Zombie Bank
Um banco de zumbis é uma instituição financeira insolvente capaz de continuar operando graças
apoio explícito ou implícito do governo. Eles têm grandes quantidades de ativos não produtivos em seus balanços e são mantidos à tona para evitar que o pânico se espalhe pelos bancos mais saudáveis.
Principais Takeaways
- Um banco zumbi é uma instituição financeira insolvente capaz de continuar operando graças ao apoio explícito ou implícito do governo.
- Eles são mantidos à tona para evitar que o pânico se espalhe para bancos mais saudáveis.
- O termo O banco de zumbis foi cunhado por Edward Kane, do Boston College, em 1987, em referência à crise de poupança e empréstimos (S&L).
- Restaurar os bancos de volta à saúde pode custar centenas de bilhões de dólares, pesar no crescimento econômico e impedir que os investidores busquem melhores oportunidades em outros lugares.
A maldição dos bancos de zumbis
Entendendo os bancos de zumbis
Normalmente, um banco com uma perda significativa acabará sendo forçado à falência, quando seus ativos serão vendidos para pagar o maior número possível de dívidas . Ou seja, a menos que sejam resgatados pelos governos.
Bancos zumbis são criaturas de repressão financeira. Quando os empréstimos vão mal, fuga de capitais toma conta e o valor dos ativos despencar, os bancos centrais às vezes decidem manter os bancos, as empresas e as famílias com dívidas em suporte de vida, em vez de permitir que a natureza siga seu curso e destruição criativa para fazer seu trabalho.
Anteriormente, os bancos eram deixados para morrer. A intervenção do governo veio à tona mais tarde, quando ficou claro que instituições financeiras em dificuldades incitam ao pânico. Os formuladores de políticas queriam evitar que os mais saudáveis fossem pegos no fogo cruzado e decidiram agir. Desde então, surgem debates sobre quando é o momento certo para desligar.
História dos bancos de zumbis
O termo O banco de zumbis foi cunhado por Edward Kane, do Boston College, em 1987, em referência à crise de poupança e empréstimos (S&L). As perdas com hipotecas comerciais ameaçaram acabar com as instituições de poupança e empréstimos. Em vez de deixá-los fracassar, os formuladores de políticas permitiram que muitos deles permanecessem no negócio.
Eles esperavam que mantê-los à tona valeria a pena se o mercado se recuperasse. Eventualmente, os formuladores de políticas desistiram dessa estratégia - quando as perdas dos zumbis triplicaram.
Vantagens e desvantagens dos bancos de zumbis
Encerrar os bancos em dificuldades pode provocar pânico generalizado. No entanto, as evidências mostram que permitir que eles continuem operando também traz várias desvantagens. Restaurar os bancos de volta à saúde pode custar centenas de bilhões de dólares e pesar no crescimento econômico.
Ao não liquidar os bancos zumbis , o capital dos investidores fica preso, em vez de ser usado de forma mais produtiva. Além disso, em vez de fortalecer empresas saudáveis e apoiar a recuperação econômica, os bancos de zumbis sustentam empresas apodrecidas. Distorcendo os mecanismos de mercado, a má alocação de recursos resultante enfraquece todo o sistema financeiro.
Exemplos de bancos de zumbis
Japão
Quando sua bolha imobiliária entrou em colapso em 1990, o Japão manteve seus bancos insolventes em funcionamento, em vez de recapitalizá-los ou deixá-los falir, como fizeram os EUA durante a crise de S&L. Quase 30 anos depois, os bancos zumbis do Japão ainda têm grandes quantidades de empréstimos vencidos em seus livros. Em vez de ajudar o Japão a se recuperar, esses bancos prenderam sua economia em uma armadilha deflacionária da qual nunca escapou.
Europa
Em seu desespero para evitar se tornar o Japão após a crise financeira global de 2008, a zona do euro cometeu o mesmo erro. Os bancos zumbis, recheados de passivos tóxicos, aumentaram os empréstimos para os mutuários existentes, em vez de mutuários financeiramente saudáveis ou novos. Esse comportamento de empréstimos zumbi de bancos em dificuldades, projetado para evitar a realização de perdas com empréstimos pendentes, levou a uma má alocação significativa de crédito, o que prejudicou empresas que merecem crédito. Nenhuma outra economia levou mais tempo para se recuperar.
O Banco Central Europeu (BCE) alertou que a sustentabilidade da dívida é o maior risco para a estabilidade financeira se as taxas de juros subirem. Em outras palavras, os bancos zumbis que dependem da liquidez do BCE podem não ser capazes de absorver as perdas se as empresas zumbis, que também sobreviveram apenas graças ao regime de financiamento artificialmente barato do BCE, falirem. Os bancos da Europa ainda estão com US $ 1 trilhão em empréstimos podres.
Os Estados Unidos
E os EUA? Os testes de estresse dos bancos foram mais rigorosos nos EUA do que na Europa, na esteira da crise financeira. Eles forçaram os bancos mais fracos a levantar capital privado e vender ativos herdados tóxicos.
No entanto, pode haver tantas empresas de zumbis, cujas despesas de juros excedem os lucros antes de juros e impostos (EBIT), perseguindo a economia nos Estados Unidos como na Europa, de acordo com o Bank of International Settlements (BIS). Portanto, a flexibilização quantitativa (QE) pode ter adiado apenas o dia em que os bancos na Europa e na América terão que amortizar dívidas incobráveis.
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