Captação de rendimento
A captação de rendimentos é a taxa de juros adicional que um investidor recebe vendendo um título de menor rendimento e comprando um título de maior rendimento. A captação de rendimento é feita para melhorar o desempenho ajustado ao risco de um portfólio.
BREAKING Yield Pickup
Uma captação de rendimentos é uma estratégia de investimento que envolve títulos de negociação com rendimentos mais baixos para títulos com rendimentos mais elevados. Embora a obtenção de rendimento adicional permita maiores retornos, a estratégia também corre um risco maior. Uma obrigação com um rendimento mais baixo geralmente tem uma maturidade mais curta, enquanto uma obrigação com um rendimento mais alto normalmente tem uma maturidade mais longa. Os títulos com vencimentos de longo prazo são mais sensíveis aos movimentos da taxa de juros nos mercados. Portanto, um investidor está exposto ao risco de taxa de juros com o título de vencimento mais longo.
Além disso, existe uma relação positiva entre rendimento e risco. Quanto maior o risco percebido do título, maior o rendimento exigido pelos investidores para incentivá-los a comprar o título. Os títulos com maior risco têm uma qualidade de crédito menor do que os títulos com menor risco. Com uma recuperação de rendimento, então, uma certa quantidade de risco está envolvida, uma vez que o vínculo com um rendimento mais alto geralmente possui uma qualidade de crédito mais baixa.
Por exemplo, um investidor possui um título emitido pela empresa ABC com um rendimento de 4%. O investidor pode vender esse título em troca de um título emitido pela empresa XYZ com um rendimento de 6%. A captação de rendimentos do investidor é de 2% (6% - 4% = 2%). Essa estratégia pode lucrar com um cupom mais alto ou um maior rendimento até o vencimento (YTM) ou ambos. Títulos com risco de inadimplência mais alto geralmente apresentam rendimentos mais altos, tornando a captação de rendimento arriscada. Idealmente, uma recuperação de rendimento envolveria títulos com o mesmo rating ou risco de crédito, embora esse nem sempre seja o caso.
A estratégia de captação de rentabilidade é baseada no swap de captação pura de rentabilidade, que tira proveito de títulos que foram temporariamente mal fixados o preço, comprando títulos subvalorizados em relação aos mesmos tipos de títulos mantidos no portfólio, pagando assim um rendimento mais alto e vendendo aqueles no portfólio que são supervalorizados, que, consequentemente, pagam um rendimento menor. O swap envolve a negociação de títulos com cupom mais baixo por títulos com cupom mais alto, aumentando o risco de reinvestimento enfrentado pelo investidor quando as taxas de juros caem, pois é provável que o título com cupom de alto valor seja “chamado” pelo emissor. Também existe algum risco se as taxas de juros subirem. Por exemplo, se as taxas prevalecentes na economia subirem enquanto a transação estiver em andamento ou durante o período de retenção do título, o investidor poderá sofrer uma perda.
A estratégia de captação de rendimentos é inserida simplesmente para gerar rendimentos mais altos. Um investidor não precisa especular ou prever o movimento das taxas de juros. Essa estratégia resulta em ganhos valiosos se implementada adequadamente e no momento certo.
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