não há como saber se as pessoas de dentro da empresa ficariam felizes em receber o preço à vista das ações.

Deixe o mercado seguir seu curso antes de mergulhar. Uma boa empresa ainda será uma boa empresa e um investimento digno, mesmo após o término do período de bloqueio.

A linha inferior

De maneira alguma estamos sugerindo que todos os IPOs devam ser evitados. Alguns investidores que compraram ações pelo preço do IPO foram recompensados ​​generosamente pelas empresas em questão. Todos os meses, empresas bem-sucedidas são abertas, mas é difícil peneirar a farsa e encontrar os investimentos com maior potencial. Lembre-se de que, quando se trata de lidar com o mercado de IPO, é provável que um investidor cético e informado tenha um desempenho muito melhor do que aquele que não é.